一、AH股溢價(jià)是什么意思

AH股盡管同股同權(quán)，然而不同價(jià)。
事實(shí)上，我們專門有個(gè)恒生AH股溢價(jià)指數(shù)（HK:HSAHP），猶記得本科雙學(xué)位研究行為金融學(xué)時(shí)，讀到“孿生股票之謎”。
皇家荷蘭公司（RoyalDutch）和殼牌運(yùn)輸（ShellTransport）是兩家分別在荷蘭和英國(guó)注冊(cè)的公司，1907年兩家公司結(jié)成了聯(lián)盟，成立了皇家荷蘭/殼牌集團(tuán)，并同意以60：40比例合并權(quán)益資本，所有的現(xiàn)金流也都按此比例進(jìn)行分割，但兩家公司仍然保持獨(dú)立的實(shí)體，并分別在不同的國(guó)家上市。
如果股票市場(chǎng)是有效的，那么皇家荷蘭的股票價(jià)格就應(yīng)該是殼牌公司股票價(jià)格的1.5倍，但事實(shí)并非如此。
Froot和Dabora（1999）的研究表明，兩家公司股票價(jià)格比率偏離了1.5，市場(chǎng)在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)并不是有效的，有時(shí)比理論值1.5低35%，有時(shí)則高10%。
兩只股票的流動(dòng)性大體相當(dāng)，因此流動(dòng)性貼水并不能解釋股票價(jià)格相差如此懸殊的原因。
但AH股呈現(xiàn)出的同股同權(quán)不同價(jià)，并不能簡(jiǎn)單歸結(jié)為有限理性，而是有其他一些客觀原因的。
究竟AH股溢價(jià)多少比較合理，每個(gè)人恐怕都有不同看法。
這幾年來(lái)我也初步有一些自己的判斷和標(biāo)準(zhǔn)。
拋磚引玉下，不一定對(duì)。
一、A長(zhǎng)期表現(xiàn)為較H股偏溢價(jià)回顧AH股溢價(jià)指數(shù)2008年以來(lái)的走勢(shì)——我在上圖大概100點(diǎn)的位置畫了條輔助線，高了就代表溢價(jià)，低了代表折價(jià)。
可以看出：1、絕大部分時(shí)間A股均是較H股溢價(jià)（即溢價(jià)指數(shù)高于100點(diǎn)）。
2、溢價(jià)最高時(shí)是2008年7月23日的189.74點(diǎn);港股通開(kāi)放之后的溢價(jià)最高點(diǎn)則是2015年7月8日的154.11點(diǎn)，后來(lái)A股就鬧股災(zāi)了。
3、少數(shù)的三次折價(jià)發(fā)生在——（1）2010年中到2011年中，在100點(diǎn)上下徘徊震蕩，長(zhǎng)達(dá)1年左右;（2）2012年底到2013年初，略微低于100點(diǎn)，大概維持2個(gè)月左右;（3）2013年10月到2014年10月，也是1年左右，但期間基本保持低于100點(diǎn)，并在2014年7月24日創(chuàng)下歷史最低的88.72。
4、目測(cè)均值大致在115點(diǎn)附近。

