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對(duì)利好的漠視與對(duì)利空的過(guò)度反應(yīng)，好像成了A股常態(tài)



　　也許沒(méi)有一個(gè)投資者正確猜測(cè)到中國(guó)股市2010年二季度的跌去程度。超過(guò)600點(diǎn)的跌去后，A股市盈率已經(jīng)降至歷史低位。



　　斷崖式的暴跌埋葬了一批批抄底資金，一度被視為"鐵底&

接下來(lái)由股票知識(shí)吧來(lái)講述A股迷失還是蛻變漠視利好 放大利空，不明白的來(lái)看看呀。

A股迷失還是蛻變漠視利好 放大利股票知識(shí)吧初評(píng)A股迷失還是蛻變漠視利好 放大利空空：

quot;的2500 點(diǎn)也不再被認(rèn)為安全。對(duì)利好的漠視與對(duì)利空的過(guò)度反應(yīng)，好像成了A股常態(tài)。



　　經(jīng)濟(jì)回暖的大勢(shì)未能扭轉(zhuǎn)股市"熊"姿，當(dāng)經(jīng)濟(jì)的"晴雨表"被指為"反向公式"時(shí)，中國(guó)股市好像走入了迷途。



　　"晴雨表"失真？



　　時(shí)值6月，即將走完2010年上半場(chǎng)的A股，已經(jīng)從3200點(diǎn)大步退至2500點(diǎn)一線。



　　這已經(jīng)不是A股第一次不按常理出牌。2009年上半年，當(dāng)經(jīng)濟(jì)還處于內(nèi)憂外患之時(shí)，中國(guó)股市卻漲勢(shì)凌厲，摘取了全球股市漲幅的桂冠。



　　面對(duì)股市與經(jīng)濟(jì)的反復(fù)背離，"中國(guó)股市已經(jīng)喪失經(jīng)濟(jì)‘晴雨表’功能，成為名副其實(shí)的反向公式"的言論，頻繁見(jiàn)諸媒體。



　　對(duì)此，中心財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)在接受《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者采訪時(shí)分析，之所以會(huì)得出二者"背離"的結(jié)論，2009年是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)刺激政策托起了上半年的股市，而到了下半年，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)短期公式在向好，但政策支撐的力度在弱化。因此，主要是經(jīng)濟(jì)與政策這兩種支撐股市的力量存在著某種錯(cuò)位。



　　南方基金首席策略分析師楊德龍?jiān)诮邮堋敦?cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者采訪時(shí)也表示，中國(guó)的股市總是處在政策和經(jīng)濟(jì)博弈的狀態(tài)中，這是中國(guó)股市的一大特征。



　　但是在政策與經(jīng)濟(jì)之間，股市更傾向于看誰(shuí)的臉色呢？梳理近幾年來(lái)經(jīng)濟(jì)、政策和股市三者的走勢(shì)，可以看到：



　　2007年，在政策和經(jīng)濟(jì)的雙雙支撐下，股市出現(xiàn)了史無(wú)前例的高漲；



　　2008年上半年，隨著經(jīng)濟(jì)"過(guò)熱"情況的出現(xiàn)，政策轉(zhuǎn)向堅(jiān)定地抗通脹，股市拋卻了經(jīng)濟(jì)面的支撐，走入下行；



　　2008年下半年，當(dāng)美國(guó)次貸危機(jī)逐步演變?yōu)槿蚪鹑谖C(jī)，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)前，股市持續(xù)跌去。而11月初政策轉(zhuǎn)向保增長(zhǎng)后，A股則在經(jīng)濟(jì)的內(nèi)憂外患中開(kāi)始持續(xù)9個(gè)月的上升；



　　到了2009年下半年，當(dāng)央行開(kāi)始意識(shí)到貨幣政策正在從"適度寬松"向"過(guò)度寬松"演變，從當(dāng)年8月開(kāi)始縮減新增信貸規(guī)模時(shí)，聽(tīng)聞緊縮之聲的A股，終于收住了上升的步伐；



　　時(shí)間進(jìn)入2010年上半年，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)二次探底預(yù)期逐漸抬頭，國(guó)內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)V型反轉(zhuǎn)的判定也開(kāi)始松動(dòng)，當(dāng)4月中旬嚴(yán)峻的樓市調(diào)控政策出臺(tái)，A股便在政策與經(jīng)濟(jì)的雙重壓制下開(kāi)始步步下滑。



　　市場(chǎng)共識(shí)是，A股對(duì)政策面風(fēng)吹草動(dòng)的敏感度，遠(yuǎn)在對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)反應(yīng)之上。



　　"這是因?yàn)橹袊?guó)歷來(lái)是政策力量強(qiáng)于經(jīng)濟(jì)，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)要受政策引導(dǎo)。"楊德龍指出，但長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)還是起最終的決定作用的，只是不能直接作為對(duì)短期的投資參考。



　　有關(guān)人士認(rèn)為，可以這樣理解眼下股市與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)"背離"：在較短的時(shí)間段內(nèi)，政策具有更強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)，因此A股無(wú)法顯示其作為經(jīng)濟(jì)層面"晴雨表"功能，政策成為股市可靠的"風(fēng)向標(biāo)"。



　　"中國(guó)股市確實(shí)是一個(gè)‘政策市’。但其實(shí)哪個(gè)國(guó)家的股市又徹底不是‘政策市’呢？"英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄說(shuō)，"全球金融危機(jī)中，美國(guó)政府的托市政策比我們還‘露骨’，包括當(dāng)前歐洲也在積極托市。只是相比而言，A股的‘政策市’更日?；稽c(diǎn)，而國(guó)外則是在危機(jī)關(guān)頭才動(dòng)用政策手段而已。"



　　但他同時(shí)認(rèn)為，假如從一個(gè)更長(zhǎng)的時(shí)間跨度看，A股總體上還是在對(duì)經(jīng)濟(jì)的"陰

晴"做出正向的反映。只是從短期看來(lái)，股市的表現(xiàn)是各種因素共同作用的結(jié)果。

看了文章內(nèi)容，我想要大伙應(yīng)當(dāng)搞清楚A股迷失還是蛻變漠視利好 放大利空了吧！股票知識(shí)吧已經(jīng)在上文教授了大家，相信各位看完之后一定能夠?qū)W會(huì)哦。