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疫情引發(fā)不良資產(chǎn)激增 AMC又迎業(yè)務(wù)良機(jī)!債券違約 信托劣變 銀行不良4萬億

發(fā)布時間:2023-07-30 09:42:19   瀏覽:312次   收藏:17次   評論:0條

  2020年對于各行業(yè)都是艱難一年,新冠肺炎疫情嚴(yán)重影響國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正常運轉(zhuǎn),增加了新的金融風(fēng)險和挑戰(zhàn)。

  近期信用債市場違約事件頻頻爆出,少數(shù)信托機(jī)構(gòu)劣變?yōu)楦唢L(fēng)險機(jī)構(gòu),商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)需求上升,反而給金融資產(chǎn)管理公司(AMC)帶來了發(fā)展良機(jī)。

疫情引發(fā)不良資產(chǎn)激增 AMC又迎業(yè)務(wù)良機(jī)!債券違約 信托劣變 銀行不良4萬億

  12月15日,中國華融舉行線上投資者開放日,中國華融副總裁、董事會秘書徐勇力攜三大事業(yè)部總經(jīng)理,對2020年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行了回顧,詳解“新華融”在國內(nèi)國際雙循背景下如何突出主責(zé)主業(yè),并積極應(yīng)對外資AMC和地方AMC競爭。

  中國華融認(rèn)為,AMC行業(yè)面臨前所未有的發(fā)展機(jī)遇,且四大AMC仍然是市場上不良資產(chǎn)處置行業(yè)的主力軍,目前不懼外資AMC和地方AMC 競爭,將通過投行化思維和科技賦能,形成金融+實業(yè)、投資+投行和線上加線上的新發(fā)展模式。

  疫情沖擊不良資產(chǎn)激增

  窺一斑可知全豹。

  中國華融作為國內(nèi)首批AMC,處置不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)20余年,作為經(jīng)濟(jì)金融體系穩(wěn)定運行的清道夫,最能感知經(jīng)濟(jì)形勢的變化。

  2020年經(jīng)濟(jì)運行有多困難?來看一看各行業(yè)不良資產(chǎn)變化情況。在中國華融投資者開放日,中國華融副總裁、董秘徐勇力分享了一組數(shù)據(jù),今年4月,徐勇力由中國東方資產(chǎn)副總裁調(diào)任中國華融副總裁,并兼任董事會秘書。

  徐勇力分析,從金融領(lǐng)域來看,當(dāng)前全球疫情防控形勢和世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長仍然存在不確定性,中國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展面臨的困難風(fēng)險挑戰(zhàn)仍然較多,雖然我國金融業(yè)仍然保持平穩(wěn)運行,但是仍面臨較大的潛在風(fēng)險:

  一方面,銀行業(yè)不良貸款余額快速增加,上升幅度顯著高于資產(chǎn)增速,到今年三季度末,我國銀行業(yè)不良貸款余額3.7萬億元,不良貸款率高達(dá)2.06%,存在著明顯的不良資產(chǎn)剝離需求;

  另一方面,非銀金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險持續(xù)暴露,相當(dāng)規(guī)模的不良資產(chǎn)有待處置。由于疫情導(dǎo)致的金融風(fēng)險具有滯后性,部分中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險有進(jìn)一步惡化的趨勢,少數(shù)信托公司已劣變?yōu)楦唢L(fēng)險金融機(jī)構(gòu),預(yù)計中小銀行、信托、保險等高風(fēng)險金融機(jī)構(gòu)的處置力度也會進(jìn)一步加大。

  除了金融領(lǐng)域不良處置風(fēng)險快速上升,在實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的風(fēng)險同樣不可小覷。

  徐勇力分析,從實體領(lǐng)域來看:

  一是疫情沖擊疊加供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等因素,短期內(nèi)實體企業(yè)經(jīng)營仍面臨較大壓力,問題企業(yè)和問題資產(chǎn)呈現(xiàn)增長趨勢,企業(yè)應(yīng)收賬款和不良資產(chǎn)上升。截至今年10月末,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款16.77萬億元,同比增長15.9%,按不超過5%的壞賬率估算,應(yīng)收賬款不良資產(chǎn)規(guī)模約8000億元。

