股票專用名詞告訴你紅籌股

發(fā)布時(shí)間：2019-12-24 10:12:00 瀏覽：232次收藏：11次評(píng)論：3條

紅籌股

　　基本概念：

　　一般把最大控股權(quán)（常常指30%以上）直接或間接隸屬于中國(guó)內(nèi)地有關(guān)部門或企業(yè)，并在香港注冊(cè)上市的公司所發(fā)行的股份，歸類為紅籌股。

　　英語(yǔ)為：red chips，red chip shares，red chip stocks。這一概念誕生于90年代初期的香港股票市場(chǎng)。中華人民共和國(guó)在國(guó)際上有時(shí)被稱為紅色中國(guó)，相應(yīng)地，香港和國(guó)際投資者把在境外注冊(cè)、在香港上市的那些帶有中國(guó)大陸概念的股票稱為紅籌股。它實(shí)際是指最大控股權(quán)直接或間接隸屬于中國(guó)內(nèi)地有關(guān)部門或企業(yè)，并在香港聯(lián)合交易所上市的公司所發(fā)行的股份。即在港上市的中資企業(yè)。由于人們形容中國(guó)是紅色中國(guó)，而她的國(guó)旗又是五星紅旗，因此把中國(guó)相聯(lián)系的上市公司發(fā)行的股票稱為紅籌股。這是一種形象的叫法。同時(shí)這種劃分也是由藍(lán)籌股概念的典故而來(lái)。由于美國(guó)人打牌下賭注，藍(lán)色籌碼為最高，紅色籌碼為中等，白色籌碼為最低，后來(lái)人們就把股票市場(chǎng)上最有實(shí)力、最活躍的股票稱為藍(lán)籌股。藍(lán)籌股幾乎成了績(jī)優(yōu)股的代名詞。有些發(fā)展前景不錯(cuò)的紅籌股，由于被選進(jìn)了恒生指數(shù)的成份股中，因而也兼?zhèn)澍P的身份。隨著內(nèi)地陸續(xù)赴港上市，現(xiàn)也有人將紅籌股做了更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)亩x，即必須是母公司在港注冊(cè)，接受香港法律約束的中資企業(yè)才稱為紅籌股，而公司在內(nèi)地注冊(cè)，只是借用香港資本市場(chǎng)籌資的企業(yè)，另稱為“H股”。但一般仍以H股廣泛地作為在港上市的中資企業(yè)的代名。在香港最為有名的紅籌股有：中信泰富、粵海投資、招商局海虹、上海實(shí)業(yè)，以及不久前上市的深業(yè)控股和北京控股等。

　　 紅籌股的說(shuō)法則僅適應(yīng)于香港股票市場(chǎng)。對(duì)紅籌股的具體定義,尚存在著一些爭(zhēng)議。主要的觀點(diǎn)有兩種。一種認(rèn)為，應(yīng)該按照業(yè)務(wù)范圍來(lái)區(qū)分。如果某個(gè)上市公司的主要業(yè)務(wù)在中國(guó)大陸，其盈利中的大部分也來(lái)自該業(yè)務(wù)，那么，這家在中國(guó)境外注冊(cè)、在香港上市的股票就是紅籌股。國(guó)際信息

接下來(lái)由股票專用名詞來(lái)簡(jiǎn)論紅籌股，不明白的一起看看吧。

紅籌股：

公司彭博資訊所編的紅籌股指數(shù)就是按照這一標(biāo)準(zhǔn)來(lái)遴選的。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，應(yīng)該按照權(quán)益多寡來(lái)劃分。如果一家上市公司股東權(quán)益的大部分直接來(lái)自中國(guó)大陸，或具有大陸背景，也就是為中資所控股，那么，這家在中國(guó)境外注冊(cè)、在香港上市的股票才屬于紅籌股之列。1997年4月，恒生指數(shù)服務(wù)公司著手編制恒生紅籌股指數(shù)時(shí)，就是按這一標(biāo)準(zhǔn)來(lái)劃定紅籌股的。通常，這兩類公司的股票都被投資者視為紅籌股。

