一、股票增發(fā)是什么意思?

　　股票增發(fā)顧名思義，就是增加股票的發(fā)行量，更多的融資，“圈”更多的錢。對(duì)企業(yè)來說有很大的好處，但是對(duì)于市場(chǎng)存量資金來說，是有很大的壓力的，說白了就是在給股市抽血。

　　舉個(gè)例子：

　　劉備、關(guān)羽、張飛合伙開一股份公司，分成100股，劉備50股，關(guān)羽30股，張飛20股。公司經(jīng)營的不錯(cuò)，蒸蒸日上，諸葛亮知道后正好手里有一筆錢，也想入股這家公司，于是三兄弟決定增加公司發(fā)行的股票。

　　原先不是100股么，增加到120股，把這多出來的20股賣給諸葛亮，這就是增發(fā)。增發(fā)的一個(gè)后果是原有股東的持股比例降低了，比如劉備原先50/100占一半，現(xiàn)在50/120就不到一半了，所以并不是每個(gè)股東都很喜歡搞增發(fā)。

　　二、增發(fā)有哪些形式?

　　一種是非定向增發(fā)，公開向大眾發(fā)行，上面那個(gè)例子里多出來的20股，只要出的起錢，來一群猩猩我也賣了，不一定非賣給諸葛亮。另一種是定向增發(fā)，不公開出售股票，私下已經(jīng)約定好，這20股我只賣給諸葛亮。

　　從字面上了解這兩種增發(fā)形式就這么點(diǎn)區(qū)別，但實(shí)際上彼此的差距非常大。

　　1、非定向增發(fā)

　　非定向增發(fā)的股票，原則上定價(jià)一般不低于停牌前20個(gè)交易日的均價(jià)，或者前1個(gè)交易日股票均價(jià)，因?yàn)槭敲鎸?duì)全體股民出售，為保證股票能賣出去，大都會(huì)比當(dāng)前股價(jià)便宜一些。申購要走和打新一樣的程序，人多了要抽簽。

　　比如某10元的股票，增發(fā)價(jià)是9.7，我要是申購成功，只要高于9.7我就賣，我不賣其他申購套利的人也會(huì)賣，對(duì)之前10元持股的人來說就是活該倒霉。看到這你一定會(huì)覺得，這踏馬不缺德嗎?當(dāng)然缺德了，所以搞非定向增發(fā)的公司一般具備3大特征：

　　窮瘋了、增發(fā)股票圈的錢通常干不了什么好事、背景夠硬。

　　非定向增發(fā)這幾年在A股很少了，因?yàn)檫@事在任何市場(chǎng)任何時(shí)期都是毫無疑問的利空，不但對(duì)自己公司的股價(jià)是一記重錘，要是圈的錢太多，對(duì)整個(gè)行業(yè)甚至整個(gè)市場(chǎng)都是炸彈。

　　所以非定向增發(fā)的難度極高，有一大串要求，連續(xù)xx年盈利啊，連續(xù)xx年沒造過假啊，連續(xù)xx月沒被證監(jiān)會(huì)罵過啊，總之極其苛刻，而即便你滿足了這些要求，想要證監(jiān)會(huì)給你蓋章通過那也是千難萬難。

你想啊，你要是輕輕松松靠增發(fā)股票圈了30億，那你的競(jìng)爭對(duì)手、你的小伙伴眼紅了也去申請(qǐng)，A股還能好好玩嗎?所以只有窮瘋了+背景非常硬的公司，才有可能硬闖證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)非定向增發(fā)。

　　2、定向增發(fā)

　　如果這家公司圈了這筆錢是去收購手游公司、影視公司、軍工資產(chǎn)，消息還沒公布股價(jià)就已經(jīng)上天，那時(shí)增發(fā)的股票就是赤裸裸的利益，分?jǐn)偨o官二、紅二、富二都嫌不夠，憑什么賣到公開市場(chǎng)上便宜吊絲散戶?這個(gè)時(shí)候就不跟你玩公開發(fā)售，而是大家經(jīng)常能聽到的定向增發(fā)。

　　定向增發(fā)通常是公司要募集資金去收購新的資產(chǎn)，因?yàn)椴皇窃贏股公開圈錢，所以門檻要低的多，虧損的公司也可以發(fā)行，只要各路神仙的香火錢該交的都交了，一般都會(huì)蓋章放行。

　　此外還有一些規(guī)則要遵守：

　　1、增發(fā)的買方不能超過10個(gè)人或法人，這就決定了公司不可能靠忽悠傻散萬眾一心來接盤，只有自己私底下去聯(lián)系大鱷來入股。

　　2、股票在增發(fā)后的12個(gè)月內(nèi)都處于限售狀態(tài)，不能賣，所以定向?qū)?a href=http://m.xinjsm.com/cgjq/dx/ target=_blank class=infotextkey>短線的股價(jià)不會(huì)造成任何沖擊。

　　3、增發(fā)價(jià)格通常不低于停牌前20個(gè)交易日股價(jià)加權(quán)均價(jià)的90%，這條是和第2條對(duì)應(yīng)的，一年不能賣的補(bǔ)償就是股價(jià)9折，很公平。另外這一條我要特別講一下，20日加權(quán)均價(jià)≠20日均線，是以20天里大家實(shí)際成交的均價(jià)來算的。