不同均線周期詳解

在日K線走勢圖上，按照時間周期的不同，可以將單均線分為短期均線、中期均線和長期均線三種。同樣，在日k線走勢圖上，按照不同周期均線的組合，可以將均線組合分為短期均線組合、中期均線組合和長期均線組合。

下面就日線圖上不同時間周期的均線及均線組合進行簡單的講解。

一、短期均線
根據(jù)道氏理論，短期趨勢一般持續(xù)至數(shù)天，但通常少于6天，很少超過3個星期，因此短期均線的周期一般也不超過3個星期。

20日均線的周期比較特殊，正處于道氏理論關(guān)于短期趨勢和中期趨勢時間周期的分界點，因此將其歸于短期均線也可，歸于中期均線也可。由于均線其有滯后性特點，通常情況下人們都把20日均線看作中期均線。

比較常用的短期均線主要有5日和10日均線，這是很多短線交易者決定買賣的重要參考依據(jù)。滬深股市每周交易5天，所以5日均線就是周線。代表1周的平均價格和平均持股成本。剔除節(jié)假日后，月交易日大約是20天，所以10日均線就是半月線。

5日均線和10日均線的優(yōu)點是對股價或指數(shù)的變動比較敏感，但優(yōu)點同時也是缺點。當股價上下震蕩劇烈時，5日均線和10日均線的起伏會很大，不容易看清中長期趨勢的方向。交易者如果僅僅使用5日均線和10日均線作為進出場的買賣依據(jù)，常常會在牛市的中途下車，在熊市的半山腰進場買入。除了極少數(shù)專門捕捉短線強勢個股的線交易者之外，基本上沒有人單獨使用短期均線。

圖1-59是渤海租賃（000415）的日線圖。從圖上可以看出，股價處在橫向整理的行情中，上下波動起伏較大。5日、10日均線也緊緊跟隨股價上下起伏，顯示了5日、10日均線及應靈敏，但不容易確認和指示中長期趨勢方向的特點。

在長期的單邊市道，比如大牛市或大熊市中，股價或指數(shù)經(jīng)常會在短期內(nèi)沿著5日均線或10日均線暴漲暴跌。當股價或指數(shù)跌破或站上5日均線或10日均線時，常常是中短線尤其是短線交易者賣出或買進的良機，因為在單邊市道的順勢暴漲暴跌時，跌破5日均線或10日均線，大多會有一輪較大的調(diào)整，站上5日均線或10日均線，展開反彈常常是大概率事件。

圖1一60是渤海租賃（000415）的日線圖。上漲后期，股價沿著5日均線加速揚升。之后收出烏云蓋頂?shù)囊婍?u>K線形態(tài)，預示股價即將見頂或已經(jīng)見頂，交易者可以減倉。隨后股價跌破5日均線，交易者應繼續(xù)減倉或清倉。最后一根大陰線跌破10日均線，短線交易可以清倉離場，中長線交易也應減掉大部分倉位。

對于沿著5日或10日均線陡峭上漲的股票，離場標準一般有以下三種：①放量滯漲；②收出見頂?shù)腒線形態(tài)；③股價跌破5日或10日均線。

總之，短期均線反應靈敏，便于交易者追蹤股價或指數(shù)，及時做出進場和離場的決定。但是僅僅使用短期均線，很容易犯“一葉障目，不見森林”的錯誤，被大趨勢的滾滾洪流卷走利潤和資金。

圖1-61是民生投資（000416）的日線圖。該股一直持續(xù)上漲，短時間內(nèi)漲幅接近7倍，可以稱得上大牛股了。在上漲過程中，股價基本沿著5日和10日均線上漲，中途偶爾跌破5日和10日均線。交易者如果墨守成規(guī)，在跌破5日或10日均線時離場，雖不能說一定是錯，但肯定會“撿了芝麻丟了西瓜”，白白錯失后面的一段主升行情。

大牛股強勢上漲期間，股價跌破5日或10日均線時離場的交易者，除了錯在沒有區(qū)分個股的強勢上漲和短期暴漲之外，還錯在只看到了股價的短期波動，忘記了觀察和判斷中長期趨勢的方向。