  二是企業(yè)違規(guī)債券規(guī)模上升,中小企業(yè)特別是民營小微企業(yè)困難凸顯,不良貸款增加、大型企業(yè)違約事件頻發(fā),受部分大型企業(yè)違約影響,三季度債券市場新增的違約主體和規(guī)模環(huán)比上升。

  此外,企業(yè)主輔業(yè)的剝離、問題資產(chǎn)、并購重組需求的增加,不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷擴(kuò)大,業(yè)務(wù)機(jī)會也會大量出現(xiàn)。

  AMC機(jī)遇爆發(fā)

  2020年突如起來的新冠肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)形勢和世界格局造成了巨大的沖擊。

  徐勇力表示,中國抗疫在取得成績基礎(chǔ)上,推動形成了以國內(nèi)循環(huán)為主體,國際國內(nèi)雙循環(huán)的相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。“這為金融資產(chǎn)管理公司帶來了前所未有的機(jī)遇,也面臨著艱巨的化解處置金融和實體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的責(zé)任?!?/P>

  對于逐漸祛除賴小民影響的新華融,徐勇力表示,中國華融一方面將立足主業(yè)定位,防范化解金融風(fēng)險,在維護(hù)經(jīng)濟(jì)、金融安全和經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展進(jìn)一步加快轉(zhuǎn)型發(fā)展。新形勢下,面對我國銀行周期性的不良高峰和非銀行金融機(jī)構(gòu)、非金融企業(yè)不良資產(chǎn)處置化解的需求,金融資產(chǎn)管理公司將會進(jìn)一步明晰主業(yè)定位,做好中國經(jīng)濟(jì)金融體系穩(wěn)定運行的清道夫,通過積極參與到當(dāng)前銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置和中小銀行風(fēng)險化解,托管救助高風(fēng)險金融機(jī)構(gòu)等重大金融風(fēng)險處置任務(wù),發(fā)揮好逆周期金融工具的功能,通過主動對接銀行、非銀金融機(jī)構(gòu)、有序處置化解不良資產(chǎn),維護(hù)金融經(jīng)濟(jì)安全,通過風(fēng)險隔離和集中處置的機(jī)制,牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

  另一方面,金融資產(chǎn)管理公司將充當(dāng)好經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和機(jī)構(gòu)調(diào)整的緩沖器,在圍繞資產(chǎn)管理,培育投資銀行、財務(wù)顧問等財技和專業(yè)能力和增強(qiáng)主業(yè)能力基礎(chǔ)上,集中資源積極投身大型國有企業(yè)的主輔業(yè)剝離、大中型民營企業(yè)的并購重組、上市企業(yè)的紓困和違約債券的收購等業(yè)務(wù),積極服務(wù)國有企業(yè)轉(zhuǎn)型改革、產(chǎn)業(yè)鏈整合及機(jī)構(gòu)優(yōu)化需求,充分發(fā)揮救助性金融機(jī)構(gòu)的作用,暢通影響我國經(jīng)濟(jì)循環(huán)的梗阻,更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?! ?/P>

  此外,徐勇力表示,中國華融還將提早布局,順應(yīng)不良資產(chǎn)投行化的趨勢,運用產(chǎn)業(yè)+金融的業(yè)務(wù)模式,投資+投行手段,聚焦問題企業(yè)和問題資產(chǎn),大力拓展實質(zhì)性問題企業(yè)重組,聚焦國企混合所有制改革和產(chǎn)業(yè)鏈整合,合理拓展與企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整相關(guān)的兼并重組、破產(chǎn)重整、夾層投資、過橋融資、階段性持股等投資銀行業(yè)務(wù)。

  最后,進(jìn)入新時期,不良資產(chǎn)處置也需要科技賦能,進(jìn)行不良資產(chǎn)處置創(chuàng)新,進(jìn)一步打造線上+線下融合處置系統(tǒng)的加快轉(zhuǎn)型發(fā)展,創(chuàng)新處置方式。

  會后,針對投資者提出的目前市場的一些熱點問題,中國華融相關(guān)部門負(fù)責(zé)人進(jìn)行了解答,問答節(jié)選如下:

  問:今年以來,不良資產(chǎn)包的出讓量是否明顯增加?收購價格變化趨勢如何?

