與做多相對(duì)，做空是先借入標(biāo)的資產(chǎn)，然后賣出獲得現(xiàn)金，過(guò)一段時(shí)間之后，再支出現(xiàn)金買入標(biāo)的資產(chǎn)歸還。做空的常見(jiàn)作用有投機(jī)、融資和對(duì)沖。

　　股票做空怎么操作?

　　1、融券

　　所謂融券，就是借券。向誰(shuí)借?投資者所開(kāi)戶的券商。能否直接裸賣空?目前政策不允許。具體怎么操作呢?簡(jiǎn)單起見(jiàn)，都不考慮交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用。

　　比方前段時(shí)間的中國(guó)南車或者中國(guó)北車。由于股價(jià)高的驚人，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離價(jià)值。投資者認(rèn)為股價(jià)會(huì)下跌。這個(gè)時(shí)候，投資者可以當(dāng)時(shí)39元的股價(jià)向你的券商借入中國(guó)南車并賣出，假定為1萬(wàn)股，那么你手頭就多了39萬(wàn)元現(xiàn)金。

　　接下來(lái)的行情就像你是導(dǎo)演一樣，股價(jià)在后面的連續(xù)兩個(gè)交易日大幅下挫。在這樣的時(shí)候，如果你認(rèn)為股價(jià)下跌到了一個(gè)相對(duì)合理的程度了。你就可以重新買回1萬(wàn)股的中國(guó)南車，假如你買回中國(guó)南車時(shí)候的價(jià)格為32元，這總共需要花費(fèi)你32萬(wàn)元。

　　2、期權(quán)

　　期權(quán)，是一種權(quán)利。不過(guò)這種權(quán)利的行使，由投資者根據(jù)其價(jià)值在將來(lái)的某個(gè)時(shí)間選擇行使或者不行使。由于投資者在觀點(diǎn)上難免存在分歧，有看多的人，就有看空的人，所以期權(quán)從形式上可以分為認(rèn)購(gòu)期權(quán)(看漲)和認(rèn)沽期權(quán)(看跌)。

　　打個(gè)比方來(lái)說(shuō)明這兩種期權(quán)。假定一枚雞蛋現(xiàn)在價(jià)格5元，分兩種情況：

(1)如果有甲投資者認(rèn)為1個(gè)月后雞蛋將會(huì)上漲，其價(jià)值6元，而另外持有雞蛋的投資者乙認(rèn)為不值這么多錢。于是，他們兩個(gè)約定，甲向乙支付0.5元的定金，將來(lái)有權(quán)利以5元一個(gè)的價(jià)格買入乙持有的雞蛋。這樣他們雙方就訂立了一個(gè)雞蛋的認(rèn)購(gòu)期權(quán)。

　　(2)如果甲投資者認(rèn)為一個(gè)月后雞蛋價(jià)值頂多4元，而持有雞蛋的投資者乙認(rèn)為雞蛋到時(shí)不止5元，比方5.5元，乙還想繼續(xù)屯雞蛋獲利。于是，這倆人又開(kāi)始約架：甲說(shuō)，我一個(gè)月后以4元的價(jià)格將雞蛋賣給你，你必須買。乙說(shuō)，行。甲還向乙支付了0.5元的保證金。對(duì)于甲來(lái)講，就是買入了一個(gè)認(rèn)沽期權(quán)。認(rèn)沽，也就是看跌的意思。

　　3、股指期貨

　　期貨，不是“貨”，而是與特定標(biāo)的物掛鉤的可以用來(lái)交易的合約。這里提到的股指期貨，是與股票指數(shù)掛鉤的合約。

　　股指期貨的最大特點(diǎn)是可以T+0交易，而且當(dāng)日不限制次數(shù)。假定投資者認(rèn)為當(dāng)日股市會(huì)下跌，那么可以通過(guò)賣出股指期貨合約的方式(有點(diǎn)像上面提到的融券)，實(shí)現(xiàn)下跌市場(chǎng)中獲利。

　　股指期貨的另外一個(gè)特點(diǎn)是是可以杠桿交易，在投資者做出正確交易行為的情況下，可以放大盈利?？紤]到期貨公司一般要求的保證金比例為15%，這意味著，杠桿率接近7倍。

　　目前中國(guó)金融期貨交易所推出的期貨交易品種有三種，分別是滬深300股指期貨、上證50股指期貨以及中證500股指期貨。