二、AH股折溢價(jià)怎么看？

決定折溢價(jià)因素。
1.市場(chǎng)因素：美元、流動(dòng)性各有影響。
香港A股市場(chǎng)的決定因素不同。
香港市場(chǎng)是一個(gè)國(guó)際化市場(chǎng)，與美元呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。
2.可選投資標(biāo)的評(píng)價(jià)不一。
相對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)，香港市場(chǎng)大部分集中在采掘、銀行、航空等周期性較強(qiáng)的傳統(tǒng)行業(yè)，成長(zhǎng)性較差且面臨周期向下的風(fēng)險(xiǎn)。
3、風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資風(fēng)格有別。
4.投資圈意見(jiàn)不一致。
從前面分析中我們看到，銀行板塊是折價(jià)最嚴(yán)重的板塊。
A股投資者更多考慮到未來(lái)信貸增速下滑造成銀行盈利增速下滑。
另外，銀行行業(yè)面臨的地方融資平臺(tái)的不確定性后果及對(duì)房地產(chǎn)的憂慮，導(dǎo)致內(nèi)地投資者對(duì)銀行未來(lái)前景擔(dān)憂,初期投資港股的股民可以通過(guò)錢龍港股模擬平臺(tái)進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)操作，摸清AH這家門道，更有利于以后的港股投資。
H股投資圈則更為樂(lè)觀。
他們認(rèn)同中國(guó)銀行長(zhǎng)期的成長(zhǎng)性，且對(duì)地方融資性平臺(tái)并無(wú)過(guò)多擔(dān)憂。
德意志銀行認(rèn)為，最悲觀的情景下，地方融資性平臺(tái)出現(xiàn)10-40%壞賬，只要提高50-200bps對(duì)地方融資性平臺(tái)的貸款利率，就能完全對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

三、什么是ah溢價(jià)指數(shù)

AH股是A股和H股的簡(jiǎn)稱。
A+H就是指某家公司在內(nèi)地的上海（或深圳）證券交易所和香港聯(lián)合交易所按照同股、同時(shí)、同價(jià)的原則分別發(fā)行A股和H股的行為。
溢價(jià)指數(shù)由恒生指數(shù)有限公司在2007年7月9日推出，用以量度同時(shí)以A股形式及H股形式上市、市值最大及成交最活躍的內(nèi)地公司A股相對(duì)H股的溢價(jià)，是根據(jù)成份股A股及H股的流通市值，計(jì)算出A股相對(duì)H股的加權(quán)平均溢價(jià)。
擴(kuò)展資料：AH股發(fā)股模式：“H+A”的發(fā)股模式是一個(gè)最有利于上市公司最大化融資的發(fā)股模式。
一些上市公司希望能夠選擇“H+A”不排除它們?cè)诤艽蟪潭壬鲜菫榱俗畲蠡谫Y的需要。
由于H股發(fā)行在前，A股發(fā)行在后，而A股的發(fā)行價(jià)又明顯要高于H股的發(fā)行價(jià)甚至高于H股的市場(chǎng)價(jià)，因此，A股的發(fā)行只會(huì)增厚H股股東的權(quán)益，而不會(huì)損害H股股東的利益。
如此一來(lái)，“H+A”就是H股股東也會(huì)積極支持。
“A+H”就不一樣了。
作為A股、H股的同步發(fā)行來(lái)說(shuō)，由于同次發(fā)行的新股發(fā)行價(jià)格必須保持一致，如此一來(lái)，如果以A股發(fā)行價(jià)為依據(jù)的話，H股投資者顯然不會(huì)接受；
而如果以H股發(fā)行價(jià)為依據(jù)的話，A股投資者當(dāng)然樂(lè)意，但發(fā)行人將少得一部分 A股發(fā)行的溢價(jià)融資額，發(fā)行人自己樂(lè)意不樂(lè)意，也就成了問(wèn)題。
參考資料來(lái)源：百科-AH股參考資料來(lái)源：百科-溢價(jià)指數(shù)

四、什么是恒生AH股溢價(jià)指數(shù)

該指數(shù) HSAHP Index （Bloomberg）追蹤在兩地同時(shí)上市的股票（內(nèi)地稱A股，香港稱H股）的價(jià)格差異。
指數(shù)=A股價(jià)減去H股價(jià)。
所以指數(shù)越高，代表A股相對(duì)H股越貴（溢價(jià)越高）。
反之，所以指數(shù)越低，代表A股相對(duì)H股越便宜

五、ah股溢價(jià)是什么意思 股指期貨溢價(jià)是什么意思

ah股溢價(jià)是指同一只股票在a股和h股（港股）存在價(jià)差，股指期貨溢價(jià)是指股指期貨與相應(yīng)的股指存在才加。
溢價(jià)的話一般就是期貨大于現(xiàn)貨。

