雙峰密集的形態(tài)在成本分布指標(biāo)上有兩個明顯的籌碼分布密集區(qū)域。其形成過程為：上密集峰在股價處于高位連續(xù)橫盤整理（或放量成交）時形成，一旦股價快速下跌，上密集峰的籌碼虧損比例最大，往往套牢的時間也越長，形成中線重要壓力（莊家出貨形成上密集峰時則這種壓力非常明顯）。下密集峰的籌碼由于建倉成本較低，在快速下跌過程中出現(xiàn)虧損概率較低，但是，如果股價快速跌破了下密集峰時，說明這些低位籌碼也出現(xiàn)了虧損，對后市反彈同樣會形成一定壓力。

一旦股價在嚴重超跌后出現(xiàn)快速反彈。由于下密集峰的籌碼基本處于小賺或小虧的狀況，一般壓力相對較小，比較容易突破。但是，一旦突破下密集峰之后這些低位籌碼就實現(xiàn)了盈利，形成一定的獲利盤；加上上密集峰的籌碼虧損比例減小，有減套賣出或小虧賣出的沖動。來自高位套牢盤和低位獲利盤面的兩方面賣壓，往往造成股價的短線回落，兩個密集峰之間的峰谷位置常常形成超跌反彈的重要壓力位置。只有經(jīng)過一段時間的調(diào)整，籌碼分布重新在該峰谷上集中，形成新的密集峰，才具備繼續(xù)上漲的支撐力。

如圖3-16所示，中信銀行（601988）在2009年的8月出現(xiàn)一波大跌。9月1日創(chuàng)出最低點后開始超跌反彈。但是，從成本分布指標(biāo)來看，該日的籌碼出現(xiàn)雙峰密集的形態(tài)，上密集峰的籌碼嚴重虧損，下密集峰的籌碼小虧。在9月15日反彈至兩個密集峰之間的峰谷位置之后便出現(xiàn)了調(diào)整，消化壓力之后才形成向上突破。

圖3-16　超跌反彈至雙峰峰谷開始回調(diào)

單峰密集形態(tài)的形成過程主要是在某一價格區(qū)間上的成交量堆積較多，大部分籌碼的成本主要分布在這一價格區(qū)間內(nèi)，持倉成本比較接近于平均成本。如果在市場下跌中，該密集峰被向下跌破，則說明持有該股的大部分投資者都出現(xiàn)了虧損，而這時候平均成本線就形成了重要的壓力位置。后市即使出現(xiàn)超跌反彈，一旦反彈到該平均成本線，將有大量的賣盤出現(xiàn)，短線出現(xiàn)回調(diào)的概率就會增加。只有股價充分調(diào)整，真正站上該密集峰之后才會出現(xiàn)上行的動力。

如圖3-17所示的神火股份（000933）即是如此。在2009年8月的大跌中，該股從34元下跌到9月1日的21元后出現(xiàn)超跌反彈，但從成本分布來看，出現(xiàn)一定的單峰密集形態(tài)，平均成本線（藍線）在單密集峰上。股價短線快速反彈至平均成本線附近時同樣遇到了壓力，股價回調(diào)整理站上密集峰后才出現(xiàn)了上行趨勢。

圖3-17　超跌反彈遇單峰壓力回調(diào)

當(dāng)籌碼分布呈現(xiàn)多峰密集或密集峰不規(guī)則時，主要是要分清主要密集峰和次要密集峰的位置。密集峰越高對后市的壓力越大，主要密集峰被套牢的幅度越大，則對股價形成壓力的時間越長。

下面以金地集團（600383）在2009年9月1日的成本分布形態(tài)以及對后續(xù)走勢的影響進行分析。

首先股票技術(shù)分析的指標(biāo)解惑通過籌碼峰可以看出個股短線的壓力位在哪里，從該股在9月1日的成本分布指標(biāo)來看（見圖3-18），出現(xiàn)多密集峰的形態(tài)。其中17元以上的密集峰最高，是主要密集峰。15元附近的密集峰次之，是次要密集峰。且次要密集峰在主要密集峰之下，最先對股價形成壓力；主要密集峰處于高位，將形成長期重要壓力。

而從后續(xù)走勢來看，股價自9月1日的11元反彈至9月14日、15日的15元后，受到次要密集峰壓力，股價在后續(xù)走勢中重新跌回了12元附近。10月份雖然突破了下面的次要密集峰，但開始遇到了主要密集峰的重要壓力。由于該密集峰（17元以上）是在7月底8月初主力資金大舉高位減倉時形成的，被套牢的主要是散戶籌碼，是重要的中長線

壓力，股價難以向上突破，最終向下發(fā)展。

圖3-18　金地集團2009年9月1日的移動成本分布