　　早期的紅籌股，主要是一些中資公司收購(gòu)香港中小型上市公司后改造而形成的，如“中信泰富”等。近年來(lái)出現(xiàn)的紅籌股，主要是內(nèi)地一些省市將其在香港的窗口公司改組并在香港上市后形成由，如“上海實(shí)業(yè)”、“北京控股”等。紅籌股已經(jīng)成了除B股、H股外，內(nèi)地企業(yè)\進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)籌資的一條重要渠道。紅籌股的興起和發(fā)展，對(duì)香港股市也有著十分積極的影響。從1993年至1997年6月底，紅籌股公司通過(guò)首次發(fā)行及增資配股籌集的資金為115.5億美元。1997年l至6月，香港股票市場(chǎng)的總籌資額約為1433億港元，其中，紅籌股占了23.8％。

　　后來(lái),有人將紅籌股做了更嚴(yán)格的定義：必須是母公司在港注冊(cè),接受香港法律約束并在香港上市的中資企業(yè)才稱為紅籌股。通常,上述幾種范圍的股票都被投資者視為紅籌股。

　　 H股,是指注冊(cè)地在中國(guó)內(nèi)地、上市地在香港的外資股,“H”,是取香港英文HongKong詞首字母。

　　由此可見(jiàn),紅籌股和H股同在香港上市,其根本區(qū)別是：紅籌股在境外注冊(cè)、管理,屬于香港公司或者海外公司；H股在內(nèi)地注冊(cè)、管理,屬于中國(guó)大陸公司。紅籌股和H股與投資決策密切相關(guān)的主要區(qū)別還有：

　　紅籌股股份可全部上市流通,國(guó)有H股股份則有部分不能上市流通；日后增發(fā)新股時(shí),紅籌股可能擁有更大的彈性和空間,而H股增發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)可能較高,時(shí)間也可能相對(duì)較長(zhǎng)。

　　紅籌股管理層持有的認(rèn)股權(quán)可能與海外公司一樣,管理層可享受全部認(rèn)股權(quán)的所有權(quán)益；但H股則不同,管理層并未真正擁有上市公司認(rèn)股權(quán),即使擁有的也是模擬的認(rèn)股權(quán)。

　　在發(fā)行可換股債券和其它債券時(shí),紅籌股公司并不需要符合內(nèi)地的法律程序和條件,但H股則需要內(nèi)地的法律程序和條件、經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)。

　　 紅籌股的回歸

　　不過(guò)業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，目前紅籌股回歸也存在不少技術(shù)上和法律上的障礙。首先所謂紅籌股，是指在境外注冊(cè)、在香港上市的那些帶有中國(guó)大陸概念的股票，如上海實(shí)業(yè)、北京控股等。目前，在中國(guó)香港、美國(guó)、新加坡和英國(guó)等地的市場(chǎng)均有紅籌股上市。由于歷史原因，眾多大型優(yōu)質(zhì)國(guó)有企業(yè)此前通過(guò)紅籌股形式上市，并以在香港上市的居多。

　　 “從紅籌股的定義來(lái)看，我們就明白紅籌股其實(shí)就是外國(guó)公司，外國(guó)公司想要在A股上市，當(dāng)然要經(jīng)過(guò)其股東認(rèn)可，另外還要解決其上市地法律障礙問(wèn)題。這些問(wèn)題處理起來(lái)相當(dāng)復(fù)雜，這也是為何紅籌股回歸遲遲未解決的原因?！边@個(gè)情況直到今年3月份證監(jiān)會(huì)主席尚福林在講話中指出“紅籌股回歸將通過(guò)直接發(fā)行股票的方式進(jìn)行”，才真正向市場(chǎng)表明紅籌股的回歸不需用CDR的方式。這無(wú)疑為紅籌股的回歸初步掃清了法律障礙。

　　隨著時(shí)機(jī)的逐步成熟，中

國(guó)證監(jiān)會(huì)更在近日向部分券商下發(fā)《境外中資控股上市公司在境內(nèi)首次公開(kāi)發(fā)行股票試點(diǎn)辦法（草案）》，為紅籌股回歸A股初步確定了門檻和規(guī)范。