六、AH股溢價(jià)的公式是什么

AH股盡管同股同權(quán)，然而不同價(jià)。
事實(shí)上，我們專門有個(gè)恒生AH股溢價(jià)指數(shù)（HK:HSAHP），猶記得本科雙學(xué)位研究行為金融學(xué)時(shí)，讀到“孿生股票之謎”。
皇家荷蘭公司（RoyalDutch）和殼牌運(yùn)輸（ShellTransport）是兩家分別在荷蘭和英國(guó)注冊(cè)的公司，1907年兩家公司結(jié)成了聯(lián)盟，成立了皇家荷蘭/殼牌集團(tuán)，并同意以60：40比例合并權(quán)益資本，所有的現(xiàn)金流也都按此比例進(jìn)行分割，但兩家公司仍然保持獨(dú)立的實(shí)體，并分別在不同的國(guó)家上市。
如果股票市場(chǎng)是有效的，那么皇家荷蘭的股票價(jià)格就應(yīng)該是殼牌公司股票價(jià)格的1.5倍，但事實(shí)并非如此。
Froot和Dabora（1999）的研究表明，兩家公司股票價(jià)格比率偏離了1.5，市場(chǎng)在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)并不是有效的，有時(shí)比理論值1.5低35%，有時(shí)則高10%。
兩只股票的流動(dòng)性大體相當(dāng)，因此流動(dòng)性貼水并不能解釋股票價(jià)格相差如此懸殊的原因。
但AH股呈現(xiàn)出的同股同權(quán)不同價(jià)，并不能簡(jiǎn)單歸結(jié)為有限理性，而是有其他一些客觀原因的。
究竟AH股溢價(jià)多少比較合理，每個(gè)人恐怕都有不同看法。
這幾年來(lái)我也初步有一些自己的判斷和標(biāo)準(zhǔn)。
拋磚引玉下，不一定對(duì)。
一、A長(zhǎng)期表現(xiàn)為較H股偏溢價(jià)回顧AH股溢價(jià)指數(shù)2008年以來(lái)的走勢(shì)——我在上圖大概100點(diǎn)的位置畫了條輔助線，高了就代表溢價(jià)，低了代表折價(jià)。
可以看出：1、絕大部分時(shí)間A股均是較H股溢價(jià)（即溢價(jià)指數(shù)高于100點(diǎn)）。
2、溢價(jià)最高時(shí)是2008年7月23日的189.74點(diǎn);港股通開(kāi)放之后的溢價(jià)最高點(diǎn)則是2015年7月8日的154.11點(diǎn)，后來(lái)A股就鬧股災(zāi)了。
3、少數(shù)的三次折價(jià)發(fā)生在——（1）2010年中到2011年中，在100點(diǎn)上下徘徊震蕩，長(zhǎng)達(dá)1年左右;（2）2012年底到2013年初，略微低于100點(diǎn)，大概維持2個(gè)月左右;（3）2013年10月到2014年10月，也是1年左右，但期間基本保持低于100點(diǎn)，并在2014年7月24日創(chuàng)下歷史最低的88.72。
4、目測(cè)均值大致在115點(diǎn)附近。

七、AH股 折價(jià)溢價(jià) 的意義

其實(shí)目前來(lái)說(shuō)沒(méi)有意義，只是媒體上用這個(gè)的差價(jià)去說(shuō)明A股的高估價(jià)和低估價(jià)而已。
一只股票2個(gè)市場(chǎng)，雖然是同一個(gè)公司，不過(guò)分紅的機(jī)制，定價(jià)的機(jī)制卻是不同的，加上股票的購(gòu)買貨幣不同，是會(huì)有溢價(jià)的現(xiàn)象。
如果以后AH股可以互相轉(zhuǎn)換流通了才有意義。