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影響證券市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（不可分散風(fēng)險(xiǎn)）的主要因素：

而影響系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素包含著以下幾個因素：

（1）市盈率過高

在證券市場經(jīng)歷了瘋狂的無理性的炒作后，股價的價格會大幅飆升，導(dǎo)致了股市的平均市盈率偏高、相對投資價值不足，此時先入市資金的盈利已十分豐厚，一些股民就會率先撤出，將資金投向別處，從而導(dǎo)致股市的暴跌。2007年的股市暴跌，當(dāng)時的市盈率已經(jīng)完全偏離了正常證券市場的水平。

（2）股民的盲目從眾行為

在股市中，許多股民并無主見，看見別人搶購股票時，也不究其緣由，就認(rèn)為該股票行情看漲，便跟著大量買進(jìn)，以致引起一個搶購狂潮，從而使該股票價格猛升，造成市盈率過高，后期大部分被套的事實(shí)。

（3）經(jīng)營環(huán)境惡化

一個國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化或者世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生變化都會對上市公司的經(jīng)營乃至整個國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響，如2008年的次貸危機(jī)導(dǎo)致了沿海的許多中小企業(yè)生存困難，上市公司的利潤萎縮，股價下跌，投資信心不足。

（4）利率提高

利率是政府用來調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)的一把利器。當(dāng)利率上升時，股票的相對投資價值將會下降，導(dǎo)致整個股價下滑。是什么原因造成這種股價的變化呢？從一個直觀的表現(xiàn)上看當(dāng)利率提高時，會吸引股票市場上一部分投資者將資金撤回，投入到儲蓄中。受供求關(guān)系的影響，股票的價格會發(fā)生下跌。從另外一個角度考慮，當(dāng)利率升高時，企業(yè)負(fù)債的利息成本會增加，直接導(dǎo)致了企業(yè)的利潤下降，經(jīng)營業(yè)績下降，同樣會導(dǎo)致股票價格下跌。而且還有一個因素也不得不考慮，當(dāng)利率提高時，會給投資者造成一種股市過熱、經(jīng)濟(jì)流動性過剩、政府正在通過利率的提高來控制股市的一種印象，投資者的投資信心會受到影響，而在一個非理性的市場中，缺失對市場的信息，往往導(dǎo)致股票價格大跌，因此，投資者的心理因素也不得不考慮。

（5）稅收以及會計(jì)政策

稅收的高低將直接影響著上市公司的經(jīng)營業(yè)績。在進(jìn)行稅改過程中，所得稅由33%下降到25%，直接增加了企業(yè)的稅后利潤，提高業(yè)績，進(jìn)而影響股票價格。同樣會計(jì)政策的變化同樣引起資產(chǎn)、負(fù)債的變化以及收入利潤的確認(rèn)的變化，進(jìn)而影響利潤。而有學(xué)者提出，我國在2007年股市大繁榮的一個重要因素是會計(jì)政策中資產(chǎn)計(jì)價的變化。

現(xiàn)在大家明白影響證券市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（不可分散風(fēng)險(xiǎn)）的主要因素了吧，已經(jīng)在上文教授了大家，相信各位看完之后一定能夠做出正確選擇的。