一、大小非解禁是什么意思?

　　大小非就是非流通股，即限售股，或者叫限售A股。大是指限售流通股占總股本5%以上，小就是5%之下。

　　說大小非主要是指大小非解禁。

　　由于股改使非流通股可以流通，即解禁(解除禁止)。“大小非”解禁就是增加市場的流通股數(shù)，非流通股完全變成了流通股。

　　這主要是因為中國證監(jiān)會2005年9月4日頒布的“上市公司股權(quán)分置改革管理辦法”規(guī)定，改革后公司原非流通股股份的出售，自改革方案實施之日起，在十二個月內(nèi)不得上市交易或者轉(zhuǎn)讓;

　　持有上市公司股份總數(shù)百分之五以上的原非流通股股東，在前項規(guī)定期滿后，通過證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份，出售數(shù)量占該公司股份總數(shù)的比例在十二個月內(nèi)不得超過百分之五，在二十四個月內(nèi)不得超過百分之十。

　　這意味著持股在5%以下的非流通股份在股改方案實施后12個月即可上市流通，因此，“小非”是指持股量在5%以下的非流通股東所持股份，這就是“小非”的由來。與“小非”相對應(yīng)，“大非”則是指持股量5%以上非流通股東所持股份。非流通股可以流通后，他們就會拋出來套現(xiàn)，就叫減持。

　　通常來說大小非解禁股價應(yīng)下跌，因為會增加賣盤打壓股價;但假如大小非解禁之后，其解禁的股份不一定會立刻拋出來而且如果市場上的資金非常充裕，那么該只股票反而會吸引部分資金的關(guān)注。

　　一般這種國有企業(yè)持有大頭的，解禁后會通過基金將股票提升或者維穩(wěn)再減持，從而套現(xiàn)。因為這些股東當(dāng)時獲得這些股份時十分廉價，一般由送股10轉(zhuǎn)3之類的，改制時，有的是政府無償劃撥;有的是低價購買;有的是內(nèi)部銷售;更有一級市場內(nèi)購;成本極低。

　　而廣大散戶是上市后從二級市場買入的，兩者成本無法比較。所以解禁后自然產(chǎn)生巨大的價差，借減持套取現(xiàn)金。

二、為什么現(xiàn)在提到大小非解禁這么慎重?

　　就是因為大小非強烈的不公平性造成了對股市的嚴重危害。股市作為一種零和博弈的場所，如果只出不進，必然會產(chǎn)生不平衡。

　　我們只說去年，2016年共發(fā)行新股294只，首發(fā)募資1820.88億，募資規(guī)模并不算高，然而這些新股背后是847.11億股的限售股權(quán)，粗略統(tǒng)計限售股的市值約為2.2萬億。接下來的3年，這些限售股將逐步解禁成為流通股。

　　市場都有大小非成本低的印象，但是低到什么程度，怕是沒有誰能準確給出答案。

　　以吳江銀行為例：東方市場持有吳江銀行1239萬股，持股價格0.4元，目前市價15.86元，市值翻了38倍。就在11月29日，吳江銀行就將迎來6.28億股解禁。

　　其中江蘇吳江中國東方絲綢市場股份有限公司持有吳江銀行1239萬股，成本僅為0.4元，按照今天的收盤價15.86元計算，市值整整翻了38倍。

　　2017年11月29日，吳江銀行將有6.2875億股解禁，占總股本的56.45%，按照目前的股價，解禁金額達到驚人的98億。值得注意的是，因為減持新規(guī)的限制，解禁后可以賣出股份將遠遠低于6.2875億股。

　　從大小非成本低的驚人，以及此后面臨的大量大小非解禁，盡管有證監(jiān)會減持新規(guī)限制，以及證券市場發(fā)展的不斷完善，但是防止踩雷大小非仍舊是我們股票投資所需要竭力規(guī)避的，因此選股的重要性及信息的提前把握就顯得十分重要了。