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股市術語分析究竟啥是納斯達克

發(fā)布時間:2019-12-25 03:51:00   瀏覽:434次   收藏:18次   評論:0條

        納斯達克目錄

簡介

接下來由股市術語來詳解納斯達克,讓我們一起來掌握詳細信息吧。


納斯達克:

納斯達克股票市場包含的三個獨立市場

納斯達克的主要里程碑

納斯達克的上市標準和條件

在納斯達克上市的程序

在納斯達克上市的中國股


  n s d k

   納 斯 達 克

   簡介

   納斯達克(Nasdaq)是全美證券商協(xié)會自動報價系統(tǒng)(National Association of Securities Dealers Automated Quotations)英文縮寫,但目前已成為納斯達克股票市場的代名詞。信息和服務業(yè)的興起催生了納斯達克。納斯達克始建于1971年,是一個完全采用電子交易、為新興產(chǎn)業(yè)提供競爭舞臺、自我監(jiān)管、面向全球的股票市場。納斯達克是全美也是世界最大的股票電子交易市場。

   納斯達克(NASDAQ)是美國全國證券交易商協(xié)會于1968年著手創(chuàng)建的自動報價系統(tǒng)名稱的英文簡稱。納斯達克的特點是收集和發(fā)布場外交易非上市股票的證券商報價。它現(xiàn)已成為全球最大的證券交易市場。目前的上市公司有5200多家。納斯達克又是全世界第一個采用電子交易的股市,它在55個國家和地區(qū)設有26萬多個計算機銷售終端。

   納斯達克指數(shù)是反映納斯達克證券市場行情變化的股票價格平均指數(shù),基本指數(shù)為100。納斯達克的上市公司涵蓋所有新技術行業(yè),包括軟件和計算機、電信、生物技術、零售和批發(fā)貿(mào)易等。世人矚目的微軟公司便是通過納斯達克上市并獲得成功的。

   納斯達克(NASDAQ)股票市場是世界上主要的股票市場中成長速度最快的市場,而且它是首家電子化的股票市場。每天在美國市場上換手的股票中有超過半數(shù)的交易在納斯達克上進行的,將近有5400家公司的證券在這個市場上掛牌。 nasdaq全球總裁

   納斯達克在傳統(tǒng)的交易方式上通過應用當今先進的技術和信息——計算機和電訊技術術使它與其它股票市場相比獨樹一幟,代表著世界上最大的幾家證券公司的 519位券商被稱作做市商,他們在納斯達克上提供了6萬個竟買和竟賣價格。這些大范圍的活動由一個龐大的計算機網(wǎng)絡進行處理,向遍布52個國家的投資者顯示其中的最優(yōu)報價。(包括70多個電腦終端)

   納斯達克擁有各種各樣的做市商,投資者在納斯達克市場上任何一支掛牌的股票的交易都采取公開競爭來完成——用他們的自有資本來買賣納斯達克股票。這種競爭活動和資本提供活動使交易活躍地進行,廣泛有序的市場、指令的迅速執(zhí)行為大小投資者買賣股票提供了有利條件。這一切不同于拍賣市場。它有一個單獨的指定交易員,或特定的人。這個人被指定負責一種股票在這處市場上的所有交易,并負責搓合買賣雙方,在必要時為了保持交易的不斷進行還要充當交易者的角色。

   納斯達克增大了交易市場中的優(yōu)秀因素,并增強了他的交易系統(tǒng),這些改進使納斯達克有能力把投資者的指令發(fā)送到其它的電子通訊網(wǎng)絡中去,感覺好像進入了一個拍賣市場。

   該市場允許市場期票出票人通過電話或互聯(lián)網(wǎng)直接交易,而不拘束在交易大廳進行,而且交易的內(nèi)容大多與新技術,尤其是計算機方面相關,是世界第一家電子證券交易市場。

   一般來說,在納斯達克掛牌上市的公司以高科技公司為主,這些大公司包括微軟(Microsoft)、英特爾(Intel)、 戴爾(Dell)和思科(Cisco)等等。

   雖然納斯達克是一個電子化的證券交易市場,但它仍然有個代表性的“交易中心”存在,該中心坐落于紐約時代廣場旁的時報廣場四號(Four Times Square,該大樓又常被稱為“康泰納仕大樓”,Cond Nast Building)。時代廣場四號內(nèi)并沒有一般證券交易所常有的各種硬件設施,取而代之的是一個大型的攝影棚,配合高科技的投影屏幕并且有歐美各國主要財經(jīng)新聞電視臺的記者派駐進行即時行情報道。

