股票入門基礎知識txt議論股市贏家選股策略

發(fā)布時間：2021-01-09 10:22:00 瀏覽：147次收藏：26次評論：3條

第一部分：適用原則

AAII期刊發(fā)表Marc Reinganum 的“股市贏家的特征”一文已經十年，這篇文章總結了市場上優(yōu)勢股票的普遍特點。假如這類總

接下來由股票入門基礎知識txt來跟您講股市贏家選股策略，我們一起來看看。

股市贏家選股策略：

結與股市長期獲利之間真正存在某種關聯(lián)的話，那就是非常有價值的。

　　這篇文章考察了William O'Neil & Co.在“股市的最大贏家：1970-1983”一文中確認的222只表現(xiàn)良好的股票。它的目的在于總結這些股票在超凡表現(xiàn)之前所具有的共同特征。共有九條基本法則可以概括這些股票的致勝寶典：

　　

　　市凈率小于1.00

　　季度盈利加速增長

　　五年增長率為正

　　稅前利潤率為正

　　相對強度等級至少為70

　　當前季度股票的相對強度排名高于上季度

　　O'Neil的資料排名前70位

　　股票價格低于過去兩年內最高價的15%

總股本低于2億.

　　運用這些規(guī)則或選股標準獲取股票的回報遠高于市場平均水平。同時這類篩選出來的股票風險也高

　　

　　由于這些交易法則是從某一個具體時點和某一類具體的股票群中總結出來的，我們在實際應用它們的時候可能會碰到困難。所以這個月我們將具體闡述這些法則，并談談它們在實際股票市場中的運用。

　　

第二部分：股票價值

我們現(xiàn)在來逐條檢驗這些法則，第一條，在回高報率的基礎上，要求市凈率小于1.00。有許多研究表明，購買被市場忽視的股票往往會獲利，我股票入門基礎知識txt議論股市贏家選股策略們的第一條規(guī)則與這些研究觀點正好不謀而合。雖然市場長期能比較好的反映出股票的真實價值，但在短期內它可能對信息反映過度，從而使得價格偏離實際價值。而對于市凈率，市盈率，股息率指針的研究，則有助于我們判定股票價值是否被低估。

市凈率指針用股票實際的市場價格比上賬面價值表示。賬面價值用總資產減去總負債再除以總股本計算，它反映出公司歷史上會計賬務的凈資產狀況，假如賬面能正確反映公司價值，那么以接近賬面價值水平的價格賣出的股票就能夠被接受。一個公司的發(fā)展進程中，許多事件可能扭曲其賬面價值。例如通貨膨脹可能使資本貨物的的替代成本遠高于實際的賬面價值，或者在購買一個公司時產生過于良好的預期，這些都屬于無形資產，往往會抬高賬面價值。有些機構在評判賬面價值時會趨于保守，將諸如專利權、版權、商標權和良好預期的無形資產忽略不計，當然這樣的審計結果與包含無形資產的結果有一定偏離。所以在我們挑選低市凈率股票時，行業(yè)的會計準則也要考慮在內。

　　我們第一個原則挑選市凈率低于1.5的股票。這個水平略高于最初確定的標準，這樣選擇股票時就會有更多公司進入我們的考慮行列。股票價值水平隨時會波動，常常從熊市低谷直沖牛市高點。處于熊市低谷時，很多市凈率低于1的股票都被拋售。然而在牛市后期，除了陷入困境的公司外，幾乎沒有股票會以低于賬面價值的價格被賣掉。

　　

第三部分：增長潛力

低市凈率在尋找被忽視的公司時非常有效，但接下來，我們還需要判定股票在市場變換時是否保持穩(wěn)定。每股盈利的季度增長率平均在46%左右，且有遞增之勢，是我們下一個標準。盈利的加速增長非常有吸引力，也許是公司業(yè)績即將好轉的信號之一。

但我們單考慮季度盈利水平還太粗略，因為每股盈利的季節(jié)周期差異被忽略了。更有效的方法是與去年同季度的盈利水平相比——如：今年第二季度與去年第二季度相比較。許多公司的生產銷售都有季節(jié)周期性。相同季度的比較能夠將季節(jié)的周期性變化都考慮在內。

在我們的篩選中，最近連續(xù)兩個季度的盈利應該分別高于去年的同期水平。

　　為突出季度盈利或其增長率的因素，我們下一個標準是：本季度較去年同期的增長水平高于上季度的同期增長水平。

　　