中長期趨勢的重要性，無論怎么強調(diào)都不為過。道氏理論甚至認為，長期趨勢是三種趨勢中交易者唯一應該關(guān)注的趨勢。

圖1-62是與圖1-61同一時間段的日線圖。該圖上有6條均線，分別為5日、10日、20日、60日、120日、240日均線。除了5日和10日均線以外，其余都是中長期均線。交易者可以觀察到，該股上漲過程中除了短期均線偶有交叉和粘合之外，中長期均線一直呈完美的多頭排列。多頭排列是非常重要的持股待漲技術(shù)形態(tài)，交易者豈能輕易半途而廢？

股價每一次跌破短期均線，都很快重新收回，20日均線一直支撐股價上行，走出一個比較典型和完美的均線上山爬坡技術(shù)形態(tài)。

有了中長期均線輔助判斷，交易者就更容易判斷和預測中長期趨勢的方向。

二、中期均線
道氏理論中的中期趨勢一般持續(xù)幾個星期至幾個月不等，與之相對應的，均線的周期也在20日（3個星期）至幾個月之間。由于均線具有滯后的持點，所以本應屬于中期均線的120日均線，就被人們習慣性地歸于長期均線中了。中期均線比較常用的主要有20日均線、30日均線和60日均線。

20日均線和30日均線都是月線。20日是每月實際交易人數(shù)，30日均線是習慣上的月線，因為一個月有30天。60日均線是3個月的實際交易天數(shù)，所以又稱為季線。

中期均線常用于觀察和判斷中期趨勢的延續(xù)和轉(zhuǎn)折，但由于均線滯后的原因，用于長期趨勢的追蹤和預測也有獨到之處。20日均線或30日均線轉(zhuǎn)折，以及股價和指數(shù)升破或趴破20日、30日均線，常常預示著一輪比較大的反彈或調(diào)整，甚至是一輪中期反彈或調(diào)整。實戰(zhàn)操盤中，20日均線和30日均線的區(qū)別不是很大，技術(shù)含義相同，交易者只選取其中之一運用即可。

圖1一63是諾普信（002215）的日線圖。從圖中可以看到，本來上漲走勢運行得很平穩(wěn)，突然收出一根大陰線，股價馬上就急轉(zhuǎn)直下，先是跌破20日均線，20日均線由上升轉(zhuǎn)為走平，繼而拐頭向下，表明一輪中期調(diào)整行情將要或已經(jīng)到來。

在股價下跌過程中，多方組織了三次反擊，但都在20日均線壓制下無功而返。三次反擊無論從時間周期上，還是從漲跌幅度上，都只能算短期反彈。

多方第四次發(fā)起反政，一根大陽線向上突破了20日均線，20日均線也開始由下行慢慢走平。股價隨后在20日均線上方小幅攀升，帶動20日均線拐頭向上，預示著終于迎來中期反彈的曙光。

圖中股價跌破和升破20日均線處，三次反彈遇阻的位置，突破20日均線后回落到20日均線受到支撐后正跌的位置，都是20日均線的葛南維買賣點。

大牛市的大部分時間，或者大部分牛股，都是依托20日均線或30日均線上升的。同樣，大熊市的大部分時間，或者大部分大熊股，都是依托20日均線或30日均線下跌的。

圖1-64是粵電力（000539）的日K線圖。股價一浪漲，一浪跌，但卻是一浪高過一浪，走出逐浪上漲的均線形態(tài)。每次回調(diào)，都在20日均線的支撐下止跌回升。偶有跌破，也很快重新收復。20日均線差不多可以視為該股的生命線。

圖1-65是上證指數(shù)（999999）2006年8月至2007年1月之間的日線圖。從圖中可以看到，指數(shù)一直沿著20日均線上升，每次回落至20日均線時，都會遇支撐再度上漲。


圖1-66是恒順醋業(yè)（600305）的日線圖。股價跌破20日均線后，就像征著牛市遠去，自此緲無音信。下跌途中的每一次反彈，只要一遇到20日均線，股價就會止往不前，掉頭向下，走出比較典型的均線下山滑坡技術(shù)形態(tài)。

60日均線雖是中期均線，但其確認和預示的趨勢卻常常是長期趨勢。股價和指數(shù)向上突破60日均線，60日均線上行，常常預示著熊市結(jié)束，牛市來臨；反之，則預示著牛市結(jié)束，熊市來臨。

一般可以認為：大盤指數(shù)運行在60日均線之下，60日均線下行，是熊市；大盤指數(shù)運行在60日均線之上，60日均線上行，是牛市。個股由于股價上下波動的幅度和頻率都要大于大盤指數(shù)，因此判斷個股的牛熊，除了參考60日均線之外，還需要其他趨勢分析方法配合使用。