  中國華融資產(chǎn)經(jīng)營事業(yè)部總經(jīng)理龍志林:據(jù)初步了解,今年上半年不良資產(chǎn)包不是特別多,下半年各家金融機(jī)構(gòu)在不良資產(chǎn)處置方面加大了力度,截至今年10月,公開市場成交的規(guī)模相比去年有比較大的增長,同比增速達(dá)到17%,增量明顯。從市場價格來看,下半年不良資產(chǎn)收購價格同比有小幅度增加,但是與2017年成交價格相比下降幅度較大。

  今年以來,中國華融在不良資產(chǎn)收購方面加大了力度,積極與各家金融機(jī)構(gòu)對接,中國華融在收購市場上份量超過40%,收購價格低于市場均價。受新冠疫情沖擊和外部不確定性因素沖擊增加,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然面臨一定壓力,銀行處置不良資產(chǎn)包的規(guī)模和數(shù)量將持續(xù)增加,信托業(yè)風(fēng)險也在加速暴露,違約持續(xù)上升,企業(yè)破產(chǎn)重整從近期看增加比較明顯,相應(yīng)不良資產(chǎn)仍然在增加,國家也在研究對個人貸款不良資產(chǎn)從銀行轉(zhuǎn)讓出來,在多方面因素推動下,預(yù)計未來一段時間內(nèi),市場上不良資產(chǎn)包供應(yīng)量還將增加,預(yù)計同比增加不低于20%。

  問:近期信用債市場波動較大,是否會有相關(guān)債務(wù)重組機(jī)會的產(chǎn)生?

  中國華融重組事業(yè)部總經(jīng)理于猛:近期信用債市場違約事件頻頻出現(xiàn),范圍涉及國有平臺、大型國有企業(yè)以及若干大型企業(yè),引發(fā)了債券市場和資金市場的動蕩,某種程度上市場上恐慌情緒也有所蔓延,二級市場上煤炭鋼鐵等周期類行業(yè)信用債遭遇市場拋售,價格出現(xiàn)下跌,部分企業(yè)一級市場融資遇冷,市場對信用債信心出現(xiàn)動搖,對國內(nèi)資本市場環(huán)境產(chǎn)生了一定負(fù)面影響。

  中國華融作為參與化解金融風(fēng)險的專業(yè)機(jī)構(gòu),高度關(guān)注資本市場風(fēng)險事件,持續(xù)跟蹤債券違約的市場情況,擇機(jī)開展債券違約的收購業(yè)務(wù),根據(jù)需要對企業(yè)進(jìn)行紓困,今年的時候,在違約債券收購方面,已經(jīng)有了一些創(chuàng)新和突破,實施了華融首單債券違約的收購項目,未來將大力拓展違約債券收購業(yè)務(wù),加快業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新,發(fā)揮救助性金融功能。

  問:華融如何應(yīng)對外資和地方AMC 等多方面的競爭?

  龍志林:1999年國家批準(zhǔn)4家AMC成立,今年3月國家批準(zhǔn)了第5家AMC——中國銀河(行情601881,診股)資產(chǎn)管理有限公司,外資AMC也正在加快進(jìn)入中國市場,而地方AMC已經(jīng)成立了多家,可見國內(nèi)和國外資本方都看好中國的不良資產(chǎn)市場基于,資產(chǎn)管理公司的競爭也明顯加劇。

  另一方面,四大AMC具有20多年的運行經(jīng)驗,在運行過程中積累了不少信息、管理、技術(shù)、人才和資金等優(yōu)勢,在實際操作過程中,通過并購重組和市場化債轉(zhuǎn)股、不良資產(chǎn)證券化、直接投資和破產(chǎn)清算等多重手段進(jìn)行了實操。

  目前,中國華融在不良資產(chǎn)收購方面的市場占比超過40%,四大AMC在不良資產(chǎn)收購占比上超過80%,因此,雖然競爭市場比較活躍,但四大AMC仍然是市場的主力。

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