第四部分：最低要求

為進一步證明公司經營狀況是否轉變，接下來的兩個準則很有用，它們說明了公司基本狀況的最低水平。

第一個規(guī)則要求每股盈利五年中呈現(xiàn)正增長。在最初的研究中，五年增長率的計算以近五年的季度資料為基礎計算。我們現(xiàn)在的篩選標準中的增長率為公司的年度資料，年度資料對于年度內的變化表現(xiàn)沒有季度資料那樣迅速。我們的篩選要求每股盈利五年的連續(xù)運作中保持正的增長。

　　篩選的第二個規(guī)則要求稅前利潤率為正。稅前利潤率用銷售收入減去產品成本、經營費用、利息費用和折舊的結果除以銷售收入表示。但是我們的方法中用營業(yè)利潤率替代稅前利潤率。因為營業(yè)利潤率較稅前利潤率寬松，但是在運用中的基本效用是一致。在實施我們的選股戰(zhàn)略時，適當的放松條件是有必要的。單獨要求盈利增長率五年正增長或正的稅前利潤都不算嚴格的條件。然而寫標準有助于我們剔除業(yè)績恢復緩慢的弱小公司。值得留意的是，物價上升時，利潤率等基礎指針往往會得到大幅提升，假如選股時要求太高的利潤率標準，則相稱于喪失了獲得物價上升時大幅提升業(yè)績的好處。

　　

流通股本

這個標準關注公司的股本，通常是流通股數目。研究表明，90%的公司在股票價格上升前流通股通常低于2千萬。其中間水平為570萬，而在兩年后這些數目會翻一番。這顯示很多公司在他們股價上升的時候進行配送股。

　　有些投資者要求流通股數量低于某一水平，這樣利好信息反映在有限的流通數量上時，每股的價格上升會反映更加明顯。

　　

第五部分：價格要素

以下的選股標準幫我們找出那些價格已萌發(fā)上升態(tài)勢的股票。選股時運用單純的逆向選股規(guī)則要有耐心。因為市場正確反映公司價值需要時間檢驗。這個研究表示，技術指針如相對強度的提升、股價接近新高，O'Neil的資料排名居前等，很可能預示股票價格會上升。

研究中，加權的相對強度排名是首要的價格動力指針。在權重衡量過程中，我們給予最近一季度的價格異動40%的權重，其余前三季度各20%的權重。通過這個百分比的排名，所有股票的加權的價格異動和相對位置都展現(xiàn)在我們面前。價格相對強度排名前10%的股票，其價格變動水平好過90%的公司。

研究顯示，這些優(yōu)勢股票在它們主要的幾次價格表現(xiàn)之前，都具有70%或以上的價格相對強度。Stock Investor中的的選股用的是較簡單的，無權重的相對強度篩選方法。

研究也顯示，假如相對強度排名較前一季度有所提高，那就最好不過了。不過這個標準并不用于篩選我們的資料，我們僅將它作為一個參考指針，在我們選股過程完成后再回過頭給予檢驗。

　　其余基于價格的選股標準中，還要求股票價格不低于過去兩年內最高價的15%，這個法則是進一步強調了價格強度這個準則。

　　

結論

　　像這樣考察過去市場上的優(yōu)勢股票的特征可能會很有趣。但是運用所有這些法則又可能會對目前的股票選擇限制過大。我們的篩選也能運用一些相對立的標準。比如，低市凈率股票的盈利和股價動能均較差。然而，這個方法與那些試圖發(fā)現(xiàn)被忽略的、但處于基本面或技術面拐點的股票的方法相比較，孰優(yōu)孰劣還很難說。

　　

　　選股標準

　　

　　市凈率小于或等于1.5

　　前兩個財政季度(Q1 and Q2)每

股盈利高于上一年同期(Q5 and Q6)水平

　　最近一季度較上一年（Q5 to Q1）的同比增長率高于前一季度較上一年（Q6 to Q2）的同比增長率。

　　過去五年每股賺了的增長率大于零

　　過去四個季度加權相對強度排名在前70%（百分比排名大于或等于70%）

　　過去12個月稅前利潤率大于零

　　股票價格低于過去兩年內最高價的15%

　　上一財政季度流通股數低于2億

看完文章，確信朋友們已經知道股市贏家選股策略了吧！股票入門基礎知識txt已經在上文帶領大家進行了詳細的了解，相信各位在看完之后一定能夠搞懂。

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