圖1一67是上證指數(shù)（999999）2007年10月至2008年10月的日線圖。上證指數(shù)6124點見頂之后開始回落，隨后跌破60日均線。跌破以后，指數(shù)向上回抽60日均線沒有成功。此后60日均線便由上升逐漸走平，慢慢向下拐頭。這是一個比較強烈的預警信號，傳遞的信息是：牛已老矣，氣力將盡。

大盤指數(shù)跌破60日均線，60日均線趨于走平，是60日均線葛南維第六大法則的賣出點，交易者至少要減掉絕大部分倉位。即便是清倉，后悔的幾率也很小。

不久，指數(shù)再度向上突破60日均線，但60日均線卻繼續(xù)下行，表明大熊市已經(jīng)悄然登場，中期持股的交易者都不看好后市，多方上攻的后續(xù)力量恐怕難以為繼。此處是60日均線葛南維第八大法則的賣出點，交易者應當清倉賣出。

后市指數(shù)果然在60日均線之上僅僅短暫停留了幾個交易日就又轉(zhuǎn)身向下，第二次跌破60日均線。在隨后的10個月時間里，指數(shù)每次反彈，都在接近60日均線時掉頭下行。對多方而言，60日均線的壓力已經(jīng)堅如磐石，難以撼動。

從圖上也可以看出，60日均線發(fā)出的長期趨勢轉(zhuǎn)折信號，要遠遠早于道氏理論和波浪理論。

圖1-68是上證指數(shù)（999999）2005年11月至2007年11月的日線圖。指數(shù)向上突破60日均線之后，一直運行在60日均線之上，60日均線也一直支撐指數(shù)上行，表明大牛正昂首闊步一路向前。

中期均線的波動幅度較短期線均線平滑且有軌跡可尋，較長期均線敏感度高，實戰(zhàn)中可操作性強，具有很明顯的優(yōu)勢。

三、長期均線
按照道氏理論，長期趨勢一般持續(xù)幾個月至幾年不等。因為均線滯后的原因，長期均線的時間周期通常略短于長期趨勢的時間周期，例如120日均線是半年線，很顯然短于長期趨勢的時間周期，但卻屬于長期均線。

比較常用的長期均線主要有120日均線和240日（250日）均線。120日均線是半年線，240日均線是年線。以前大多用250日均線作為年線，交易軟件也是把250日均線默認為年線。但現(xiàn)在由于節(jié)假日較過去增多，年交易日有所減少，所以很多交易者也使用240日作為年線。在實戰(zhàn)運用中，240日均線和250日均線幾乎毫無區(qū)別。除了特別注明的以外，所講都是以240日均線作為年線。

120日和240日均線主要用來判斷大盤趨勢。和60日均線一樣，通常認為：指數(shù)運行在120日和240日均線之下，120日和240日均線下行，是熊市；指數(shù)運行在120日均線和240日均線之上，120日均線和240日均線上行，是牛市。與60日均線相比，120日和240日均線更加穩(wěn)定可靠，但發(fā)出的信號也更滯后。

圖1一69是深證成指（399001）1996年4月至1997年5月的日線圖，大盤指數(shù)先是由下向上突破120日和240日均線，同時120日和240日均線開始向上拐頭，這是葛南維第一大法則的買入點，表明大盤已悄然進人牛市。

隨后指數(shù)繼續(xù)上漲，120日均線上穿240日均線形成黃金交叉，長期均線黃金交叉，是長線交易者進場買人的一個重要信號。

之后，指數(shù)基本上運行在120日和240日均線之上，表明牛市格局未改。期間只有一次較大的調(diào)整，指數(shù)回落到120日均線附近，并且三次短暫跌破120日均線，但都很快收回，120日均線繼續(xù)支撐上行，這是120日均線葛南維買入點。

120日和240日均線黃金交叉后一直呈多頭排列，交易者在此期間可以持股不動。

120日和240日均線比中期均線中的60日均線更加穩(wěn)定用于判斷和預測大盤趨勢也更可靠。

圖1-70是深證成指（399001）與圖1一69同一時間段的日線圖。指數(shù)調(diào)整時，有效跌破了60日均線，日均線也由上行開始走平。指數(shù)向上回抽60日均線不果，轉(zhuǎn)而下行。如果單獨使用60日均線判斷行情走勢，則表明牛市結(jié)束，熊市來臨，交易者應當賣出股票。但是120日和240日均線依然支撐指數(shù)上行，表明那些交易周期更長的交易者看好后市，還在繼續(xù)買入，也就是說牛市的進程還在持續(xù)。

