從上圖，可以看出證券市場的風(fēng)險(xiǎn)包含了兩大部分，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。有的學(xué)者將系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也稱作廣義的市場風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包含了：利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)（狹義）。而非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包含了：經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)。

證券市場的市場風(fēng)險(xiǎn)有兩種定義，其中廣義上的定義是同系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相同，指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動(dòng)，這種因素以同樣的方式對(duì)所有證券的收益產(chǎn)生影響。

而我們下面要講市場風(fēng)險(xiǎn)是指證券市場的狹義的市場風(fēng)險(xiǎn)，是指證券投資活動(dòng)中最普遍、最常見的風(fēng)險(xiǎn)，是由證券價(jià)格的漲落直接引起的。當(dāng)市場整體價(jià)值高估時(shí)，市場風(fēng)險(xiǎn)將加大。

證券市場風(fēng)險(xiǎn)因素分為市場內(nèi)部因素和外部因素。證券市場是由眾多要素組成的，其中，最為基本的是四大要素：證券市場主體（資金的供給者和需求者）、證券市場客體（各種各類的證券）、證券市場媒體（承銷商、經(jīng)紀(jì)人、投資銀行、交易所）和證券市場價(jià)格（既包括證券的價(jià)格又包括市場指數(shù)）。

以上四種要素要通過復(fù)雜的組織與結(jié)構(gòu)聯(lián)系起來，才能保證證券市場的順利運(yùn)轉(zhuǎn)及其功能的正常發(fā)揮，而其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生。

證券市場同每個(gè)產(chǎn)品、行業(yè)、市場都一樣，都具有特定的風(fēng)險(xiǎn)。但證券的特殊之處在于，它只是一種虛擬資本或價(jià)值的符號(hào)，其價(jià)格體現(xiàn)了市場對(duì)資本未來收益現(xiàn)金流貼現(xiàn)的定價(jià)。

而人們對(duì)未來的收益的現(xiàn)金流量的信心又是捉摸不定的，從而股票的價(jià)格有著更大的不確定性，這也賦予股票市場風(fēng)險(xiǎn)與眾不同的特性，即高風(fēng)險(xiǎn)性。而高風(fēng)險(xiǎn)性具體表現(xiàn)在四個(gè)方面：風(fēng)險(xiǎn)的影響的面積大；造成的證券價(jià)格的波動(dòng)性強(qiáng)；突發(fā)性強(qiáng)；可控性弱。

盡管證券市場具有以上特性，接下來的內(nèi)容將從整體層面和技術(shù)層面舉例說明如何規(guī)避證券市場風(fēng)險(xiǎn)。

由于市場風(fēng)險(xiǎn)是由證券的價(jià)格直接的漲落而引起的，而市場因素主要從時(shí)機(jī)方面影響著證券的價(jià)格。由于多種因素影響證券的需求量，導(dǎo)致證券價(jià)格下跌，由此給投資者造成損失。

在證券的投資的過程中，時(shí)機(jī)的選擇是一個(gè)重要的問題，即什么時(shí)候買，什么時(shí)候賣的問題，因?yàn)榧词惯x擇了好的證券，如果把握不好時(shí)機(jī)，仍然難以達(dá)到滿意的投資結(jié)果。

投資者在證券市場上買賣的具體時(shí)機(jī)，主要取決于市場走勢(shì)，而市場走勢(shì)的變化要受到市場自身存在的各種不確定因素的影響。因此，可以從以下幾個(gè)方面識(shí)別并規(guī)避證券的市場風(fēng)險(xiǎn)，這里將以股票市場舉例說明。

（1）考慮市場的發(fā)育程度在發(fā)達(dá)的股票市場上，例如美國證券市場股票技術(shù)基礎(chǔ)知識(shí)試述做股票如何規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，股票交易非常規(guī)范，因此市場上價(jià)格波動(dòng)相對(duì)較小，給投資者帶來的不確定性因素也就較少。

