融資融券交易技巧

 

1．融資買入非標(biāo)的股票

融資買入股票是有規(guī)定的，在前面章節(jié)中介紹為了防范風(fēng)險(xiǎn)，券商規(guī)定了只能做幅度較小、流動(dòng)性大的股票。如果你的資金已經(jīng)全部滿倉(cāng)買進(jìn)了股票，但是看好了另一只非融資像券標(biāo)的的股票也想買進(jìn)，但手頭上沒(méi)有資金了怎么辦？可以利用融資融券雙向交易中的漏洞，把資金換出來(lái)，買入那只非融資融券標(biāo)的的股票。假設(shè)我們有10萬(wàn)元，并且還可以申請(qǐng)10萬(wàn)元的信用額度，為了方便，不計(jì)算之間產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)、利息費(fèi)用可以采用如

下方法。

 

（1）首先假定你手中的10萬(wàn)元已經(jīng)滿倉(cāng)買進(jìn)A股票，先申請(qǐng)融券賣出5萬(wàn)元的A股票。此時(shí)，你是向券商借了價(jià)值5萬(wàn)元的股票，那么信用賬戶就是欠了券商5萬(wàn)元賬戶中共有15萬(wàn)元資產(chǎn)，包括欠款5萬(wàn)。

 

（2）再申請(qǐng)融資買入5萬(wàn)元的A股票，此時(shí)你又向券商借了5萬(wàn)元現(xiàn)金，你的信用賬戶又欠了券商5萬(wàn)元，共欠

款10萬(wàn)元。賬戶中共有20萬(wàn)元資

產(chǎn)，包括欠款10萬(wàn)。

 

（3）以現(xiàn)券還券的方式將手中原來(lái)持有的價(jià)值5萬(wàn)元的A股票還給券商，這樣就補(bǔ)齊了第一步融券所欠的5萬(wàn)元。賬戶中共有15萬(wàn)元資產(chǎn)，包括欠款5萬(wàn)；

 

（4）此時(shí)融券所抵押的5萬(wàn)元解凍，就多出了5萬(wàn)元現(xiàn)金，此時(shí)你就可以用它買入另外一只看好的股票了。賬戶中其有15萬(wàn)元資產(chǎn)，包括原持有價(jià)值5萬(wàn)的A股票，向券商借款買入的價(jià)值5萬(wàn)元的A股票和5萬(wàn)元空困資金。

 

更簡(jiǎn)單一點(diǎn)就是，你向券商借萬(wàn)元，然后把手中原有的A股票轉(zhuǎn)換一下。用券商的錢買A股票，把轉(zhuǎn)換出來(lái)的5萬(wàn)元買B股票。

 

計(jì)算方式如下：

股票賬戶擔(dān)保資金為10萬(wàn)元（持有的A股票），完成融券賣出再融資買入的過(guò)程，最后賬戶中多出來(lái)的資金是5萬(wàn)元（現(xiàn)券還券后解凍資金），此時(shí)的擔(dān)保比例為300％（（10萬(wàn)元擔(dān)保資產(chǎn)+5萬(wàn)元解凍后資金）/5萬(wàn)元負(fù)債（融資向券商借入的資金））。300％是券商規(guī)定的擔(dān)保資產(chǎn)最低比例。

 

2．套現(xiàn)

前面內(nèi)容中提到過(guò)融資的利息為每年9.1％，相比之下，比其他融資渠道的利息要低得多，并且也方便得多，如果你既不想賣出手中持有的股票，又想快速籌到一筆短期借貸資金，也可以利用融資券的方法來(lái)操作。

 

（1）首先假設(shè)你持有融資融券標(biāo)的的股票10萬(wàn)元，可以申請(qǐng)的信用總額度為10萬(wàn)元，為了方便計(jì)算，不計(jì)算交易手續(xù)費(fèi)和利息費(fèi)用。先融券賣出價(jià)值3.3萬(wàn)元手中持有股票，此時(shí)你向券商借了價(jià)值3.3萬(wàn)元的股票，你的賬戶中顯示欠了券商3.3萬(wàn)元的債。賬戶中共有13.3萬(wàn)元資產(chǎn)，包括欠款3.3萬(wàn)元。

 

（2）再次向券商融資3.3萬(wàn)元，買入相同的股票。此時(shí)你又向券商融資了3.3萬(wàn)元現(xiàn)金。賬戶中共有16.6萬(wàn)元，包括6.6萬(wàn)元欠款。

 

（3）以現(xiàn)券還券的方式把手中原來(lái)持有的股票還給券商，融券賣出的資金3.3萬(wàn)元解凍。此時(shí)賬戶總資產(chǎn)為13.3萬(wàn)元，包括原來(lái)持有的6.7萬(wàn)元股票，向券商借款3.3萬(wàn)元買入的股票和3.3萬(wàn)元空閑資金。

 

把步驟簡(jiǎn)化，以上內(nèi)容和上一小節(jié)中的將資金轉(zhuǎn)換出來(lái)的道理是一樣的。只是由于最低擔(dān)保限制，上一小節(jié)中不能將資金取出，而這次將轉(zhuǎn)換金額變小了一點(diǎn)，擔(dān)?？傎Y金是足夠的，所以可以把多余的資金取出用于他途。

 

