一、股票指數(shù)期權(quán)的定價公式

期權(quán)定價問題（Options Pricing）一直是理論界與實務(wù)界較為關(guān)注的熱點問題，同時也是開展期權(quán)交易所遇到的最為實際的關(guān)鍵問題。
期權(quán)價格是期權(quán)合約中惟一的可變量，它通常由內(nèi)涵價值與時間價值兩部分構(gòu)成。
而決定期權(quán)價格的主要因素包括以下幾方面：（1）履約價格的高低；
（2）期權(quán)合約的有效期；
（3 ）期權(quán)標的物市場的趨勢；
（4）標的物價格波動幅度；
（5）利率的變化。
股票指數(shù)期權(quán)價格的確定也是如此。
根據(jù)布萊克·修斯的期權(quán)定價模型， 可以分別得到歐式看漲股票指數(shù)期權(quán)和看跌股票指數(shù)期權(quán)的定價公式為：c=se-q(T-t)N（d1）-xe-r（T-t）N（d2）；
P=xe-r(T-t)N（-d2）N-se-q(T-t)N（-d1）。
其中 ln(SX)+(r-q+σ2/2)(T-t) ┌──d1=───────────── ，d2=d1-σ│T-T┌──σ│T-tS為股票指數(shù)期權(quán)的現(xiàn)貨價格，X為執(zhí)行價格，T為到期日，r為無風險年利率，q為年股息率，σ為指數(shù)的年變化率即風險。
例如，以期限為兩個月的標準普爾500指數(shù)的歐式看漲期權(quán)，假定現(xiàn)行指數(shù)價格為310，期權(quán)的協(xié)議價格為300，無風險年利率為8%，指數(shù)的變化率年平均為20 %，預計第一個月和第二個月的指數(shù)平均股息率分別為0.2%和0.3%。
將這些條件，即S=310，X=300，r=0.08，σ=0.2，T-T=0.1667，q=0.5%×6=0.03，代入以上的歐式看漲股票指數(shù)期權(quán)定價公式，可以得到d1=0.5444，d2=0.4628，N（d1）= 0.7069，N（d2）=0.6782，則C=17.28，即一份股票指數(shù)期權(quán)合約的成本為17.28 美元。

二、期權(quán)是怎么定價的？

1、如果數(shù)值等于或小于零，表示此時對應(yīng)的期權(quán)無內(nèi)在價值。
說白了，就是此時的期權(quán)不值錢，價格相對也會便宜。
需要注意的是：此時不值錢不等于未來也不值錢。
因此在期權(quán)約定的期限內(nèi)重點分析它所對應(yīng)的標的物在這一期間的價格走勢是至關(guān)重要的。
2、如果數(shù)值大于零，表示此時對應(yīng)的期權(quán)有內(nèi)在價值。
此時數(shù)值為多少，那它此時就值多少錢。
期權(quán)的價格通常會高出其內(nèi)在價值的一小部分（那一小部分的價格又稱為時間價值）。
同樣需要注意的是：此時值錢不等于未來也值錢，或者此時值這些錢不等于未來也值這些錢。
因此在期權(quán)約定的期限內(nèi)要重點分析它所對應(yīng)的標的物在的這一期間的價格走勢。
期權(quán)內(nèi)在價值的計算公式才是最重要的，看漲期權(quán)的內(nèi)在價值＝（標的物價格－行權(quán)價）×行權(quán)比例數(shù)值看跌期權(quán)的內(nèi)在價值＝（行權(quán)價－標的物價格）×行權(quán)比例數(shù)值

三、期權(quán)定價問題

(25-20)-2+1=423-20-2+1=22-1=1（股票下跌不執(zhí)行期權(quán)，損失等于期權(quán)買入價格和賣出價格的差額）股票價格為21執(zhí)行合約21-20=1剛好等于你買入期權(quán)賣出期權(quán)的差額所以盈虧平衡

四、為什么要期權(quán)定價

三個原因： 1.賣出期權(quán)基于一種市場價格將要下跌的個人預測。
當預計市場價格下跌的概率比較大時，便選擇賣出期權(quán)合約，雖然風險是無限的，但賣出者認為這種概率非常小，為了期權(quán)費（權(quán)利金），值得冒險。
2. 風險無限只是一種理論的情況而很少發(fā)生，因為大多時候市場價格不會上漲很多，所以大多時候風險并不會真正的無限大。
3.賣出期權(quán)合約可以馬上獲得期權(quán)費，也就是可以用當前的收入來冒未來的風險，這對于急需資金的市場參與者來說，是非常有吸引力的。

五、期權(quán)定價和期貨的區(qū)別

此類事物有幾種：期權(quán)的定價方式不同于其他的金融產(chǎn)品，它是將權(quán)利和義務(wù)進行分開定價，權(quán)利的享有人可以在規(guī)定的時間內(nèi)對是否行使權(quán)利作出決定，而義務(wù)方必須履行。
最推薦的一種：愛死磕分享，期權(quán)合約是以金融衍生產(chǎn)品作為行權(quán)品種的交易合約，指在特定時間內(nèi)以特定價格買賣一定數(shù)量交易品種的權(quán)利。
合約買入者或持有者(h01der)以支付保證金——期權(quán)費(option premium)的方式擁有權(quán)利推薦理由：1. ?(1)標的物不同：期貨交易的標的物是商品或期貨合約，而期權(quán)交易的標勺物則是一種商品或期貨合約選擇權(quán)的買賣權(quán)利。
2. (2)投資者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同：期權(quán)是單向合約，期權(quán)的買方在支十保險金后即取得行使或不行使買賣期權(quán)合約的權(quán)利，而不必承擔義務(wù)；
期貨}同則是雙向合約，交易雙方都要承擔期貨合約到期交割的義務(wù)。
如果不愿實現(xiàn)交割，則必須在有效期內(nèi)對沖。
3. (3)履約保證不同：期貨合約的買賣雙方都要交納一定數(shù)額的履約保證金；
而在期權(quán)交易中，買方不需交納履約保證金，只要求賣方交納履約保證金，以表明他具有相應(yīng)的履行期權(quán)合約的財力。

六、期權(quán)定價是什么意思 是指確定期權(quán)價格嗎？比如說股票期權(quán)中購買股票應(yīng)該支付的價格？

期權(quán)定價即權(quán)利金，期權(quán)價格是由買賣雙方競價產(chǎn)生的。
期權(quán)價格分成兩部分，即內(nèi)涵價值和時間價值。
期權(quán)價格＝內(nèi)涵價值+時間價值。
期權(quán)定價是通過期權(quán)定價模型給期權(quán)確定一個價格，就是確定期權(quán)的價格，不過通過模型定的價是一個理論價格，在二級市場上流通的期權(quán)價格要受供求雙方的影響。
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七、期權(quán)定價有哪些因素需要考慮

期權(quán)分看漲期權(quán)和看空期權(quán)，其定價法則有二叉樹定價法，風險中性法，復制理論和布萊克-斯科爾斯定價模型，一般現(xiàn)在以最后一個應(yīng)用為主，其定價因素包括：執(zhí)行價格，當前價格，到期時間，市場風險，波動率（股票價格標準差）