• 股票基礎(chǔ)知識入門給您聊強勢波段操作三原則
• 解惑2019年長沙水費多少錢一噸 長沙市城區(qū)綜合水價調(diào)整表
• 教你籌碼分布形態(tài)及其應(yīng)用
• 股票操作知識談?wù)劤垂尚〖记?/a>

　　ROE:企業(yè)價值提升的動力源

　　買東西，質(zhì)量第一；買股票，也是質(zhì)量第一。對于資本而言，追求增值是其惟一使命，因此資本回報便是評判企業(yè)優(yōu)劣的惟一標(biāo)準(zhǔn)。凈資產(chǎn)回報率(ROE)作為最常用的企業(yè)資本回報分析指標(biāo)，便是我們定量分析企業(yè)質(zhì)量的重要依據(jù)。

　　根據(jù)杜邦公式，ROE可以拆解成銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、財務(wù)杠桿三個因子，完全相同的ROE，由于不同的因子結(jié)構(gòu)，質(zhì)量也會千差萬別，因此在分析ROE質(zhì)量的時候，我們不僅關(guān)注ROE本身，同時也關(guān)注其結(jié)構(gòu)。

　　ROE=凈利潤/股東權(quán)益=銷售利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財務(wù)杠桿

　　比如由于行業(yè)性質(zhì)的差異，行業(yè)之間ROE的可比性通常很小，例如：消費類行業(yè)通常比周期類行業(yè)有更高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；由于固定資產(chǎn)占比通常較高，周期性行業(yè)的銷售利潤率在經(jīng)濟周期中的波動通常比消費類行業(yè)更劇烈；適合的財務(wù)杠桿對于不同的行業(yè)也各不相同。

　　A股市場“P/B—ROE”約束關(guān)系不明顯

　　買東西，除了質(zhì)量就是價格。理論上講，ROE對應(yīng)的估值指標(biāo)是PB，但是實證

接下來由股票知識語音來分享凈資產(chǎn)回報率選股思路探討，希望這方面的知識能夠全部普及到。

凈資產(chǎn)回報率選股思路探討：

結(jié)果顯示：A股市場“P/B—ROE”約束關(guān)系并不明顯，因此在研究的過程中我們放棄對于估值指標(biāo)的關(guān)注，我們這樣做并不是

否定估值的意義，只是估值相對于企業(yè)質(zhì)量而言，影響因素更多，評價也更加復(fù)雜，暫時無很好的指標(biāo)。由于行業(yè)性質(zhì)的差異，行業(yè)之間的ROE可比性較低，因本文對比都是在行業(yè)內(nèi)進行。

　　企業(yè)ROE與股票表現(xiàn)

　　實證結(jié)論和理論分析結(jié)果一致：同行業(yè)比較，企業(yè)質(zhì)量決定股票表現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)資本回報更高的企業(yè)給投資者帶來更高的金融資本回報。杜邦三因子中銷售利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)質(zhì)量的重要參考，財務(wù)杠桿則很難有簡單確定的結(jié)論。

　　1，行業(yè)內(nèi)ROE股票知識語音教您凈資產(chǎn)回報率選股思路探討高的企業(yè)有更好的市場表現(xiàn)。

　　2，行業(yè)內(nèi)市場表現(xiàn)好的股票ROE水平更高。

　　3，ROE高的企業(yè)銷售利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率明顯更高，財務(wù)杠桿則要低一些。

　　4，市場表現(xiàn)好的股票，銷售利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率明顯更高，財務(wù)杠桿則差異不明顯。

　　行業(yè)內(nèi)ROE選股績效分析

　　在行業(yè)內(nèi)，ROE高的企業(yè)會有更高的市場回報。但這并不意味著選擇ROE高的企業(yè)就能夠戰(zhàn)勝市場。財務(wù)報表出來以后，根據(jù)數(shù)據(jù)選擇財務(wù)質(zhì)量更高的企業(yè)進行投資，能否戰(zhàn)勝市場則是需要再驗證的。

　　以申萬23個一級行業(yè)為標(biāo)準(zhǔn)，在一季報、半年報、三季報全部出來之后，每個行業(yè)內(nèi)挑選財務(wù)質(zhì)量(ROE、銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)最高的5個企業(yè)，進行等權(quán)投資，看是否能夠有效地戰(zhàn)勝行業(yè)指數(shù)。驗證時間段選擇為2008-05-05到2013-05-23.

　　分行業(yè)分時期的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，23個行業(yè)中，只有家用電器和金融服務(wù)兩個行業(yè)的勝率在50%以下，模型的平均勝率為61%，每期超額收益的平均值5.83%。分行業(yè)統(tǒng)計，87%的行業(yè)勝率超過50%，平均季度超額收益4.57%，23個行業(yè)中22個行業(yè)季度超額收益為正。相對而言，周期類行業(yè)的勝率偏低，而消費類行業(yè)的勝率稍高；但是季度超額收益最高的三個行業(yè)都是周期類行業(yè)。

　　分周期統(tǒng)計，勝率分布很不均衡，熊市勝率低，牛市勝率高，行業(yè)平均超額收益率結(jié)果一樣，熊市相對差牛市相對好。16期中，有8期的勝率超過50%，8期勝率低于50%，從行業(yè)平均收益則每期都是正值?！?<center></center>   

看了文章內(nèi)容，各位朋友大概可以搞清楚凈資產(chǎn)回報率選股思路探討了吧！股票知識語音早已在上述文章為大伙兒開展了解讀，堅信諸位看了以后應(yīng)該可以搞清楚哦。