60日均線發(fā)出的信號和120日、240日均線發(fā)出的信號相互矛盾，在這種情況下，交易者應亥如何應對呢？

一是依交易周期而定。如果以60日均線作為操作依據(jù)和交易周期，交易者就應當在指數(shù)跌破60日均線，60日均線走平時清倉或減倉。至遲在指數(shù)回抽60日均線不上，日均線下行時清倉。

如果以120日均線或240日均線作為操作依據(jù)和交易周期，那么在指數(shù)跌破60日均線時，交易者可以減倉，也可以不減．但必須高度關(guān)注行情走勢，時刻觀察指數(shù)、120日或240日均線運行的位置、方向和角度。

二是遵守交易原則。幾乎沒有交易者使用單一 一根均線進行操作。使用均線組合時，不同周期的均線必然會經(jīng)常發(fā)出相互矛盾的信號。在本系列叢書第一冊《K線技術(shù)分析》中已明確：短期趨勢服從中期趨勢，中期趨勢服從長期趨勢，這是趨勢運行的常態(tài)，在常態(tài)中應堅持持股或空倉；短期趨勢扭轉(zhuǎn)中期趨勢，中期趨勢扭轉(zhuǎn)長期趨勢，這是趨勢運行的異態(tài)，只出現(xiàn)在趨勢的轉(zhuǎn)折之處，即底部和頂部。交易者可以在異態(tài)中選擇進場點或離場點。

在常態(tài)中持股或空倉，在異態(tài)中選擇進場點或離場點，是趨勢交易者應遵循的原贓，具體到均線，則是均線的服從和扭轉(zhuǎn)。

均線服從就是指多條均線收斂時，各周期均線方向不同，后市走向?qū)⒆裱蓛r或指數(shù)服從均線，短期均線服從中期均線，中期均線服從長期均線，日線服從周線、周線服從月線的規(guī)律：長期均線向上，則趨勢繼續(xù)向上；長期均線向下，則趨勢繼續(xù)向下。

均線扭轉(zhuǎn)是指市場趨勢開始發(fā)生轉(zhuǎn)折的時候，就不再遵循短期均線服從中長期均線的規(guī)律，而是股價或指數(shù)扭轉(zhuǎn)短期均線，短期均線扭轉(zhuǎn)中期均線、中期均線扭轉(zhuǎn)長期均線、日線扭轉(zhuǎn)周線，周線扭轉(zhuǎn)月線。

均線服從大致相當于趨勢運行的常態(tài)，均線扭轉(zhuǎn)大致相當于趨勢運行的異態(tài)。在運用上述原則時，可以大致表述為：均線服從時持股或空倉，均線扭轉(zhuǎn)時選擇進場點或離場點。

本例中，如果單一使用60日均線則是均線扭轉(zhuǎn)，但最終并沒有扭轉(zhuǎn)成功，也就是說趨勢沒有逆轉(zhuǎn)；如果單一使用120日均線或240日均線．或者同時使用上述3條均線，就是均線服從。

實戰(zhàn)操盤中，交易者可以在股價或指數(shù)跌破60目均線，60日均線走平時，暫時清倉離場或減倉，然后繼續(xù)觀察后市走向。如果后市在120日均線或240日均線處止跌回升，120日均線或240日均線繼續(xù)上行，交易者可以繼續(xù)持股不動，前期已空倉或減倉的交易者，可以考慮在股價或指數(shù)再度向上突破60日均線時重新進場買人或加倉。反之，則應沽空股票，退至場外觀望。

年線和半年線通常用于判斷趨勢強弱和選股，用于確定進出場標準時，由于存在著嚴重的滯后性，作用價值不大。

圖1-71是深證成指（399001）1997年4月至1999年8月的日線圖。圖上標注了120日均線和240日均線的葛南維買賣點，交易者可以觀察到，如果嚴格按照葛南維買賣法則的信號進出，交易者每一次完整的買賣，常常是微虧微盈。出現(xiàn)這種問題的最主要原因，就是長期均線相對于股價或指數(shù)的變化反應太過于滯后。