約翰·奈夫從1964年服務(wù)于溫莎基金公司，在1964至1995年執(zhí)掌溫莎基金（Windsor Fund）的31年里，奈夫?yàn)橥顿Y者帶來了56倍的累計(jì)投資回報(bào)率。約翰·奈夫嚴(yán)格采用逆向投資策略，總是尋找那些價(jià)值被低估，不被大家關(guān)心的便宜股票，他選擇股票有三個(gè)特點(diǎn)：低市盈率、預(yù)期收益和凈利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)、股息收益不斷增長(zhǎng)。接下來由股識(shí)吧來給妳講約翰·奈夫的逆向投資策略，希望能對(duì)大家有所幫助。

約翰·奈夫的逆向投資策略：

投資哲學(xué)：

1.股票市場(chǎng)經(jīng)常在投資者感情的驅(qū)動(dòng)下表現(xiàn)為價(jià)格脫離其內(nèi)在價(jià)值的現(xiàn)象，因此戰(zhàn)勝市場(chǎng)的最好方法就是逆向投資。

2.以冷靜的態(tài)度對(duì)待市場(chǎng)非常重要，在其他股票都在上漲，大多數(shù)的投資者追逐潮流，這種行為是不理智的；你所選出的股票一再下跌時(shí)，堅(jiān)持很重要，投資者要充分信任自己，堅(jiān)持到底。

3.逆向投資策略就是利用其他投資者的錯(cuò)誤來尋找利潤(rùn)區(qū)，尋找那些因不為投資者關(guān)注而被低估的股票和回避那些被投資者追捧而價(jià)格高估的股票；最終，那些被低估的股票價(jià)值終究會(huì)被市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，而被高估的股票價(jià)格則會(huì)價(jià)值回歸。

4.投資者太過重視那些當(dāng)前看來具有良好發(fā)展前景的公司，而對(duì)于那些當(dāng)前不看好的公司漠不關(guān)心。這種錯(cuò)誤需要市場(chǎng)有個(gè)自我糾錯(cuò)的過程，逆向投資原則就是充分利用這一過程。

5.在不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境中，投資者的口味轉(zhuǎn)變也總是非常迅速和不斷變化的。如果市場(chǎng)口味改變，高市盈率的股票就很容易成為被拋棄的對(duì)象。

6.公司的預(yù)期收入是不可靠的。實(shí)際盈利值比預(yù)測(cè)盈利值大的股票中，低市盈率股票要比高市盈率股票發(fā)生的幾率更大，并在統(tǒng)計(jì)上差異顯著。而且，當(dāng)實(shí)際盈利值小于預(yù)測(cè)值時(shí)，低市盈率股票價(jià)格下跌幅度小于高市盈率股票。

7.最好的公司往往是最壞的投資，而最壞的公司也能成為最好的投資。1970年代，“漂亮50”家喻戶曉，它由預(yù)期具有高成長(zhǎng)的50只股票組成，投資者認(rèn)為這些股票的價(jià)格會(huì)一直向上漲。隨著越來越多人進(jìn)入，需求最終萎縮，“漂亮50”的價(jià)格隨之下跌，光環(huán)消失。

選股方法：

1.調(diào)整股息后的PEG。這是約翰·奈夫選股的基本方法，其計(jì)算公式為：市盈率/（收入增長(zhǎng)率+股息率）。

2.低市盈率。選出市盈率低于市場(chǎng)平均市盈率40%的股票。簡(jiǎn)單的評(píng)估方法，如市盈率或股息益率，用起來簡(jiǎn)單而且被大量研究證明有效。

3.高股息收益率。高股息率有助于防止股價(jià)的大幅下跌，并增加投資回報(bào)。公用事業(yè)股息收益率往往較高，因而標(biāo)準(zhǔn)也較高，應(yīng)該大于3%，其它行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)為大于1.5%。

4.收入增長(zhǎng)率和利潤(rùn)增長(zhǎng)率。約翰·奈夫運(yùn)用一些輔助的指標(biāo)來保證低市盈率股票的安全性：收入增長(zhǎng)率是增動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的根本原因，銷售增長(zhǎng)率應(yīng)符合7%～20%標(biāo)準(zhǔn)，利潤(rùn)增長(zhǎng)率不需要太高，7%～20%之間就好。

5.大中型周期類公司的股票。周期類公司的逆向投資更加困難，應(yīng)當(dāng)選擇處于困境底部的大中市值股票。大公司很少破產(chǎn)，具有較強(qiáng)的管理能力和比較雄厚的財(cái)力，可以經(jīng)受住公司或行業(yè)的衰退等打擊，虧損后東山再起的機(jī)會(huì)較大。

6.分散投資。等量投資于10—12個(gè)行業(yè)的15—20只股票。僅僅投資于一兩只股票或行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)很大。集中投資要么成為市場(chǎng)的大贏家，要么就敗得很慘。

讀完上述，朋友們應(yīng)該知曉約翰·奈夫的逆向投資策略了吧，股識(shí)吧已經(jīng)在上文為大家做出了詳細(xì)的介紹，希望上文的介紹能對(duì)你起到幫助的作用。