股票的專業(yè)知識(shí)來(lái)聊股票的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法與技巧

發(fā)布時(shí)間：2020-01-09 21:24:00 瀏覽：224次收藏：21次評(píng)論：3條

前面我們?cè)敿?xì)地介紹了各種風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估以及規(guī)避的方法，下面將要介紹兩方面內(nèi)容：風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方法，以及如何量化股票風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是指，在事件發(fā)生之前或之后（但還沒(méi)有結(jié)束），該事件給人們的生活、生命、財(cái)產(chǎn)等各個(gè)方面造成的影響和損失的可能性進(jìn)行評(píng)估的工作。

換句話說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就是測(cè)評(píng)某一事件或事物帶來(lái)的影響或損失的可能程度。在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或者投資活動(dòng)中，都不可避免地需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。而在股票投資的過(guò)程中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也是一個(gè)不可避免的步驟。而風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的目的，簡(jiǎn)單地說(shuō)就是測(cè)算各種不確定因素導(dǎo)致股票投資收益水平減少的程度或可能給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失的程度。

接下來(lái)由股票的專業(yè)知識(shí)來(lái)跟妳講股票的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法與技巧，大伙趕緊來(lái)瞧瞧吧。

股票的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法與技巧：

2.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的原則

投資者在進(jìn)行股票的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，應(yīng)當(dāng)了解風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的原則，而風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估大體有下列三個(gè)原則：

（1）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果不是精確值，只能是一個(gè)估計(jì)的參考值。雖然風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的目的是測(cè)算某種不確定因素導(dǎo)致投資收益減少的程度。但是，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不能給出一個(gè)十分精確答案，使評(píng)估的結(jié)果與將來(lái)的實(shí)際情況完全一樣。

在大多數(shù)時(shí)候，評(píng)估者獲得的是比較各種股票風(fēng)險(xiǎn)度的參照值，根據(jù)這些參照值，投資者大體了解哪種股票的風(fēng)險(xiǎn)較股票的專業(yè)知識(shí)來(lái)聊股票的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法與技巧大，哪種股票的風(fēng)險(xiǎn)較小一些，或者投資者直接根據(jù)經(jīng)驗(yàn)定性的評(píng)估股票的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的方法通常是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)的一般規(guī)律或計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的定理設(shè)計(jì)的。然而，在不同的時(shí)間、不同的地點(diǎn)、發(fā)生在不同類型股票上的風(fēng)險(xiǎn)，總有一定的特殊性。所以，在應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果進(jìn)行投資決策時(shí)要注意到這一點(diǎn)，避免以簡(jiǎn)單的形式邏輯推理替代辯證邏輯思維，作出選擇。

（3）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果可能會(huì)隨著外界的環(huán)境變化而發(fā)生變化。風(fēng)險(xiǎn)具有變異性，而變異性決定了任何一種股票的風(fēng)險(xiǎn)程度都是隨時(shí)改變的。某些原因的產(chǎn)生會(huì)改變股票的風(fēng)險(xiǎn)程度，比如企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的下降會(huì)增加股票的風(fēng)險(xiǎn)。所以，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估要有連續(xù)性，要定期地核對(duì)，修正其評(píng)估結(jié)果。

3.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法

讀者可能已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，前面已經(jīng)介紹了幾種風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法。而這里將系統(tǒng)地將風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法做一匯總。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法有多種多樣，投資者可根據(jù)自己的具體情況作出選擇，也可以綜合運(yùn)用多種方式來(lái)進(jìn)行。

目前比較流行的評(píng)估方法主要有以下幾種：

（1）調(diào)查法。在調(diào)查法中比較常見(jiàn)的是專家調(diào)查法。該方法是20世紀(jì)40年代由美國(guó)著名公司蘭德公司研究人員赫爾默和達(dá)爾奇設(shè)計(jì)的一種信息調(diào)查法，它以希臘名城阿波羅神殿所在地特爾斐命名，故還可以稱作為特爾斐法。該方法的基本特點(diǎn)是：以問(wèn)卷形式向眾多的專家個(gè)別征求對(duì)某事的看法，并在此基礎(chǔ)之上作出決策。

近年來(lái)，這種方法被人們普遍運(yùn)用到股票風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估之中，投資者利用這種方法廣泛地聽(tīng)取有關(guān)專家，比如市場(chǎng)分析家、證券咨詢?nèi)藛T、證券報(bào)刊的專欄撰稿人、證券業(yè)管理者和證券從業(yè)人員，以及教授、學(xué)者等對(duì)當(dāng)前投資利弊與風(fēng)險(xiǎn)度的分析意見(jiàn)，從中歸納出帶有某種傾向性的結(jié)論，供投資者決策時(shí)參考。

但是，對(duì)于股市的中小投資者來(lái)說(shuō)，這種方法不太現(xiàn)實(shí)，因?yàn)楹茈y保證各個(gè)專家能夠?qū)嵤虑笫堑乇ＷC信息的客觀準(zhǔn)確。在這種情況下，投資者可以自己利用手中的資源，通過(guò)咨詢或者查閱某些新聞等方式進(jìn)行調(diào)查，通過(guò)自己的判斷來(lái)評(píng)估股票風(fēng)險(xiǎn)。

