沃爾特·施洛斯是巴菲特的同門師兄，他堅(jiān)持的看起來(lái)極為簡(jiǎn)單的投資策略——低市凈率選股極得格雷厄姆的精髓。接下來(lái)由股識(shí)吧來(lái)關(guān)注施洛斯的低市凈率投資策略，不明白的來(lái)看一下哦。

施洛斯的低市凈率投資策略：

投資哲學(xué)：

1.盈利當(dāng)然重要，問(wèn)題是盈利不穩(wěn)定，就算你把盈利預(yù)測(cè)得很準(zhǔn)，別人給的市盈率可能會(huì)發(fā)生變化。資產(chǎn)沒(méi)盈利波動(dòng)得那么厲害，看凈資產(chǎn)更踏實(shí)、更放心。

2.低市凈率買股票的這種風(fēng)格，不必對(duì)生意很精通，是因?yàn)橛匈Y產(chǎn)保護(hù)。巴菲特聰明絕頂，他不但善于分析股票，而且善于判斷企業(yè)，他買入一家公司的話，公司的管理層會(huì)賣命地為他工作。

3.我們買股票不預(yù)測(cè)它將來(lái)會(huì)怎樣，我們?cè)陬A(yù)測(cè)方面不是很在行。要預(yù)測(cè)公司的未來(lái)，你需要對(duì)公司了解得非常透徹，需要調(diào)研競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、供應(yīng)商，我們不想這么做，所以我們研究數(shù)字。

4.如果一家公司的有形凈資產(chǎn)是每股15美元，即使現(xiàn)在不賺錢，公司資產(chǎn)的價(jià)值一般也不會(huì)大跌。投資者知道股價(jià)有資產(chǎn)的支撐，在10美元或12美元買入會(huì)比較放心。如果公司的股價(jià)低于資產(chǎn)價(jià)值，大多數(shù)情況下，公司要么會(huì)恢復(fù)盈利能力，要么會(huì)被其他公司收購(gòu)。

5.我們的平均持股周期是4年，而不是像一些基金一樣長(zhǎng)期持有股票不賣。我們希望獲得長(zhǎng)期資本利得，而且買入陷入困境的公司，我無(wú)法肯定一買它就漲，必須要等一段時(shí)間，公司才能好轉(zhuǎn)，一般要等4年左右，有的等待時(shí)間更長(zhǎng)。在等待過(guò)程中，資產(chǎn)價(jià)值可以提供一定的保護(hù)，防止股價(jià)繼續(xù)大幅下跌。

6.我們就是買便宜的股票，沒(méi)別的。我們買的是不被看好的，別人不要的股票；我們更愿意買入所在行業(yè)陷入困境的股票，就是因?yàn)楸阋?。從根本上來(lái)說(shuō)，我們喜歡買資產(chǎn)。

7.我喜歡價(jià)格低于凈資產(chǎn)的股票，還喜歡負(fù)債很少的股票。安全邊際就是凈資產(chǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)價(jià)格，有這樣的安全邊際不能保證你的判斷正確，但有實(shí)在的東西在那，價(jià)格低到一定程度，就會(huì)有人收購(gòu)這家公司。管理層也想成功，你和管理層實(shí)際是站在一邊的。

8.我覺(jué)得找到便宜貨容易，知道什么時(shí)候賣出卻很難，我們可能會(huì)在公司盈利恢復(fù)到正常水平時(shí)將股票賣出。有時(shí)候，我們賣出是因?yàn)檎麄€(gè)行業(yè)都大幅上漲。有時(shí)候賣出是因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)了更好或更便宜的股票。我們經(jīng)常賣早了，賣東西的時(shí)候總得讓人有利可圖，這樣別人才會(huì)買。要是你非得等到股價(jià)高估了，就有風(fēng)險(xiǎn)了。

選股方法：

1.找股價(jià)為凈資產(chǎn)一半的公司，要是沒(méi)有，就找股價(jià)為凈資產(chǎn)2/3的公司；

2.負(fù)債沒(méi)有或很少；

3.管理層名聲好。

假如看了上文，我覺(jué)得小伙伴們應(yīng)當(dāng)了解施洛斯的低市凈率投資策略了吧，股識(shí)吧早已在上述文章為大伙兒作出了解讀，堅(jiān)信諸位看了以后應(yīng)該可以弄懂呀。