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股票概念名詞探索究竟什么是股改

發(fā)布時(shí)間:2019-12-28 21:23:42   瀏覽:673次   收藏:11次   評(píng)論:2條

什么是股改  股改是什么意思

現(xiàn)在的股改大多是指“股權(quán)分置”改革

我國(guó)股市上一直存在著“股權(quán)分置”問(wèn)題,被普遍認(rèn)為是困擾股市發(fā)展的頭號(hào)難題。

過(guò)去由於歷史原因,我國(guó)股市上有三分之二的股權(quán)不能流通。亦即股市同時(shí)存在著流通股與非流通股。此二類(lèi)股,同股不同權(quán)、同股不同利,此即“股權(quán)分置”問(wèn)題。其弊端長(zhǎng)久地嚴(yán)重影響股市的發(fā)展。

股權(quán)分置改革(股改政策)就是要在市場(chǎng)條件變化的情況下,對(duì)此兩類(lèi)股東的股份,予以重新確認(rèn)。并由現(xiàn)況的兩類(lèi)股權(quán)分置,變?yōu)閷?lái)股票全面流通的情況。

股改的目的,最終就是要改善上市公司的治理結(jié)構(gòu),以消除制度賦予非流通股股東對(duì)公司的壟斷控制權(quán)、防止同股不同權(quán)和同股不同利的現(xiàn)象繼續(xù)發(fā)生。 接下來(lái)由股票概念名詞來(lái)來(lái)說(shuō)股改,讓我們聽(tīng)聽(tīng)前輩是怎么說(shuō)的。


股改:


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非流通股一旦進(jìn)入市場(chǎng)流通,市場(chǎng)流通籌碼大量增加,股票概念名詞探索究竟什么是股改那麼就會(huì)破壞原有高溢價(jià)發(fā)行的少數(shù)流通股的市場(chǎng)條件。在原來(lái)股權(quán)分置條件下,流通股之所以能夠高溢價(jià)發(fā)行,是因?yàn)閿?shù)量巨大的非流通股不流通。現(xiàn)在進(jìn)行股權(quán)分置改革(由股權(quán)分置改為不分置,全部進(jìn)入市場(chǎng)流通,且改革后兩者權(quán)利義務(wù)相同),非流通股要進(jìn)入市場(chǎng)流通,那麼理所當(dāng)然要對(duì)兩類(lèi)股東的持股成本進(jìn)行核算并重新確認(rèn)兩類(lèi)股東的股權(quán)。也就是說(shuō),股權(quán)分置改革就是對(duì)兩類(lèi)股東的股權(quán),予以重新確認(rèn)后,全部股票進(jìn)入市場(chǎng)流通。

目前具體的股改措施,是由公司管理階層自己提出股改方案,由小股東投票表決。有些有創(chuàng)意的作法就不斷出臺(tái),例如:
(1)提出大股東違約賠償條款。
非流通股股東增加股改違約賠償承諾,規(guī)定如果非流通股股東未按承諾減持股份,則非流通股股東愿意將違約出售股票所得全部或部分賠償給公司(類(lèi)似臺(tái)灣公司法歸入權(quán)條款)。

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這是一個(gè)懲罰規(guī)定制定,有助於消除流通股股東對(duì)股改承諾條款得不到執(zhí)行的擔(dān)心,有利於穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和增強(qiáng)投資者持股信心。
(2)提出禁售期限(類(lèi)似共同基金發(fā)行之初的閉鎖期條款)
大股東主動(dòng)延長(zhǎng)禁售期的承諾,顯示了大股東對(duì)公司發(fā)展前景充滿信心,也給投資者一個(gè)良好的預(yù)期。有些公司承諾條款將大股東的禁售期限從法定的12個(gè)月延長(zhǎng)到24個(gè)月至36個(gè)月,江淮汽車(chē)、精工科技禁售期60個(gè)月,而承德釩鈦第一大股東承德鋼鐵集團(tuán)有限公司更是承諾72個(gè)月內(nèi)不上市交易所持非流通股,其承諾期限之長(zhǎng)為股改以來(lái)之最。
(3)一些股改公司也訂定限售價(jià)格條款。
凱恩股份第一大承非流通股股東諾3年內(nèi)通過(guò)證券交易所掛牌出售股票的價(jià)格不低於11.74元,這一價(jià)格復(fù)權(quán)后為凱恩股份上市以來(lái)的最高價(jià)。
(4)藍(lán)籌公司對(duì)價(jià)理想
上海汽車(chē)、民生銀行兩大藍(lán)籌公司,分別推出了每10股送3.4股和每10股送3股(相當(dāng))的對(duì)價(jià)。這一對(duì)價(jià)水準(zhǔn)超過(guò)了前期長(zhǎng)江電力和寶鋼股份的對(duì)價(jià)幅度,進(jìn)一步穩(wěn)定了投資者對(duì)績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股的流通補(bǔ)償預(yù)期。

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我覺(jué)得此時(shí)大家知道股改了吧!股票概念名詞已經(jīng)在上文為大家做出了講解,相信大家在看完上文之后一定能夠明白了吧。

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