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過去10年A股市場是成長股投資的樂土，A股市場的投資者在成長股上獲得了非常豐厚的回報(bào)。與此相對(duì)應(yīng)的是，價(jià)值股在A股市場少人問津。但在2008年全球金融危機(jī)之后，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的發(fā)展階段，相稱數(shù)量的傳統(tǒng)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入

接下來由股票入門流程來簡評(píng)四招教你學(xué)會(huì)逆向投資，相信大家讀完疑慮一定快速打消。

四招教你學(xué)會(huì)逆向投資：

成長末期，甚至是成熟期，例如石化、傳統(tǒng)能源、航運(yùn)、鋼鐵、建材、家電等，這些行業(yè)在A股市場占據(jù)相稱大的權(quán)重，因此如何投資低速成長股或價(jià)值股成為重要課題。



　　其實(shí)，價(jià)值股投資遠(yuǎn)不是表面上看起來那么乏味。從美國股市歷史收益率統(tǒng)計(jì)來看，成長型投資風(fēng)格和價(jià)值型投資風(fēng)格交替跑贏對(duì)方。1979年至1991年13年間標(biāo)普500內(nèi)部成長型股票和價(jià)值型股票的平均回報(bào)率都在16.5%左右。1991年至2000年成長型股票顯著跑贏價(jià)值型股票，但網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅之后，價(jià)值型股票大幅縮小與成長型股票的差距。從美國經(jīng)驗(yàn)來看，價(jià)值股投資也能獲得非常好的收益，問題在于是否能以足夠低的成本買入，在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)逆向投資無疑是價(jià)值股投資最重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。



　　逆向投資最早由戴維德雷曼(David Dreman)在行為心理學(xué)研究的基礎(chǔ)上提出。德雷曼被投資百科網(wǎng)選為19位最偉大的投資家之一。他認(rèn)為股票市場是專門針對(duì)人性的弱點(diǎn)設(shè)計(jì)的，人性的貪婪與懼怕在股市中表露無遺。投資者情緒會(huì)導(dǎo)致股價(jià)大幅偏離內(nèi)在價(jià)值，而成功地利用其他投資者的錯(cuò)誤定價(jià)能夠獲取相稱豐厚的回報(bào)。德雷曼主要投資方法是在股價(jià)受打擊時(shí)買入市凈率較低，但分紅高于平均水平的股票

。德雷曼表示，成功運(yùn)用投資方法的關(guān)鍵是：不要期望你所采用的策略在市場上馬上就能成功，給它一段合理的時(shí)間。也就是說，要把眼光放在長期收益上。



　　約翰聶夫(John Neff)被認(rèn)為是典型的逆向投資者。憑借著這種獨(dú)特的投資風(fēng)格，約翰聶夫獲得了令人矚目的投資業(yè)績，在長達(dá)31年執(zhí)掌溫莎基金的過程中22次跑贏市場，基金增長55.46倍，平均年復(fù)利回報(bào)率13.7%，超過市場平均收益率3%以上。



　　約翰聶夫的投資方法可以總結(jié)為以下幾點(diǎn)：



　　第一，低市盈率。對(duì)于周期性行業(yè)，只購買那些預(yù)計(jì)市盈率就要跌到底部的股票。對(duì)于成長性行業(yè)中的穩(wěn)健公司，在被壞消息打擊股票入門流程告訴你四招教你學(xué)會(huì)逆向投資而進(jìn)入低市盈率狀態(tài)時(shí)加以關(guān)注。



　　第二，總回報(bào)率最好能夠達(dá)到市盈率的兩倍以上?？偦貓?bào)率是約翰聶夫戰(zhàn)勝同行的法寶之一，它描述的是一種成長預(yù)期，收益增長率加上股息率。



　　第三，選擇基本面至少接近平均標(biāo)準(zhǔn)的公司。這樣低市盈率才能說明公司價(jià)值未被充分認(rèn)識(shí)。



　　第四，堅(jiān)定的賣出策略。在基本面變壞或者股價(jià)達(dá)到目標(biāo)價(jià)格時(shí)要有賣出的決心。

讀完上述，現(xiàn)在大家明白四招教你學(xué)會(huì)逆向投資了吧！股票入門流程早已在上述文章為大伙兒作出了解讀，不明白的小伙伴們趕快討論一下前文吧。