順周期風(fēng)口下，機械“大塊頭”再度起舞，工程機械指數(shù)又創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　中聯(lián)重科(行情000157,診股)AH股聯(lián)袂走強，領(lǐng)漲工程機械板塊。12月1日中聯(lián)H股（01157.HK）漲12.61%，中聯(lián)A股（000157.SZ）漲停，創(chuàng)新高的還有三一重工(行情600031,診股)、恒立液壓(行情601100,診股)等。

　　日前舉辦的寶馬展印證機械行業(yè)景氣度延續(xù)，相關(guān)輻射行業(yè)公司業(yè)績提升的概率較大，工程機械行業(yè)龍頭公司更是如此。

　　記者從部分券商機構(gòu)及湖南相關(guān)上市公司獲悉，國內(nèi)各類工程機械產(chǎn)品仍在熱賣中，從零配件配套商及主機廠普遍反饋，年前備貨緊張，部分產(chǎn)品存在客戶排單購買現(xiàn)象，對年底至明年上半年行業(yè)景氣度保持樂觀。

　　上下游印證，行業(yè)景氣度超預(yù)期

　　“目前公司訂單充足，事業(yè)部都在積極備貨中，預(yù)計明年行業(yè)景氣度不錯”，中聯(lián)重科相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示。

　　恒立液壓是上游配件廠龍頭企業(yè)，記者從公司內(nèi)部人士獲悉，自三季度需求量在增加，公司產(chǎn)品供不應(yīng)求，四季度情況也不錯。

　　另據(jù)華安證券(行情600909,診股)近期調(diào)研，11月份挖機行業(yè)仍有望延續(xù)10月份的增長態(tài)勢（10月份銷量同比增速60%），四季度主機廠為來年積極備貨，現(xiàn)在的購機錨定的是明年的工程量，說明購機客戶對于2021年市場需求仍比較樂觀，而上游恒立液壓等零部件企業(yè)，近期也一直處于滿產(chǎn)的狀態(tài)。

　　“產(chǎn)業(yè)鏈上下游互相印證，行業(yè)景氣度持續(xù)超預(yù)期”，華安證券機械行業(yè)分析師對記者表示。

　　華安證券機械研究團(tuán)隊分析稱，從短期（銷量、開工率）、中期（機器替人+更新需求安全墊）、長期（城鎮(zhèn)化建設(shè)+出口）三個維度看，2021年挖機行業(yè)仍有望實現(xiàn)正增長，未來在高基數(shù)背景下，行業(yè)有可能會出現(xiàn)下滑，但波動幅度有限，整體會保持平穩(wěn)狀態(tài)。

　　銷量波動變小，反映在上市公司業(yè)績上，業(yè)績的持續(xù)性和穩(wěn)定性會提高，這也是市場愿意給龍頭高估值的原因，近期以三一為代表的龍頭企業(yè)，市值不斷創(chuàng)新高，也是直接的反映。

　　招商證券(行情600999,診股)機械行業(yè)研究員劉榮亦分析稱，機械行業(yè)二季度開始的需求反彈，本質(zhì)原因在于復(fù)雜的國際形勢下，經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)政策拉動，全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)后制造業(yè)步入景氣度向上通道，三季度機械行業(yè)上市公司普遍超預(yù)期，證明并不是疫情后趕工的短期影響。預(yù)計2021年機械行業(yè)在中國內(nèi)需和外貿(mào)回升的拉動下，繼續(xù)全面復(fù)蘇，增速來看前高后低，疫情后制造回流中國或?qū)⒊A(yù)期，機械行業(yè)仍保持景氣。

　　強者恒強，龍頭業(yè)績確定性更高

　　12月1日，工程機械板塊領(lǐng)漲，截至收盤時，該板塊指數(shù)漲4.81%，該指數(shù)再創(chuàng)新高，年初至今該指數(shù)漲六成。

　　盤后數(shù)據(jù)顯示，深股通凈買入中聯(lián)重科A股1.6億，首度封在漲停；中聯(lián)H股漲12.61%。其他機械股均紛紛走強，其中，徐工機械(行情000425,診股)（000425.SZ）漲6.25%、恒立液壓（601100.SH）漲6.17%、三一重工（600031.SH）漲4.95%、山河智能(行情002097,診股)（002097.SZ）漲3.13%。

　　記者注意到，日前寶馬展同樣印證工程機械行業(yè)景氣度延續(xù)，多家主機廠和零部件配套商普遍反饋排產(chǎn)及訂單飽滿，對年底至明年需求樂觀。

　　三一集團(tuán)“全球購機狂歡夜”2小時交易額突破234.89億元。據(jù)機構(gòu)推算，約為2020年收入的25%；

　　中聯(lián)重科寶馬展訂單突破200億，約占公司今年上半年收入的70%。另據(jù)公司內(nèi)部人士透露，全新?lián)Q代的W二代新品訂貨會共斬獲超80億元訂單，刷新了2019年W一代產(chǎn)品訂貨會50億元的銷售紀(jì)錄。

　　一串驚人的訂單數(shù)字背后是中國工程機械市場的集中度不斷加強，其中，挖掘機中國前5強企業(yè)的銷售額集中度已經(jīng)達(dá)到了79.46%。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司業(yè)績持續(xù)向好。

　　據(jù)了解，與國際企業(yè)相比，國內(nèi)巨頭在產(chǎn)品質(zhì)量和研發(fā)能力已經(jīng)實現(xiàn)追趕甚至超越，目前在全球工程機械市場中，國內(nèi)企業(yè)市占率約為20%，僅次于美國的24%，未來憑借國內(nèi)的規(guī)模制造和成本優(yōu)勢，海外市占率提升空間巨大。

　　劉榮分析稱，伴隨國內(nèi)制造升級和進(jìn)口替代，機械龍頭公司在逆境中實現(xiàn)競爭力提升，不同于之前的粗放增長，2021年機械行業(yè)更成熟、格局更確定、龍頭公司競爭力更強。

　　與2009年“四萬億”投資之后不同，2021年不會是全面盲目擴(kuò)產(chǎn)能，幾年供給側(cè)改革的結(jié)果是“機械及下游行業(yè)格局優(yōu)化、強者恒強”，并且2021年將疊加美元周期（長周期），只有龍頭企業(yè)才有能力應(yīng)對供給鏈安全、匯率波動、原材料價格上漲、勞動力短缺成本上升等復(fù)雜問題，2021年看好中國制造崛起，看好機械龍頭公司估值提升。