在今天股票交易的時候作為股民的我們肯定經(jīng)常會遇到種種的個股行情的變動，這個時候想要抓住股票市場內(nèi)的投資機遇，就非?？简灩擅駥τ诨A(chǔ)知識的掌握，利用對于股票基礎(chǔ)知識的了解進行操作，那A股市場中當出現(xiàn)股票增發(fā)是利好還是利空?

　　一、上市公司非公開增發(fā)理論是利空

　　如果僅僅從狹義的角度來理解，股票非公開增發(fā)是利空，這有三方面原因：

　　1、增發(fā)就是再融資，需要吸納市場資金，導致二級市場中參與資金減少，同時增發(fā)會讓公司的供給增多，供給增加自然是供大于求，是為利空;

　　2、股票增發(fā)，意味著股本增加，股本增加并不意味著上市公司的凈利潤一定會增加，那么原有持有股東的所有者權(quán)益就會怎么?對了，被攤薄，這會讓老股東利益受損，有些老股東會選擇賣出，是為利空;

　　3、股票增發(fā)之后，募資會計入凈資產(chǎn)，這會提升企業(yè)的抗風險能力，但是以此同時，凈資產(chǎn)上升之后，凈資產(chǎn)收益率ROE指標就會下降，資本利用率降低，會讓部分未深入研究過的投資者認為公司盈利能力不佳，從而賣出，是為利空。

　　二、上市公司非公開增發(fā)利好與利空需辯證看待

　　定向增發(fā)是利空，還是利好，其實需要辯證的來看，如果一個消息可以讓股票大漲，那么就算它是利空，也可以理解為利好。反之亦然。同時，增發(fā)是利空，還是利好，與具體增發(fā)項目和投資者的心理變化也有很大的關(guān)系。

　　什么時候股票增發(fā)會變成利好

　　1，在牛市的時候，牛市中所有股票都會上漲，因為進入股市的資金太多了，出現(xiàn)流動性過剩的情況，即便是那些垃圾股、績差股、ST股，可能也會出現(xiàn)大漲。那么上市公司非公開增發(fā)，會讓投資者認為公司在繼續(xù)擴張，公司在不斷發(fā)展，從而帶來樂觀預期，投資者把增發(fā)理解為利好，繼續(xù)買進，推高股價。

　　2，投資項目前景良好，公司增發(fā)，如果是用于投資項目，且這個項目前景良好，或者說正好趕上風口，投資者就會理解為利好，比如說2015年在互聯(lián)網(wǎng)金融的風口，很多公司增發(fā)投資互聯(lián)網(wǎng)項目，股價馬上連續(xù)漲停，被理解為利好。再比如2月份疫情嚴重時，口罩奇缺，有上市公司擬增發(fā)投產(chǎn)口罩，也被理解為利好，股價大漲。

3，增發(fā)價格鎖定，如果公司發(fā)布非公開增發(fā)預案的時候，已經(jīng)確定了增發(fā)價格發(fā)，那么投資者就會認為，既然價格定了，參與增發(fā)的機構(gòu)，就會想辦法拉升股價，從而遠離自己的增發(fā)價格，投資者將此增發(fā)理解為利好。

　　什么時候股票增發(fā)會變成利空

　　1，在行情不好的時候，如果在大熊市中，投資者都是極為悲觀的，大多數(shù)股票都是不斷下跌，新低又見新低。在這種情況下，有一句話會廣為流傳，叫做“融資猛于虎”，不管是公開增發(fā)，還是定向增發(fā)，都是再融資，消息一出，就會被投資者理解為利空，股價應(yīng)聲大跌。

　　2，增發(fā)用于補充流動資金或償債

　　如果增發(fā)募資是用于投資新項目，那么不管這個項目的內(nèi)部收益率高還是低，周期是長還是短，至少在未來是可能給投資者帶來回報的，但用于補充流動資金，意味著公司缺錢，只是單純?yōu)榱巳谫Y而融資，比如說前兩年暴風科技擬定向增發(fā)補充流動資金，結(jié)果一經(jīng)公布，股價就大跌。

　　3，增發(fā)價格不確定，上市公司非公開增發(fā)預案中指出，增發(fā)價格按照實施增發(fā)時的前20個交易日均價的90%或以下的折*進行增發(fā)，很多投資者就會認為，參與增發(fā)的機構(gòu)當然是增發(fā)價越低越好，肯定就會打壓股價，那么投資者就會看空股價，從而選擇拋出，形成利空。