股指期貨放開對A股有什么影響?

　　股指期貨放開對股市的影響

　　1、做空也能盈利，單邊上漲或下跌的概率減少

　　由于做空機制的存在，今后A股恐怕很難再出現(xiàn)像2015年上半年以及今年一季度這種雞犬升天的普漲行情。股票的價格和價值不會偏離太遠(yuǎn)。對A股來說，短期的波動可能會加大，但有利于市場長期平穩(wěn)運行。

　　需要注意的是，現(xiàn)在市場環(huán)境已經(jīng)不同往日，現(xiàn)在的股指期貨市場參與和主體是以套保為主，要大規(guī)模的投機交易機會不大。根據(jù)監(jiān)管的需要，有關(guān)部門也可以對股指期貨開倉進行限制。目前機構(gòu)投資者比例有所提高，價值投資深入人心，市場成熟，有利于股指期貨發(fā)揮規(guī)避風(fēng)險和發(fā)現(xiàn)價值的功能。

　　2、利好優(yōu)質(zhì)股票，有利于長期投資、價值投資

　　短時間來看，股指期貨會放大市場波動，而長時間來看，股指期貨利好優(yōu)質(zhì)股票，因為股指期貨有夠?qū)_股票現(xiàn)貨風(fēng)陰，可以延長投資者持股周期。股指期貨開放后，投資者就有風(fēng)險對沖工具，畢竟股指期貨是避險工具，如果投資者持股意愿和信心增強，持股周期增長，那么股票交易頻繁度也會下降，股市換手率明顯也會下降。

　　對于公募基金來說，可以通過期貨套保對沖掉股市下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險，更好地發(fā)揮股票選股優(yōu)勢，還能給公募基金的投資策略、產(chǎn)品設(shè)計創(chuàng)新提供了新的空間。比如，遇到像東方紅之類長期持有優(yōu)質(zhì)股票的基金，由于不愿意賣股，在去年那種系統(tǒng)性風(fēng)險面前基本沒有太好的辦法。在股指期貨放開后，遇到那種情況，在理論上可以通過股指期貨開空倉對沖現(xiàn)貨的一部分跌幅，減少回撤的幅度。

　　目前公募基金賣出股指期貨的比例不能超過20%，且必須以套保為目的。隨著未來進一步放開，面對系統(tǒng)性風(fēng)險時有避險工具，基金經(jīng)理可以更加專注于選股。