股票入門基礎教程解惑巴菲特和索羅斯的異曲同工

發(fā)布時間：2020-05-01 09:00:00 瀏覽：471次收藏：24次評論：4條

巴菲特的“價值投資”和索羅斯的“宏觀投機”被視為投資界的兩個極端力量，在普通人眼里是如此的不同，但其實不然。在討論二者之前，首先需要知道的是，無論巴菲特也好，索羅斯也罷，都具有不可復制性，簡單的類比并沒有多大意義，而只有通過對二者投資思路、投資理念，乃至投資哲學的理解，才能了解二者為何如此不同，卻又如此相同。

當上世紀40年代格雷厄姆的《證券分析》在美國廣泛傳播后，其價

接下來由股票入門基礎教程來跟您講巴菲特和索羅斯的異曲同工，弄不懂的一塊兒看看。

巴菲特和索羅斯的異曲同工：

值投資的思想開始被人熟知，但我們只看到了一個巴菲特，可見價值投資的分析框架雖然有效，但是并不是人人可以實踐。同樣，開創(chuàng)“宏觀對沖”概念的索羅斯，也是不輕易模仿的對象，雖然如今全球對沖基金規(guī)模可謂巨大，但是能有“量子基金”這樣驕人業(yè)績的也是鳳毛麟角。

飲水思源，回顧兩位大師的成長軌跡，雖然他們都出生于上世紀30年代，但兩人的成長背景卻截然不同，巴菲特來自于一個極端保守的美國家庭，他從小就將財富視為一種輕易獲得但是難以持續(xù)累積的事物，由此產生的財富保守概念也是今后他成功的重要原因。而索羅斯就沒有巴菲特這樣的好家世，甚至可以說是苦難的童年，因此也鑄就了索羅斯在日后將保證財富不損失作為第一原則的投資風格。二者雖然家世背景相差甚遠，但是對財富的保守觀念卻是他們最大的共同點股票入門基礎教程解惑巴菲特和索羅斯的異曲同工，也是能夠在未來運用不同的投資方式積累起巨大財富的最重要因素。

從二者投資方式的差異來看，主要是運用技術手段的不同，就如同西洋油畫和中國國畫之間的差異，到底是價值投資管用，還是宏觀對沖有效；到底是拾地上的“濕煙蒂”，還是通過“反身理論”來煉金，這都只是方式不同而已。

比如，巴菲特常常將市場比喻為“Mr.Market”，其實這是格雷厄姆的經典闡述，“市場先生”喜怒無常，常常會提供給交易者低買高賣的機會，也就是價格低于價值的機會，并且還能提供一個“安全邊際”，這無疑是價值投資能夠成功的重要原因，市場價格低于內涵價值的機會，一個個“煙蒂”由此出現(xiàn)，撿拾起來還能抽幾口的煙蒂，正是巴菲特的目標，而這些目標是市場提供給他的機會，是一種市場失效、市場非理性的結果。

而索羅斯對于市場無效的判定顯得更為宏觀、更為理論化，他認為市場并不能正確地反映市場環(huán)境，反映出的總是對現(xiàn)實狀況的偏離或曲解，市場參與者所持的并在市場價格中體現(xiàn)的這些曲解的觀點在某些情況下影響了本應由市場價格體現(xiàn)的所謂基本面，他將市場價格和現(xiàn)實狀況之間的雙向聯(lián)系稱為“反身理論”。通俗地說，就是市場失效導致的價格崩潰實質上是市場最后認清了現(xiàn)實狀況。由此可見，二人對于市場無效的理解可謂異曲同工。

除了對財富的保守觀念外，二人在投資理念上另一個相同就是“不喜歡他人主導”。巴菲特無論是從投資的組織形式上，還是具體的投資運作過程中，都極其討厭別人的干涉，初期的有限合伙方式，到后來的伯克希爾哈撒韋，都不答應其他投資人對他的投資作出任何的干涉。在對待投資對象時，更是這樣，不管是地圖公司，還是風車配件，后來的保險公司和報紙媒體，巴菲特喜歡挑選自己喜歡的管理層來讓公司價值得以體現(xiàn)，并且最終反映到價格上。

這一點對于索羅斯來說也是一樣的。例如1992年對英鎊狙擊過程中，索羅斯對英國央行主導的匯率深惡痛絕，并發(fā)起了龐大的沖擊，最終在匯率這樣帶有主權性質的定價過程中也發(fā)揮出了無與倫比的主導性。由此可見，二人在不同的投資領域都將主導權牢牢地把握在自己手里，絕不做自己不能控制的事情，這一點對于普通投資者來說也具有非常重大的意義。

但實際上來看，他們在投資理念和投資思想上并沒有完全地割裂，哪怕巴菲特說自己不懂宏觀，可他還是運用了經濟周期在尋找價值低估的公司；哪怕索羅斯說自己不懂公司，可實際上他還是狙擊英鎊時買入了大量的英國公司的股票作為對沖，可見具體的投資方式方法并不妨礙兩人的財富增長效率。（作者為上海利可投資有限公司投資總監(jiān)）

現(xiàn)在大家知道巴菲特和索羅斯的異曲同工了吧！股票入門基礎教程早已在上述文章專門教了大伙兒，堅信諸位看了以后應該可以盡早學好哦。

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