   納斯達克股票市場包含的三個獨立市場

   2006年2月,納斯達克宣布將股票市場分為三個層次:“納斯達克全球精選市場”、“納斯達克全球市場”(即原來的“納斯克達全國市場”)以及“納斯達克資本市場(即原來的納斯達克小型股市場),進一步優(yōu)化了市場結構,吸引不同層次的企業(yè)上市。

   納斯達克全球精選市場(NASDAQ-GS)

   納斯達克全球精選市場的標準在財務和流通性方面的要求高于世界上任何其他市場,列入納斯達克精選市場是優(yōu)質(zhì)公司成就與身份的體現(xiàn)。

   納斯達克全球市場(即原來的“納斯達可全國市場”)(NASDAQ-GM)

   作為納斯達克最大而且交易最活躍的股票市場,納斯達克全球市場有近4400只股票掛牌。要想在納斯達克全國市場折算,這家公司必須滿足嚴格的財務、資本額和共同管理等指標。在納斯達克全球市場中有一些世界上最大和最知名的公司。

   納斯達克資本市場(即原來的“納斯達克小額資本市場”)

   納斯達克專為成長期的公司提供的市場,納斯達克小資本額市場有1700多只股票掛牌。作為小型資本額等級的納斯達克上市標準中,財務指標要求沒有全球市場上市標準那樣嚴格,但他們共同管理的標準是一樣的。當小資本額公司發(fā)展穩(wěn)定后,他們通常會提升至納斯達克全球市場。

   納斯達克的主要里程碑

   1971年2月8日:納斯達克股市建立,最初的指數(shù)為100點,十年后突破200點。

   1987年10月19日:在道—瓊斯工業(yè)股票均價格指數(shù)暴跌以后,納斯達克下跌11.5%,創(chuàng)造了一天內(nèi)的最大降幅。當年年終時,該指數(shù)為330點。

   1991年4月12日:500點。

   1995年7月17日:1000點。

   1997年7月11日:1500點。

   1998年7月16日:2000點。

   1999年1月29日:2500點。

   1999年11月3日:3000點。

   1999年12月29日:4000點。

   2000年3月9日股市術語分析究竟啥是納斯達克:5000點。

   2000年3月10日:創(chuàng)造5048.62點的最高記錄。

   2002年10月10日:創(chuàng)調(diào)整新低1108點。

   2007年10月31日:創(chuàng)反彈高點2861點。

   2008年11月20日:創(chuàng)2008年新低1386.42點。

   另外,道瓊斯指數(shù):道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)是

價格加權平均法計算的指數(shù),用以反映美國市場30只成份股的表現(xiàn)。成份股的甄選多屬有份量的公司,廣為投資者持有,且以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務見稱,及有著良好的企業(yè)發(fā)展史。

   道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在美國以外地區(qū)同樣廣為使用,也不單是美國市場表現(xiàn)的指標,更是全球其他市場的指引。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在亞洲廣見報導。并且與亞洲股市指數(shù)的每日走勢息息相關,指數(shù)的表現(xiàn)更常令亞洲市場作出回應。因此,香港及亞太區(qū)內(nèi)的投資者都會緊貼這指數(shù)。

   納斯達克的上市標準和條件

   上市標準有三點:

   標準一:

   (1)股東權益達1500萬美元;

   (2)最近一個財政年度或者最近3年中的兩年中擁有100萬美元的稅前收入;

   (3)110萬的公眾持股量;

   (4)公眾持股的價值達800萬美元;

   (5)每股買價至少為5美元;

   (6)至少有400個持100股以上的股東;

   (7)3個做市商;

   (8)須滿足公司治理要求。

   標準二:

   (1)股東權益達3000萬美元;

   (2)110萬股公眾持股;

   (3)公眾持股的市場價值達1800萬美元;

   (4)每股買價至少為5美元;

   (5)至少有400個持100股以上的股東;

   (6)3個做市商;

   (7)兩年的營運歷史;

   (8)須滿足公司治理要求。

   標準三:

   (1)市場總值為7500萬美元;或者,資產(chǎn)總額達及收益總額達分別達7500萬美元;

   (2)110萬的公眾持股量;

