當(dāng)我們持有的股票大幅跳水時，我們會本能地想要割肉，因為我們會覺得那就意味著虧損，但是本杰明格雷厄姆的回答是：并非如此。股票，特別是物有所值的股票，它的下跌并不一定給投資者造成什么損失，相反地，它可以讓投資者以更低的價格買進，從而攤低持股的成本。



　　還是以大西洋和太平洋茶葉公司為例，如果一個投資者以每股80美元的價格買入其公司的股票，到1936年其股價跌到最低點的36美元時，是不是真的發(fā)生了損失或者比以前更窮了呢？格雷厄姆說，并沒有。只要投資者堅持在36美元的最低點不拋售，而且堅定地認為公司的內(nèi)在價值或固有價值并沒有發(fā)生損減，股價將來一定能夠恢復(fù)到與其內(nèi)在價值相符的水平。



　　按照格雷厄姆的計算，當(dāng)大西洋和太平洋茶葉公司的股價跌到36美元時，已經(jīng)大大低于其內(nèi)在價值，因為公司股票的總市值竟然比它的流動資本還低，這顯然是很荒謬的。果然，僅僅一年以后的1937年，它的股票價格就迅速上漲到每股117.5美元，一年之間上漲了2.26倍。



　　其實在股票市場大蕭條時，這樣的情形比比皆是。按照格雷厄姆的思路，我們也以中國聯(lián)通為例。雖然中國聯(lián)通可能并不是中國優(yōu)秀的公司，但可以說明一些問題。



　　2004年2月時中國聯(lián)通公司的股價最高5元多，到2005年股權(quán)分置前，跌到2.5元左右。股權(quán)分置后，2006年8月其股價最低點為2.19元，這意味著公司的股票總市值大約在460億元左右，而當(dāng)年公司的流動資本大約在210億元，還有477億元的凈資產(chǎn)，考慮到國內(nèi)市場的特殊性，股票總市值比流動資本僅多出1倍有余，但是卻低于其凈資產(chǎn)，并且公司自由現(xiàn)金流從2004年的76億元上升到2006年的149億元，可以說已經(jīng)低于其內(nèi)在價值。



　　如果我們在3元附近買進，并且在2.19元的最低點堅持不拋售，堅信股票價格將來一定能夠恢復(fù)到與其內(nèi)在價值相符的水平。接下來的情形大家都知道，一年以后，中國聯(lián)通股票的最高點為13.5元，即使我們選擇在10元左右賣出，也有3.56倍的收益。



　　格雷厄姆認為，真正的投資者的確需要關(guān)注手中股票價格的變動，否則他就無法判斷能不能在市場中獲利，但是，他會對不符合自己判斷和傾向的價格波動置之不理。



　　價格波動對真正的投資者只有一個重要意義，那就是，當(dāng)股價大幅下跌后，給投資者提供買入的機會，而當(dāng)股價大幅上漲后，給投資者提供出售的機會。



　　在這兩者其他的時候，投資者應(yīng)該將注意力集中在股利收入和公司的運作上，不必對股價波動過于敏感。



　　投資短線炒股視頻述說股票下跌并不意味著虧損者應(yīng)該學(xué)會以經(jīng)營一家企業(yè)的態(tài)度去經(jīng)營股票。試想，我們?nèi)绻麚碛幸患移髽I(yè)或者擁有一家企業(yè)的一部分股份，我們總不會天天想著如何出售這家企業(yè)或這家企業(yè)的一部分股份吧？看看那些小股東，即使在企業(yè)很不景氣時，也很少有被迫出售其股份的。



　　因此，真正的投資者是很少關(guān)心股價波動的，因為這種股價波動并不一定表明其內(nèi)在價值真的發(fā)生了什么變化。大部分投資者雖然并沒有對上市公司擁有重要的控制權(quán)，但卻擁有一項有利的條件，那就是可以隨時隨地賣出自己手中的股票，換成現(xiàn)金或另一種廉價的股票，這要比那些只擁有非上市公司或非上市公司的股份的人要靈活得多。



　　但是，與上市公司的投資者相比，那些非上市公司的投資者心里反而要感到安逸一些，因為他們的股份不能上市流通，所以也就不去那么關(guān)心其股價的波動——實際上也沒有股價可以波動。而這樣做的結(jié)果是什么呢？由于每年都能獲得分紅，他們就會感到自己的投資是成功的。相反，那些上市公司的投資者，看到股價在不斷下跌，就會誤認為其內(nèi)在價值也真的在下降——其實這并不符合實際。



　　格雷厄姆說，當(dāng)看到許多投資者在那里認真地預(yù)測股市走向，并且投入大量精力去選擇短時間內(nèi)股價可能翻番的股票時，他就覺得好笑。雖然這樣的努力看起來似乎符合邏輯，但是這種做法卻不是真正的投資者所采用的——道理很簡單，因為這意味著這些投資者要和那些專業(yè)投資者——比如莊家——同臺競爭，贏面有多少就可想而知了。



　　當(dāng)然，要想讓你的股票在下跌時并不一定造成什么損失，其中的關(guān)鍵一定是“物有所值”，如果不是“物有所值”，那又另當(dāng)別論了。因此，在我們進入市場前就必須應(yīng)該至少明確以下問題：



　　1、我是否非常了解那個行業(yè)以及那家企業(yè)；



　　2、我是否確切地了解企業(yè)的內(nèi)在價值；



　　3、企業(yè)目前的市值是否大大低于其內(nèi)在價值，甚至低于50%以上；



　　4、企業(yè)是否具有競爭優(yōu)勢或者具有行業(yè)壁壘；



　　5、企業(yè)是否由具有能力和誠信的管理者經(jīng)營；



　　6、企業(yè)經(jīng)營不利的可能性是否降至最低。



　　只有當(dāng)這些問題都得到了肯定的答案，投資者才可以考慮買進。而具有良好的股票投資組合的投資者，還應(yīng)該預(yù)計到其股票價格會發(fā)生波動，甚至劇烈波動。



　　但是無論如何漲跌，他都應(yīng)該避免過分激動。他應(yīng)該知道，他既可以從價格的波動中獲利，也可以忽視它們。他不應(yīng)該因為某一股票上漲了就買入，也不應(yīng)該因為某一股票下跌了就賣出。



　　如果他能夠永遠記住這樣一句格言，他就可能不會犯下重大的錯誤，那就是，



　　“股票劇漲之后不要買，而股票暴跌之后則不要賣。”下面短線炒股視頻為大家給您說股票下跌并不意味著虧損，搞不懂的來了解下。

股票下跌并不意味著虧損：

看完文章，我認為同學(xué)們會清楚股票下跌并不意味著虧損了吧。短線炒股視頻早已在上述文章專門教了大伙兒，堅信諸位看了以后應(yīng)該可以作出恰當(dāng)挑選的。