　　《試點(diǎn)辦法》規(guī)定，試點(diǎn)范圍僅限于香港上市的紅籌公司，這是由于在美國(guó)和新加坡等地上市的紅籌股多為高科技和互聯(lián)網(wǎng)的民營(yíng)企業(yè)，而香港已有H股回歸A股的成功先例。紅籌股發(fā)行A股應(yīng)滿足四個(gè)條件：股票已在香港證交所上市交易一年以上；股票市值不低于200億港元；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)凈利潤(rùn)不低于20億港元；50% 以上的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)在境內(nèi)，或者50%以上的利潤(rùn)來(lái)源于境內(nèi)業(yè)務(wù)。根據(jù)該規(guī)定，目前93只在香港上市的紅籌股中，只有21家公司符合《試點(diǎn)辦法》的要求，并均為大型國(guó)有企業(yè)。

[編輯本段]紅籌回歸的發(fā)行方式

　　 在紅籌回歸的發(fā)行方式方面，主要包括以下三種回歸路徑：CDR模式（發(fā)行存托憑證）、聯(lián)通模式、直接發(fā)行A股模式。聯(lián)通模式是采用分拆子公司在國(guó)內(nèi)上市，這種雙重結(jié)構(gòu)容易導(dǎo)致公司治理方面出現(xiàn)問(wèn)題，同時(shí)，也不符合目前整體上市的思路。而CDR模式則適用于真正的外資公司，采用CDR模式，將涉及外匯管制；同時(shí)所涉環(huán)節(jié)較多，不如直接發(fā)行A股簡(jiǎn)單；托管和存托業(yè)務(wù)將使主要市場(chǎng)利益流入外資金融機(jī)構(gòu)。目前正在制定《境內(nèi)投資境外股份有限公司發(fā)行A股上市試點(diǎn)辦法》。該辦法將對(duì)紅籌回歸A股的發(fā)行條件進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定，如紅籌公司在盈利方面，可能需滿足年凈利潤(rùn)超過(guò)10億元的指標(biāo)，但對(duì)于設(shè)立時(shí)間不滿三年的紅籌公司，上述指標(biāo)則可豁免。至于發(fā)行方式，監(jiān)管層傾向于直接發(fā)行A股，并鼓勵(lì)采用存量發(fā)行的方式。在發(fā)行A股時(shí)，監(jiān)管層還支持存量發(fā)行方式，即總股本不變，由大股東拿所持有的上市公司股份到A股市場(chǎng)上出售給流通股股東。而鼓勵(lì)存量發(fā)行的最大優(yōu)點(diǎn)，主要是為緩解資金流動(dòng)性過(guò)剩的壓力。不過(guò)，由于兩地上市，上市公司管理辦法等法律法規(guī)必然有所不同，這將導(dǎo)致紅籌上市在部分細(xì)節(jié)上，仍存在著問(wèn)題。如公司治理方面，內(nèi)地有關(guān)監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、公司章程、股東大會(huì)通知召開(kāi)和表決方式、高管兼職等方面的規(guī)定，與香港就存在著差異；內(nèi)地股票和紅籌股面值不統(tǒng)一也是個(gè)需要解決的問(wèn)題。有關(guān)負(fù)責(zé)人還建議，在紅籌公司募集資金投向上，鼓勵(lì)投資國(guó)內(nèi)，但不限制投往境外、對(duì)境外公司以募投資金在國(guó)內(nèi)并購(gòu)公司亦不作限制；程序上，按國(guó)內(nèi)A股IPO的程序進(jìn)行，需要上市輔導(dǎo)。

念完所述，小伙伴們應(yīng)當(dāng)了解紅股票專用名詞告訴你紅籌股籌股了吧！股票專用名詞已經(jīng)在上文為大家進(jìn)行了講解，相信各位看完之后一定能夠正確了解了吧，不會(huì)的不妨來(lái)咨詢小編哦。

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