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　　價值投資者的三項特質(zhì)：

　　1，不是靠股票買賣倒手，而是將自己想象成股票所處實業(yè)的經(jīng)營者。

　　2，由于不是掌控整個公司和行業(yè)，所以需要一定的安全邊際。

　　3，經(jīng)營實業(yè)的假想身份，會令價值投資者在“市場”獨樹一幟。

　　5%還是95%

　　市場上只有5%的資金進行價值投資，與其他95%不同，既是機遇，也是挑戰(zhàn)。最大的挑戰(zhàn)是確定自己究竟是5%，還是95%。情感上很容易讓你去做95%在做的事情，畢竟95%的資金會到處跑，但只有那5%會有非常高的收益。投資路上你將遇到各種測試，讓你清楚知道自己究竟是5%，還是95%。

　　Timberland(經(jīng)營戶外運動用品)。當時剛關(guān)注這家公司時發(fā)現(xiàn)：由于亞洲金融危機，該地區(qū)營業(yè)額急轉(zhuǎn)直下。這時更應(yīng)該與其他人交流這家公司，不是為了聽取建議，而是為了了解市場對他的基本認識。當時這家公司沒人覆蓋，主要是因為公司屬于長期穩(wěn)健增長型，又是40%家族控股(98%的投票權(quán))，好像“不需要”金融市場。而且根據(jù)公司當時惹上一身官司，如果你是95%的投資者，你可能武斷得出結(jié)論，公司管理層“在搞”。但是下載了所有官司文件，仔細閱讀后發(fā)現(xiàn)很多官司都是由于公司沒有達到業(yè)績指標，惹惱了投資者；管理層也不爽，一氣之下拒絕與華爾街交流。怎樣對管理層做出正確判斷，這時你應(yīng)該成為具有偵探精神的記者，很多職

接下來由股票入門基礎(chǔ)知識書籍來教你如何成為一名真正的價值派，讀完不再坐立難安。

如何成為一名真正的價值派：

業(yè)投資經(jīng)理覺得這不是自己的工作范疇，但5%的價值投資者會去做。你可以去家族經(jīng)營者居住的社區(qū)，鄰居了解他們的為人。經(jīng)過各種途徑，了解到Timberland父子，父親高中畢業(yè)，人很簡單。兒子去了商學(xué)院，年紀輕

輕就做了公司的首席運營官。通過一位與兒子共同的熟人，發(fā)現(xiàn)父子二人都應(yīng)該是有職業(yè)道德的人。在確定沒有漏掉重要信息后(包括亞洲業(yè)務(wù)只削減了公司整體業(yè)績的5%，他們家的鞋開始在年輕人特別是孩子中流行等等)，面對依然低的股價，得到的結(jié)論是市場沒有仔細研究這家公司或者很多機構(gòu)投資者由于種種限制選擇不配置這只股票。兩年后，由于業(yè)績增長，股價漲了700%，從5倍PE翻到15倍。

　　很多時候你都是“寂寞”的

　　價值投資不只是理論，而是可以實際帶來巨大回報的方法。前提是邊學(xué)邊做，而且一定要付出巨大的努力去調(diào)研分析。這一點對年輕的分析師來講更加適用，因為他們沒有什么可以失去的。成為好的投資者一定先成為好的分析師，好的分析師具備兩點：第一掌握全面準確的信息，因為很多時候你都是“寂寞”的，如果信息不夠全面，很難在股價直線下降和他人的嘲笑聲中保持自信。第二完全照抄投資經(jīng)典不會再產(chǎn)生高回報，你需要通過自己的好奇心和研究得出自己的真知灼見。

　　如果你徹底理解一種業(yè)務(wù)模式，可以擴展至整個行業(yè)。每一個行業(yè)都有自己的特點，這些特點也許可以使這個行業(yè)跑贏其他行業(yè)。找出業(yè)內(nèi)最好和最差的公司，追蹤他們整個過程的表現(xiàn)。而且要注意，如果業(yè)內(nèi)最差公司股價比業(yè)內(nèi)最好的公司股價表現(xiàn)還要好，可能讓你對這個行業(yè)有新的認識，這樣的情況確實會存在。

　　正如查理？芒格所說，人的一生不會有很多真知灼見，只有不斷學(xué)習(xí)才可以獲得。選擇美國的一個行業(yè)，可能是已經(jīng)研究了15年的行業(yè)，然后在亞洲地區(qū)找到同樣的行業(yè)，相當于你可以在這些行業(yè)的初級階段介入，當然前提是徹底了解這個行業(yè)，才能把握每一個轉(zhuǎn)折點，從而獲得超高收益。

　　投資者將自己當做企業(yè)的所有者，與95%的投資者有很大區(qū)別，但是一定要了解95%投資者的想法。

　　我經(jīng)常讓我的學(xué)生做一項練習(xí)，假設(shè)你的遠房親戚給你留下了一份產(chǎn)業(yè)，你有100%的所有權(quán)。仔細想，你會怎樣做？如果這點你能做好，那么你在投資競爭中就占有了很大優(yōu)勢。如果這是你自己的產(chǎn)業(yè)，你就不會不停交易股票入門基礎(chǔ)知識書籍關(guān)注如何成為一名真正的價值派，你一定會知道這項業(yè)務(wù)究竟該給怎樣的估值。

　　我入行時趕上了亞洲金融危機，幾年后是互聯(lián)網(wǎng)泡沫，2008年又是一輪金融危機。現(xiàn)在爆發(fā)頻率越來越高，每一次災(zāi)難來臨，你的市值都可能損失50%以上，這時你需要有足夠的自信，不被他人影響。這也許不容易，但生活如此。巴郡公司歷史上至少有3次股價攔腰斬斷，卡內(nèi)基也遇到過這種情況，洛克菲勒也遇到過，每個人都遇到過，這至少證明你沒有犯錯誤，因為在這樣的行情下，如果犯錯，你的損失不是50%，而是全部毀掉。

　　(本文源自美籍華人、喜馬拉雅資本管理公司董事長李路哥倫比亞大學(xué)演講稿)   

假如看了上文，我覺得大伙應(yīng)當了解如何成為一名真正的價值派了吧！股票入門基礎(chǔ)知識書籍早已在上述文章為大伙兒開展了敘述，堅信諸位在看了以后應(yīng)該可以立刻搞清楚哦。