整體上市

一個股份公司想要上市必須達到一些硬性的會計指標,為了達到這個目的,股東一般會把一個大型的企業(yè)分拆為股份公司和母公司兩部分,把優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)放在股份公司,一些和主業(yè)無關(guān)、質(zhì)量不好的股票市場術(shù)語來講究竟啥是整體上市資產(chǎn)（例如：食堂、幼兒園、虧損的資產(chǎn)等）放在母公司,這就是分拆上市,股份公司成功上市后再用得到的資金收購自己的母公司,稱為整體上市。



與整體上市對應(yīng)的是分拆上市,分拆上市是指一家公司將其部分資產(chǎn)、業(yè)務(wù)或某個子公司改制為股份公司進行上市的做法。





實現(xiàn)整體上市的模式主要有:



第一,通過整體改制后首次公開發(fā)行上市的方式,如中國石化、中國石油整體改制后境外整體上市。



第二,借助其控股的上市公司,以吸收合并或資產(chǎn)重組的方式實現(xiàn)經(jīng)營性資產(chǎn)的整體上市,如TCL集團的吸收合并方式,武鋼集團、寶鋼集團的增發(fā)收購方式。這些方式從本質(zhì)上來講是一種融資行為,但具體操作方法有所區(qū)別,TCL集團先是吸收合并了旗下的上市子公司TCL通訊,再通過與TCL通訊置換股權(quán)首發(fā)上市,集團公司是融資的主體；武鋼股份采取先增發(fā)股份,然后用募集的資金購買集團主要經(jīng)營性資產(chǎn)的方法,最后將這些資產(chǎn)注入到上市公司,實現(xiàn)資產(chǎn)的整體上市,上市子公司是融資主體。寶鋼則與武鋼的模式相同。



另外,按照上市地點劃分,整體上市又有境內(nèi)上市和境外上市兩種模式。

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