   (3)公眾持股的市場價值至少達到2000萬美元;

   (4)每股買價至少為5美元;

   (5)至少有400個持100股以上的股東;

   (6)4個做市商;

   (7)須滿足公司治理要求。

   企業(yè)想在納斯達克上市,需符合以下三個條件及一個原則:

   先決條件

   經(jīng)營生化、生技、醫(yī)藥、科技〈硬件、軟件、半導體、網(wǎng)絡及通訊設備〉、加盟、制造及零售連鎖服務等公司,經(jīng)濟活躍期滿一年以上,且具有高成長性、高發(fā)展?jié)摿φ?。

   消極條件

   有形資產(chǎn)凈值在美金五百萬元以上,或最近一年稅前凈利在美金七十五萬元以上,或最近三年其中兩年稅前收入在美金七十五萬元以上,或公司資本市值(Market Capitalization) 在美金五千萬元以上。

   積極條件

   SEC及 NASDR審查通過后,需有300人以上的公眾持股(NON-IPO得在國外設立控股公司,原始股東并須超過300人)才能掛牌,所謂的公眾持股依美國證管會手冊(SEC Manual)指出,公眾持股人之持有股數(shù)需要在整股以上,而美國的整股即為基本流通單位100股。

   誠信原則

   納斯達克流行一句俚語:「Any company can be listed, but time will tell the tale.」(任何公司都能上市,但時間會證明一切)。意思是說,只要申請的公司秉持誠信原則,掛牌上市是遲早的事,但時間與誠信將會決定一切。

   在納斯達克上市的程序

   首次公開發(fā)行的過程是富有挑戰(zhàn)性、激動人心的過程,大膽的決定、上市團隊的卓越表現(xiàn)和良好的市場狀況,“天時、地利、人和”的協(xié)調(diào)實現(xiàn),將會展現(xiàn)立足美國資本市場的中國公司的成功者的風采和形象。

   1.組建上市顧問團隊

   公司得以在美國最終上市,往往是一個有效的上市顧問團隊成功運作的結果。除了公司本身,尤其是公司的管理高層,需要投入大量的時間和精力外,公司須組成一個包括投資銀行、法律顧問、會計師在內(nèi)的上市顧問團隊。其中,投資銀行將牽頭領導整個交易和承銷的過程。在考慮投資銀行的人選時,公司應充分了解投資銀行是否具有曾經(jīng)協(xié)助過該行業(yè)的其它公司上市的經(jīng)驗以及其銷售能力。公司選擇的法律顧問必須具有美國的執(zhí)業(yè)資格,同樣,公司應考慮其是否有證券業(yè)務方面的豐富經(jīng)驗。會計師事務所應將根據(jù)美國一般會計準則獨立審查公司的財務狀況。會計師事務所也應對中國的會計準則有全面地了解,以便調(diào)節(jié)若干數(shù)據(jù)以符合美國會計準則的報表要求。

   2.盡職調(diào)查

   公司將在上市顧問團隊的協(xié)助下進行公司的管理運營、財務和法務方面的全方位、深入的盡職調(diào)查。盡職調(diào)查將為公司起草注冊說明書、招股書、路演促銷等奠定基礎。為了更好地把握和了解發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)務狀況,以便于起草精確和有吸引力的招股書,主承銷商、主承銷商的法律顧問以及發(fā)行公司的法律顧問將對發(fā)行公司的財產(chǎn)和有關合同協(xié)議作廣泛的審查,包括所有的貸款協(xié)議、重要的合同以及政府的許可,等等。此外,他們還將與公司的高級管理人員、財務人員和審計人員等進行討論。同時,主承銷商往往要求公司的法律顧問和會計師提供有關在注冊說明書中的事件的意見。承銷協(xié)議書將約定由公司的法律顧問出具有關公司的合法成立及運營、發(fā)行證券的有效性、其他法律事件的法律意見。此外,承銷協(xié)議還將要求公司法律顧問出具關于注冊說明書是否充分披露的意見。最后,發(fā)行公司還要被要求提供一封“告慰信”,即由其獨立的注冊會計師確認注冊說明書中的各種財務數(shù)據(jù)。

