一文讀懂什么是并購(gòu)
發(fā)布時(shí)間：2020-03-03 21:32:00 瀏覽：562次 收藏：19次 評(píng)論：2條證券行業(yè)新一輪并購(gòu)潮，并未止步于中信證券收購(gòu)廣州證券，或天風(fēng)證券收購(gòu)恒泰證券
據(jù)悉，目前仍有券商在秘密尋找并購(gòu)標(biāo)的，其中，一家央企旗下券商，去年底就準(zhǔn)備出手走并購(gòu)擴(kuò)張之路，但因決策流程較長(zhǎng)，暫未正式啟動(dòng)并購(gòu)計(jì)劃；另外一家華南地區(qū)券商也有此意愿，已私下尋找標(biāo)的，并對(duì)比了幾家業(yè)績(jī)不佳的中小券商。
近年來(lái)，證券行業(yè)馬太效應(yīng)加劇，中小券商生存壓力較大，并購(gòu)性?xún)r(jià)比凸顯，曾作價(jià) 90 億元的恒泰證券 30%股權(quán)此次估值僅有 45 億元。不過(guò)，值得注意的是，隨著行情好轉(zhuǎn)，最佳的并購(gòu)機(jī)會(huì)可能稍縱即逝，去年虧損的 23 家券商今年凈利潤(rùn)已有不少扭虧為盈，估值也出現(xiàn)明顯變化。
什么是并購(gòu)？
并購(gòu)指的是兩家或者更多的獨(dú)立企業(yè)，公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收一家或者多家公司。
并購(gòu)的內(nèi)涵非常廣泛，一般是指兼并（Merger）和收購(gòu)（Acquisition）。
兼并 —又稱(chēng)吸收合并，即兩種不同事物，因故合并成一體。
收購(gòu) — 指一家企業(yè)用現(xiàn)金或者有價(jià)證券購(gòu)買(mǎi)另一家企業(yè)的股票或者資產(chǎn)，以獲得對(duì)該企業(yè)的全部資產(chǎn)或者某項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán)，或?qū)υ撈髽I(yè)的控制權(quán)。與并購(gòu)意義相關(guān)的另一個(gè)概念是合并（Consolida
并購(gòu)業(yè)務(wù)流程
并購(gòu)過(guò)程一般可分準(zhǔn)備階段、談判階段和簽約、成交階段。
企業(yè)并購(gòu)的好處
一、并購(gòu)能給企業(yè)帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。
1．企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。企業(yè)可以通過(guò)并購(gòu)，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行補(bǔ)充和調(diào)整，達(dá)到最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模，降低企業(yè)的生產(chǎn)成本;并購(gòu)也使企業(yè)有條件在保持整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的前提下，集中在一個(gè)工廠中進(jìn)行單一品種生產(chǎn)，達(dá)到專(zhuān)業(yè)化水平;并購(gòu)還能解決專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)帶來(lái)的一系列問(wèn)題，使各生產(chǎn)過(guò)程之間有機(jī)地配合，以產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。
2．企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。企業(yè)通過(guò)并購(gòu)不同企業(yè)，可以針對(duì)不同的顧客或市場(chǎng)進(jìn)行專(zhuān)門(mén)的生產(chǎn)和服務(wù)，滿足不同消費(fèi)者的需求;可能集中足夠的經(jīng)費(fèi)用于研究、設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)工藝改進(jìn)等方面，迅速推出新產(chǎn)品，采用新技術(shù);企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大使得企業(yè)的融資相對(duì)容易等。
二、并購(gòu)能給企業(yè)帶來(lái)市場(chǎng)主導(dǎo)效應(yīng)。
1．企業(yè)通過(guò)縱向并購(gòu)上下游關(guān)聯(lián)的企業(yè)，控制大量關(guān)鍵原材料和銷(xiāo)售渠道，有力地控制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的活動(dòng)，提高企業(yè)所在領(lǐng)域的進(jìn)入壁壘和企業(yè)的差異化優(yōu)勢(shì)。
2．企業(yè)通過(guò)橫向并購(gòu)活動(dòng)，可以提高市場(chǎng)占有率，能夠形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，成為市場(chǎng)的領(lǐng)軍者。優(yōu)勢(shì)企業(yè)可以以規(guī)模與效益實(shí)施并購(gòu)戰(zhàn)略，從而使企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，市場(chǎng)占有率提高，利潤(rùn)率提升，競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，憑藉競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的減少來(lái)增加對(duì)市場(chǎng)的控制力，從而成為市場(chǎng)的領(lǐng)軍者。
導(dǎo)致企業(yè)以增強(qiáng)市場(chǎng)勢(shì)力為目的的并購(gòu)活動(dòng)通常在兩種情況下發(fā)生：a 在需求下降、生產(chǎn)能力和資源過(guò)剩的情況下，企業(yè)通過(guò)并購(gòu)，以取得實(shí)現(xiàn)本產(chǎn)業(yè)資源合理化分配的目的;b 在區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)中使得區(qū)域內(nèi)企業(yè)遭受區(qū)域外企業(yè)的強(qiáng)烈滲透和沖擊的情況下，企業(yè)間可能過(guò)并購(gòu)以對(duì)抗外來(lái)競(jìng)爭(zhēng)。
三、可以實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，達(dá)到資源共享，提高資源利用率。
當(dāng)今社會(huì)，資源（人力、物力、財(cái)力）日益短缺，作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要對(duì)象，這就造成企業(yè)對(duì)資源占有的排他性和資源經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期性，再加上自然資源的不可再生性，致使資源緊張和短缺問(wèn)題日益突出。這就要求企業(yè)通過(guò)企業(yè)并購(gòu)的形式，充分利用社會(huì)上的存量資源，利用相關(guān)企業(yè)擁有的資源，提高資源的使用效率和產(chǎn)出效率，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)間的資源優(yōu)化配置、達(dá)到資源共享，從而實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。
四、并購(gòu)能使企業(yè)最低成本的實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展。
企業(yè)通過(guò)并購(gòu)可以使企業(yè)在保持原有經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的同時(shí)，向新的領(lǐng)域擴(kuò)張。對(duì)于大的企業(yè)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，如果想進(jìn)人一個(gè)新的領(lǐng)域，在面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)面前，用太長(zhǎng)的時(shí)間通過(guò)投資建廠（包括開(kāi)發(fā)或引進(jìn)新產(chǎn)品技術(shù)、招募新員工、開(kāi)發(fā)市場(chǎng)等）是不經(jīng)濟(jì)的，因此企業(yè)集團(tuán)在進(jìn)人新產(chǎn)業(yè)或新業(yè)務(wù)時(shí)，更傾向于用并購(gòu)的方式快速的來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)。
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拿著鐮刀哦。
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現(xiàn)在看到了好多人都不相信這次活動(dòng)，都說(shuō)是恒大打折是正常現(xiàn)象，第二就是先漲價(jià)再打折的。都說(shuō)和年前一個(gè)價(jià)格。老柏怎么看待這事？
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