（2）利用統(tǒng)計(jì)學(xué)評(píng)估法。這種方法將統(tǒng)計(jì)學(xué)原理運(yùn)用到股票投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中。而這種評(píng)估的鼻祖應(yīng)屬馬克維茨。他認(rèn)為，投資者在從事股票投資時(shí)，對(duì)未來(lái)的收益狀況都有自己的預(yù)期，而未來(lái)實(shí)現(xiàn)的收益與預(yù)期收益之間往往存在著差異，即實(shí)際收益可能大于或小于預(yù)期收益，預(yù)期收益呈負(fù)方向變動(dòng)的可能性和變動(dòng)的幅度，就是股票投資風(fēng)險(xiǎn)。

股票投資的預(yù)期收益變動(dòng)的可能性及其變動(dòng)幅度，可以借助數(shù)理統(tǒng)計(jì)中概率分布和標(biāo)準(zhǔn)差的概念來(lái)描述。這樣，對(duì)股票風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估就轉(zhuǎn)化為求預(yù)期收益之變動(dòng)的概率分布與標(biāo)準(zhǔn)差的統(tǒng)計(jì)學(xué)的問(wèn)題。

股票未來(lái)可能收益的概率分布的均方差或標(biāo)準(zhǔn)差反映的是股票投資總風(fēng)險(xiǎn)量。這種方法運(yùn)用多種數(shù)學(xué)模型，如資本資產(chǎn)價(jià)格模型、資產(chǎn)多樣化模型等對(duì)此進(jìn)行了測(cè)算，創(chuàng)立了以系數(shù)測(cè)算單項(xiàng)金融資產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而測(cè)算出其非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的方法。同時(shí)在后來(lái)還發(fā)展出了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值等方法。該方法的特點(diǎn)是將股票的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了量化，雖然準(zhǔn)確性有待加強(qiáng)，但是其應(yīng)用范圍非常廣泛。

（3）財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)估法。對(duì)于大多數(shù)股票投資者來(lái)說(shuō)，這是一種非常直觀而且容易掌握的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法，它主要用來(lái)評(píng)估股票的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)估法是利用企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的財(cái)務(wù)信息和市場(chǎng)的非財(cái)務(wù)信息提供的信息，編制或挑選一套指標(biāo)體系，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)績(jī)和企業(yè)發(fā)行的股票的質(zhì)量。

并在此基礎(chǔ)之上，通過(guò)比較和動(dòng)態(tài)的分析，加入評(píng)估者的主觀判斷，確定股票的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)指標(biāo)可以是絕對(duì)量指標(biāo)，如反映股票收益量的指標(biāo)；也可以是相對(duì)量指標(biāo)，如反映股票收益變動(dòng)水平，償債能力大小的各類比率等。

常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)一般有三類：第一類是企業(yè)償債能力指標(biāo)，包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、自有資金比率、負(fù)債比率、股東權(quán)益對(duì)總資產(chǎn)比率、負(fù)債對(duì)股東權(quán)益比率、周轉(zhuǎn)資金比率等；第二類是股票盈利能力指標(biāo)，它包括每股收益、派息率、每股股息、市盈率和投資收益率等；第三類是市場(chǎng)價(jià)格趨向指標(biāo)，其中主要的指標(biāo)是股票價(jià)格指數(shù)。

股票的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法與技巧

4.股票的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)

在實(shí)際投資活動(dòng)中，投資者要對(duì)股票的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)還有一種做法。由于個(gè)人投資者評(píng)估股票風(fēng)險(xiǎn)十分困難，因此專職證券信譽(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)上發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了評(píng)級(jí)，而投資者可以根據(jù)自己選取的股票對(duì)應(yīng)該評(píng)級(jí)結(jié)果來(lái)評(píng)價(jià)公司的股票風(fēng)險(xiǎn)。下面將介紹美國(guó)著名標(biāo)準(zhǔn)-普爾公司的股票評(píng)級(jí)方法。

美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)-普爾公司對(duì)股票的評(píng)級(jí)主要以上市公司的盈利能力和股票紅利多少為依據(jù)，然后按照一定的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)將兩方面的情況匯總到一起，確定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

評(píng)估的具體方法是：首先收集企業(yè)近期連續(xù)8年以上的盈利數(shù)據(jù)，根據(jù)各年度盈利比上一年度增減情況為每年收益狀況打分，再求出每年分值的加權(quán)平均數(shù)作為基本盈利指數(shù)，然后將基本盈余指數(shù)與一個(gè)特定的成長(zhǎng)指數(shù)相乘，求出穩(wěn)定收益指數(shù)；企業(yè)紅利也以同樣方法評(píng)估，只是樣本數(shù)據(jù)代表的年限更長(zhǎng)，一般在20年以上；最后將兩者計(jì)算結(jié)果加總，對(duì)照預(yù)定的股票等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，即可評(píng)出股票品質(zhì)的優(yōu)劣和投資風(fēng)險(xiǎn)的大小。標(biāo)準(zhǔn)-普爾公司對(duì)股票排隊(duì)一般分為八個(gè)級(jí)別，從A+到D，風(fēng)險(xiǎn)依次遞增。具體的內(nèi)容和標(biāo)準(zhǔn)見(jiàn)下表：

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