與商品期貨中只有企業(yè)法人才能進行交割不同的是，股指期貨實行現(xiàn)金交割制度，允許個人投資者進行交割。因此，在股指結(jié)算日，仍有大批投資者活躍在期貨市場上，這是結(jié)算日套利的先天條件。而且，時至2021年09月01日總結(jié)股指期貨結(jié)算日套利的基本原理，助你輕松漲知識。

股指期貨結(jié)算日套利的基本原理 了解算你牛：

股指期貨結(jié)算日套利的基本原理是，當(dāng)股指期貨在結(jié)算日的價格相對現(xiàn)貨價格升水幅度超過交易成本時，套利者可以賣出股指期貨并買進股票現(xiàn)貨鎖定價差進行套利。本質(zhì)上，結(jié)算日套利是期現(xiàn)套利的一種特殊形式，當(dāng)期現(xiàn)套利的時間縮短至1天時，期現(xiàn)套利就變成了結(jié)算日套利，所以結(jié)算日套利的基差風(fēng)險較小。

但結(jié)算日套利有其自身的特點，主要集中在結(jié)算日效應(yīng)方面。在股指結(jié)算日，期貨市場上不同類型的交易者將了結(jié)手中的期貨和股票頭寸，這樣短時間內(nèi)需要賣出或買進大量股票和期貨，勢必對市場的流動性產(chǎn)生較大沖擊。比如，買入套保者，在結(jié)算日會賣掉期貨，買入股票平倉；賣出套保者，在結(jié)算日會賣掉股票，買入期貨平倉。在結(jié)算價產(chǎn)生時段，不論均勻買賣策略還是集中買賣策略，對市場流動性的沖擊都是非常大的。另外，套利者利用期貨和現(xiàn)貨價格的大幅震蕩，追漲追跌，助長了市場的波動。股指結(jié)算日效應(yīng)在美國市場較為明顯，典型的如“三巫聚首日”，即當(dāng)天股指期貨、股指期權(quán)、股票期權(quán)同時到期，市場成交量明顯放大，波動加劇。

在股指結(jié)算日，股指期貨的理論價格F應(yīng)該等于股指現(xiàn)貨的價格S，即有F=S。考慮交易成本C，如果F>S，且進一步有F-S>C，那么投資者可以買入股指現(xiàn)貨，賣出股指期貨進行套利；如果F<S，且進一步有S-F<C，那么投資者可以賣出股指現(xiàn)貨，買入股指期貨進行套利。

現(xiàn)在大家明白股指期貨結(jié)算日套利的基本原理了吧，早已在上述文章為大伙兒開展了詳盡的解讀，不明白的盆友干萬要討論一下上述文章哦。