華爾街的兩次數(shù)學(xué)金融革命：什么意思、歷史意義現(xiàn)時(shí)，時(shí)至2020年10月02日給妳聊華爾街的兩次數(shù)學(xué)金融革命什么意思?xì)v史意義，趕緊跟隨小編往下看，希望能提供幫助給您。

華爾街的兩次數(shù)學(xué)金融革命什么意思?xì)v史意義 了解算你牛：

華爾街的兩次數(shù)學(xué)革命是指1952年馬科維茨的證券組合選擇理論和1973年布萊克-斯科爾斯的期權(quán)定價(jià)理論．

馬科維茨所解決的是如何給出最優(yōu)的證券組合問(wèn)題．證券組合（Portfolio）是指一組不同的證券．在證券市場(chǎng)中進(jìn)行任何一種證券交易都會(huì)因?yàn)槠湮磥?lái)的不確定性而有風(fēng)險(xiǎn)．投資者如果把所有的資金投資于一種證券，就像把所有雞蛋裝在一個(gè)籃子里一樣．一旦這種證券出現(xiàn)不測(cè)，投資者就會(huì)全賠在這種證券上．因此，為分散風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)該同時(shí)對(duì)多種證券進(jìn)行交易．于是就有這樣的問(wèn)題：這些證券應(yīng)該如何搭配？

馬科維茨是這樣來(lái)考慮的：對(duì)于單個(gè)證券，用歷史數(shù)據(jù)計(jì)算證券的隔天價(jià)格差的平均值，并以此衡量證券的收益率（可正可負(fù)）；用每天證券價(jià)格差對(duì)平均收益率的偏離的平均值來(lái)衡量證券的風(fēng)險(xiǎn)．對(duì)一組證券的收益率和風(fēng)險(xiǎn)也同樣可根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來(lái)估計(jì)．把每個(gè)證券的投資比例作為變量，就得到一個(gè)求解最優(yōu)投資比例的問(wèn)題，即，對(duì)于給定的收益率使其風(fēng)險(xiǎn)最小．馬科維茨提出有效證券組合前沿的概念．這是一些特殊的證券組合，其中有一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)最小的證券組合MVP. MVP的收益率是有效證券組合中最低的；在全體具有同樣收益率的證券組合中，證券組合前沿中的那個(gè)組合是風(fēng)險(xiǎn)最小的．這樣，投資者可根據(jù)有效證券組合前沿，權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建投資組合．

盡管馬科維茨的研究在今天已被認(rèn)為是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的前驅(qū)工作，但在剛提出他的理論時(shí)，計(jì)算機(jī)才問(wèn)世不久，從而使他的理論成為紙上談兵，根本無(wú)法實(shí)際計(jì)算．今天的計(jì)算技術(shù)自然早已使馬科維茨的思想得到完全的實(shí)現(xiàn)．

布萊克和斯科爾斯討論的則是如何為期權(quán)定價(jià)．期權(quán)是一種衍生證券．以歐式買(mǎi)入期權(quán)為例，它是在某個(gè)到期日，以某個(gè)固定價(jià)格買(mǎi)入某種股票的權(quán)利．期權(quán)交易早在20世紀(jì)初就已出現(xiàn)．但在1973年芝加哥期權(quán)交易所正式開(kāi)牌推出12種股票的期權(quán)交易前，期權(quán)交易是一種場(chǎng)外交易．期權(quán)可以用來(lái)減少股票交易風(fēng)險(xiǎn)．例如，某人在賣(mài)出某股票時(shí)，他當(dāng)然期望股票落價(jià)而獲利．但他也有可能因股票的突然漲價(jià)而蒙受損失．如果他同時(shí)買(mǎi)進(jìn)該股票的買(mǎi)入期權(quán)，就可以避免這種尷尬．

期權(quán)既然是一種可交易的證券，它就應(yīng)該有自己的價(jià)格．于是就有了定價(jià)的問(wèn)題．布萊克和斯科爾斯在假設(shè)股票價(jià)格的相對(duì)變動(dòng)為不可預(yù)測(cè)的布朗運(yùn)動(dòng)的條件下，導(dǎo)出了一個(gè)期權(quán)定價(jià)公式．這是一項(xiàng)極為重要的研究．布萊克和斯科爾斯的觀念并不復(fù)雜．他們認(rèn)為，既然賣(mài)出股票的風(fēng)險(xiǎn)與買(mǎi)入期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)可以“對(duì)沖”，那么，它們的按一定比例的隨時(shí)間變化的組合就相當(dāng)于一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的證券．由此就可導(dǎo)出期權(quán)價(jià)格與股票價(jià)格之間的關(guān)系，其中依賴(lài)的參數(shù)是股票的報(bào)酬率、債券的利率、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格以及時(shí)間．

B-S公式問(wèn)世后引起大量的后繼研究．由于在公式推導(dǎo)中用到了隨機(jī)分析、偏微分方程等數(shù)學(xué)工具，促使許多數(shù)學(xué)家投身到衍生證券的研究中來(lái)，并且逐漸形成一個(gè)新學(xué)科——數(shù)理金融學(xué)．在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)中，他們實(shí)際上提出了一種比馬科維茨更進(jìn)一步的思想．馬科維茨只是認(rèn)為不同的證券經(jīng)過(guò)適當(dāng)?shù)慕M合可以減少風(fēng)險(xiǎn)，而布萊克和斯科爾斯則認(rèn)為，如果隨時(shí)間不斷改變這種組合（即所謂執(zhí)行一種投資策略），那么在一定條件下，幾種證券的組合可以用來(lái)模擬另一種證券．就像股票與期權(quán)的適當(dāng)組合能相當(dāng)于債券一樣，股票與債券的適當(dāng)組合自然也可模擬期權(quán)．這種根據(jù)各種不同需要，把風(fēng)險(xiǎn)打散、重組，并形成各種金融產(chǎn)品的技術(shù)就是所謂金融工程．在今天的金融市場(chǎng)中，它已經(jīng)有很重要的地位．

正是兩次華爾街的數(shù)學(xué)革命，再加上計(jì)算機(jī)和通信技術(shù)的發(fā)展，使這些觀念在計(jì)算和信息傳遞上得以實(shí)現(xiàn)，就形成了對(duì)金融體系重要的技術(shù)變革．

看了文章內(nèi)容，各位朋友大概可以搞清楚華爾街的兩次數(shù)學(xué)金融革命什么意思?xì)v史意義了吧，已經(jīng)在上文教授了大家，相信各位看完之后一定能夠盡快學(xué)會(huì)哦。