   3.注冊和審批

   美國證券法要求,證券在公開發(fā)行之前必須向美國證監(jiān)會注冊登記,并且向大眾投資人提供一份詳盡的招股書。注冊審批是上市的核心階段。公司、公司選任的法律顧問和獨立審計師將共同準備注冊說明書的初稿,因此,法律顧問的能力和經(jīng)驗在此階段會得到淋漓盡致的發(fā)揮。注冊說明書應包括兩個部分:第一部分包含招股書,第二部分包括補充信息、簽字和附件。招股書具有以下特征:第一,必須符合美國證監(jiān)會的要求,以及必須真實地披露相關表格要求的信息。通常,對境外公司的披露要求與美國本土公司是一致的,包括公司過去5年的業(yè)務、風險因素、財務狀況、管理層的薪酬和持股、主要股東、關聯(lián)交易、資金用途和財務審計報告等。此外,招股書也是促銷手冊,招股書必須描述發(fā)行公司的“亮點”,以吸引投資人。

   承銷商及其法律顧問將對初稿進行認真地審查,并作出評論。當注冊說明書準備好后,將遞送到美國證監(jiān)會。在注冊說明書遞交證監(jiān)會后、該文件尚未被宣告有效之前,包含在說明書中的初步招股書將由投資銀行送給潛在投資人傳閱。在此期間,可以書面招股,但是不能承諾出售股份。在此期間,承銷銀行將安排路演(以下詳述)。

   美國證監(jiān)會在30天內(nèi)審查注冊說明書。審查完畢后,證監(jiān)會向公司發(fā)出一封信,要求提供補充信息或更詳盡的披露,主要涉及披露和會計問題。公司即按照該意見進行修改并將修改意見遞交證監(jiān)會。證監(jiān)會再次進行審查。如是首次注冊的公司,證監(jiān)會往往會要求多次的修改。

   美國證監(jiān)會審查批準注冊說明書的最后一稿后,將宣布注冊說明書生效。對第一次的注冊人來說,從第一次遞送到宣布生效,需花4到8個星期的時間。

   4.促銷和路演

   注冊登記之后,公司便可以在投資銀行的協(xié)助下進行促銷,其中包括巡回路演。路演是指證券發(fā)行公司通過一系列的對潛在投資人、分析師或資金管理人所作的報告會,激發(fā)投資興趣,通常持續(xù)一至二個星期。屆時公司管理層在投資銀行的安排下,到各地巡回演說,展示其商業(yè)計劃。管理層在路演上的表現(xiàn)對證券發(fā)行的成功與否也有至關重要的作用。在美國,重要的路演城市包括紐約、舊金山、波士頓、芝加哥和洛杉磯。作為國際金融中心的倫敦和香港也往往會包括在路演的行程中。

   一旦路演結束,最終的招股書將印發(fā)給投資人,公司的管理層將在投資銀行的協(xié)助下確定最終的發(fā)行價格和數(shù)量。投資銀行往往會基于投資者的需求和市場狀況,提出一個建議價格。

   一旦發(fā)行價確定,投資者收到正式招股書兩天后,首次公開發(fā)行便可宣告生效,上市交易便拉開了序幕。主承銷商將負責保障公司股票上市交易最初的關鍵幾天的順利交易。至此,首次公開發(fā)行即告成功。

   2005年3月1日,納斯達克股票市場宣布任命勞倫斯潘為中國首席代表。8月,百度正式登陸納斯達克。

   該企業(yè)品牌在世界品牌實驗室(World Brand Lab)編制的2006年度《世界品牌500強》排行榜中名列第一百五十四。

   相比較而言,納斯達克有其自身的特點:

   1、雙軌制 在上市方面分別實行納斯達克全國市場和小型資本市場兩套不同的標準體系。通常,較具規(guī)模的公司在全國市場上進行交易;而規(guī)模較小的新興公司則在小型資本市場上進行交易,因為該市場實施的上市要求沒有那么高。但證券交易委員會對兩個市場的監(jiān)管范圍并沒有區(qū)別。

   2、交易系統(tǒng) 納斯達克在市場技術方面具有很強的實力,它采用高效的"電子交易系統(tǒng)"(ECNs),在全世界共安裝了50萬臺計算機終端,向世界各個角落的交易商、基金經(jīng)理和經(jīng)紀人傳送5000多種證券的全面報價和最新交易信息。但是,這些終端機并不能直接用于進行證券交易。如果美國以外的證券經(jīng)紀人和交易商要進行交易,一般須通過計算機終端取得市場信息,然后用電話通知在美國的全國證券交易商協(xié)會會員公司進行有關交易。由于采用電腦化交易系統(tǒng),納斯達克的管理與運作成本低、效率高,同時也增加了市場的公開性、流動性與有效性。