但是，在不成熟的股票市場上，缺乏公開健全的股票發(fā)行與交易市場，私下交易盛行，缺乏有效的管理機(jī)構(gòu)和手段，缺乏必要的法律法規(guī)，市場交易的秩序比較混亂，市場價(jià)格常常被一些機(jī)構(gòu)大戶隨意操縱。在這種市場環(huán)境下，投資者面臨的不確定性要比在發(fā)育成熟的市場大，風(fēng)險(xiǎn)也就相對(duì)大一些。

我國的股票市場發(fā)展較晚，市場的發(fā)育程度不高，在許多方面還不成熟，因此風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)地大一些，投資者在進(jìn)入股票市場的時(shí)候，一定要有面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的思想準(zhǔn)備。因此，在識(shí)別股票市場風(fēng)險(xiǎn)的過程中，應(yīng)該關(guān)注市場監(jiān)管情況以及最近受證監(jiān)會(huì)處罰的上市公司的情況，同時(shí)，在發(fā)育程度不好的證券市場上要時(shí)刻關(guān)注敏感信息的出現(xiàn)，因?yàn)檫@些信息往往是股價(jià)發(fā)生變化的信號(hào)之一。

（2）資金狀況由于股票的價(jià)格受供求關(guān)系的因素的影響，因此，在識(shí)別股票市場風(fēng)險(xiǎn)的過程中需要考慮流入股市資金的情況。例如，當(dāng)國家銀根緊縮時(shí)，股票市場的一部分資金會(huì)流出，而股票的供給不會(huì)減少，結(jié)果容易造成股票供大于求，股票價(jià)格下跌；在國家銀根放松時(shí)，社會(huì)上游資較多，進(jìn)入股票市場的資金隨之增加，對(duì)股票的需求增加，股票價(jià)格也容易上升。

（3）市場價(jià)格波動(dòng)與市場的季節(jié)性由于上市公司的產(chǎn)品有的具有季節(jié)性，而且投資者在投資過程中對(duì)市場的信心是交替變化的，因此，股票市場價(jià)格的波動(dòng)具有周期性。而股票價(jià)格的周期性波動(dòng)告訴我們，價(jià)格的高潮期產(chǎn)生一輪行情的高點(diǎn)，價(jià)格的低潮期產(chǎn)生一輪行情的低點(diǎn)。

因此，假如投資者能在低潮期買進(jìn)股票，而在價(jià)格出現(xiàn)高潮期時(shí)賣出股票，則可獲得利益。但是，但要準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)高潮與低潮的時(shí)間和價(jià)位就很難了，因?yàn)槠涿看窝h(huán)的時(shí)間可能不一樣，價(jià)格高低點(diǎn)也迥異，給人們把握周期增加了難度。但這并不是說無法把握股價(jià)波動(dòng)規(guī)律了。

一般來說，如同自然界物體運(yùn)動(dòng)具有慣性一樣，股票價(jià)格的運(yùn)動(dòng)方向一旦形成，也有一定的慣性，即價(jià)格以趨勢(shì)的方式演變。上漲的趨勢(shì)一旦形成，股價(jià)就將上漲一段時(shí)間，不會(huì)輕易下跌（大趨勢(shì)）；下跌的趨勢(shì)一旦形成，股價(jià)也將下跌一段時(shí)間，不會(huì)輕易上漲（大趨勢(shì)）。

在股票市場的股價(jià)上升時(shí)期，如果供給力量不發(fā)生大的變化以壓倒需求力量，股價(jià)的漲勢(shì)就不會(huì)中止。反之，亦然。所以，順勢(shì)買賣就成為一種明智的選擇。這也就是美國技術(shù)分析大師墨菲先生說的買賣股票的小秘訣：順著當(dāng)前的主要趨勢(shì)交易，直到發(fā)生確鑿的反轉(zhuǎn)為止。