估值，就是估算一下這家公司或者這個股票大概值多少錢的意思。投機需要估值，投資也需要估值。投機的估值，側(cè)重于賣，考慮的問題是多少錢可以脫手；投資的估值，側(cè)重于買，考慮的問題是多少錢買下來劃算。

有些人的估值是數(shù)據(jù)和推理，有些人的估值是經(jīng)驗和感覺。當(dāng)然，也有些人所謂的估值是跳進去以后的自我安慰，不過偶然自慰一下可以，自慰多了，鐵定會招來鐮刀凌遲大法，成功地被割掉韭菜根，黯然離去。


為了在市場里活著，無論是投機還是投資，無論是經(jīng)驗還是推理，都需要知道一些估值的方法，或者用來賺錢，或者用來壯膽。

估值的書籍很多，方法也很多，但總體來說，只有兩大類：相對估值和絕對估值。

所謂相對估值，簡單的說，就是給目標(biāo)公司（就是你要估值的對象）找一家可比公司做參照物，依照可比公司的市值與XX之比，得出一個系數(shù)，然后套用在目標(biāo)公司上，得出一個目標(biāo)公司值多少錢的結(jié)論。

這個XX有很多，常見的有市值/盈利之比，得出市盈率PE；市值/凈資產(chǎn)，得出市凈率PB（大陸之外，習(xí)慣叫市賬率，就是市值與賬面凈資產(chǎn)的比值）；市值/銷售額，得出市銷率PS；市值與經(jīng)營現(xiàn)金流凈額之比，得出市現(xiàn)率PC；市值與息稅折舊攤銷前利潤（Ebitda，芒格說Ebitda是坨屎）之比，得出市屎率；市值與屁股之比，得出市屁率PP，錯了，沒市屁率，這條負(fù)責(zé)搞笑……

總之，一句話，你可以選擇可比公司市值與它的任何財務(wù)數(shù)據(jù)相比，得出一個可比公司的PX（劈叉），然后用這個劈叉乘以目標(biāo)公司的該項財務(wù)數(shù)據(jù)，得出一個估值對象的“應(yīng)該有的市值”，然后與現(xiàn)有市值相比，來表達是否低估或者高估。

就這么簡單？對，就這么簡單！推到盡，相對估值法的理論依據(jù)是：市場既然給張三這個價錢，一定有他的道理；李四跟張三長得很像，也應(yīng)該值這么多錢。

因此，相對估值法起效的條件有三：1）市場給張三這個價格，真的有它的道理，而不是一時癲癇病發(fā)作；2）李四跟張三真的長得很像，而不是你眼花了，誤拿張飛做貂蟬的對象。也就是確認(rèn)你的選的可比公司真的“可以“比；3）你的估值說辭，別人樂意
信。樂意信嘛，原因很多，比如你的文章寫的很出彩、你是很有影響力的分析師、剛好有人需要這個估值故事……等等。以上三個條件滿足倆，相對估值法就會起效，在A