   3、造市人 納斯達克擁有自己的做市商制度(Market Maker),它們是一些獨立的股票交易商,為投資者承擔某一只股票的買進和賣出。這一制度安排對于那些市值較低、交易次數(shù)較少的股票尤為重要。這些做市商由NASD的會員擔任,這與VSE的保薦人構成方式是一致的。每一只在納斯達克上市的股票,至少要有兩個以上的做市商為其股票報價;一些規(guī)模較大、交易較為活躍的股票的做市商往往能達 到40-45家。平均來說,非美國公司股票的造市人數(shù)目約為11家。在整個納斯達克市場中,大約有500多個市場造市人(market maker),其中,在主板上活躍的造市人有11個。這些做市商包括美林、高盛、所羅門兄弟等世界頂尖級的投資銀行。納斯達克現(xiàn)在越來越試圖通過這種做市商制度使上市公司的股票能夠在最優(yōu)的價位成交,同時又保障投資者的利益。

   4、保薦人制度 在納斯達克市場,造市人既可買賣股票,又可保薦股票,換句話說,他們可對自己擔任造市人的公司進行研究,就該公司的股票發(fā)表研究報告并提出推薦意見。

   5、交易報告 造市人必須在成交后90秒內(nèi)向全國證券交易商協(xié)會當局報告在市場上完成交易的每一筆(整批股)。買賣數(shù)量和價格的交易信息隨即轉(zhuǎn)發(fā)到世界各地的計算機終端。這些交易報告的資料作為日后全國證券交易商協(xié)會審計的基礎。

   公司在我國主要分為有限責任公司和股份有限責任公司,只有股份有限責任公司的股票才可以上市。公司上市是指公司的股票可以在證券交易所掛牌交易,只有達到特定條件的時候方可向證監(jiān)會申請上市,主要有如下條件:

   第一、股票經(jīng)國務院證券管理部門批準已向社會公開發(fā)行;

   第二、公司股本總額不少于人民幣五千萬元;

   第三、開業(yè)時間在三年以上,最近三年連續(xù)盈利;原國有企業(yè)依法改建而設立的,或者本法實施后新組建成立,其主要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)的,可連續(xù)計算;

   第四、持有股票面值達人民幣一千元以上的股東人數(shù)不少于一千人,向社會公開發(fā)行的股份達公司股份總數(shù)的百分之二十五以上;公司股本總額超過人民幣四億元,其向社會公開發(fā)行股份的比例為百分之十五以上;

   第五、公司在最近三年內(nèi)無重大違法行為,財務會計報告無虛假記載;

   第六、國務院規(guī)定的其他條件,如生產(chǎn)經(jīng)營范圍符合國家產(chǎn)業(yè)政策,凈資產(chǎn)與無形資產(chǎn)所占比例符合規(guī)定等。

   上市對于公司來說可以擴大其股票的發(fā)行范圍,增加其資本金,這對于現(xiàn)代化的市場經(jīng)濟來說是相當必不可少的。

   ps:不僅股票可以上市交易,公司的債券也可以上市。不過通常都是指股票。

   在納斯達克上市的中國股

   中華網(wǎng) | 新浪網(wǎng) | 搜狐網(wǎng)

   網(wǎng)易 | TOM網(wǎng) | 盛大網(wǎng)絡

   僑興電話 | 空中網(wǎng) | 前程無憂

   金融界 | 攜程網(wǎng) | 亞信科技

   掌上靈通 | UT斯達康 | 九城關貿(mào)

   北京科興 | 華友世紀 | 汽車系統(tǒng)

   太平洋商業(yè) | 分眾傳媒 | 德信無線

   楊凌博迪森 | 百度 | 美東生物

   圣元國際Synutra

   e龍 | 中國醫(yī)療 | 中國科技 | 如家

   中國教育 | 第九城市 | 新華財經(jīng)

   ATA公司 | 富基融通

   飛鶴

   普聯(lián)軟件(濟南)

   完美時空 | 巨人網(wǎng)絡


看完文章,我相信各位朋友們已經(jīng)知道納斯達克了吧!股市術語已經(jīng)在上文教授了大家,相信各位看完之后一定能夠做出正確選擇的。

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