計(jì)算過(guò)程如下所示：

股票賬戶總擔(dān)保資產(chǎn)為10萬(wàn)元，經(jīng)過(guò)融券賣出，融資買入，現(xiàn)券還券的方式，融得3.3萬(wàn)元空困資金。此時(shí)的擔(dān)保比例為403％[（擔(dān)保資產(chǎn)10萬(wàn)元）+3.3萬(wàn)元（空閑資金）/3.3萬(wàn)元（融資負(fù)債）]，券商要求最低擔(dān)保比例不低于300％，所以我們可以將多出來(lái)的103％取出。

 

進(jìn)行前面兩個(gè)操作的時(shí)候，第一需要注意的是擔(dān)保比例，不能低于300%。如果低于300%一切交易都不會(huì)成立。其次，如果按第一小節(jié)中所講的過(guò)程，當(dāng)天可以完成所有步驟，但要轉(zhuǎn)出超過(guò)擔(dān)保比例300%以上的空閑資金，需要在第二個(gè)交易日才能完成。

 

這兩項(xiàng)操作，適用于長(zhǎng)期持有被套、缺錢補(bǔ)倉(cāng)，但是持倉(cāng)股票不是標(biāo)的證券股票的投資者，還適用于滿倉(cāng)操作、缺錢需要臨時(shí)周轉(zhuǎn)的投資者，但融資是杠桿交易，一定要注意風(fēng)險(xiǎn)，了解自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

 

說(shuō)明：融資融券最好選擇滬市的ETF，因?yàn)闇械腅TF可以當(dāng)天以券還券，節(jié)省了利息成本。ETF波動(dòng)較小，在頻繁操作中，可以避免交易過(guò)程中的差價(jià)虧損。ETF庫(kù)存量大，融券量也多，交易量也大，更容易成交，節(jié)省時(shí)間成本。ETF不用交納印花稅，節(jié)省了交易成本。

 

3．看漲T+0技巧

相信每個(gè)交易者都希望證監(jiān)會(huì)推出T+0制度。T+1制度是本著控制日內(nèi)過(guò)度炒作的風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)的，但每一種制度都有好有壞，對(duì)于大資金來(lái)說(shuō)T+0還是T+1沒(méi)有太大的區(qū)別，但對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)，資金很少，操作的靈活度很小。當(dāng)天買進(jìn)的股票，如果出現(xiàn)大的虧損，或者盤中突發(fā)利空消息，當(dāng)天還不能平倉(cāng)，待到第二個(gè)交易日可能會(huì)產(chǎn)生更大的虧損，反而擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)，但融資融券解決了這個(gè)問(wèn)題。

 

如果你判定了當(dāng)日某只融資融券標(biāo)的股票可能會(huì)上漲，因?yàn)闊o(wú)法判斯第二天是漲是跌，所以此次看漲只限定于日內(nèi)交易。你可以在當(dāng)日該股低點(diǎn)處買入該股票，并且在你認(rèn)可的高點(diǎn)位置采用融券的方式，向券商借入股票賣出，鎖定利潤(rùn)，再采取直接還券的方式將自有的股票還給券商，當(dāng)日完結(jié)。

 

例如，你的賬戶中有10萬(wàn)元，當(dāng)你判斷日內(nèi)會(huì)走高，想做一波日內(nèi)完結(jié)。你可以當(dāng)天找到你認(rèn)可的低點(diǎn)買入股票，假定為每股10元，買入3千股。股價(jià)如預(yù)期上漲至11元，此時(shí)要完結(jié)交易。因?yàn)門+1的制度不能當(dāng)天賣出自有股票，所以我們可以向券商融券3千股在11元處賣出，鎖定當(dāng)天每股1元的利潤(rùn)。當(dāng)天再以自有股票以券還券，把股票還給券商，當(dāng)日無(wú)負(fù)債。至此日內(nèi)T+0交易完成，3千股每股賺1元，當(dāng)日獲利3000元。

 

4．看跌T十0技巧

看跌T+0的操作與看漲T+0的操作互為鏡相，只要把買和賣相互轉(zhuǎn)換一下即可。如果你判斷某日股票會(huì)下跌，還是因?yàn)闊o(wú)法判斷第二大的走勢(shì)，所以只能做一波日內(nèi)交易。你可以在當(dāng)日該股高點(diǎn)處向券商融券借入股票，并且在你認(rèn)可的低點(diǎn)位置用自有資金買入相同數(shù)額的該股股票，鎖定差價(jià)利潤(rùn)，再直接以現(xiàn)券還券的方式將股票還給券商，當(dāng)日完結(jié)。

 

例如，你的賬戶中有10萬(wàn)元，當(dāng)你判斷該日內(nèi)會(huì)下跌，你先向券商借入3千股股票，在11元的位置將融券賣出。當(dāng)股價(jià)走低到10元的位置，以自有資金買入相同數(shù)量的股票，鎖定差價(jià)利潤(rùn)。當(dāng)天以現(xiàn)有股票將從券商處借來(lái)的股票歸還，當(dāng)日無(wú)負(fù)債。至此日內(nèi)T+0交易完成，11元賣出，10元買進(jìn)，3千股每股賺1元，當(dāng)日獲利3000元。

 

5.利用融資融券T+0交易注意事項(xiàng)

T+0交易技巧并不是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利模型，其作用只是降低融資融券利息費(fèi)用，鎖定投資利益。在投資中使用該技巧時(shí)，對(duì)于個(gè)股的選擇也是信賴于投資者的判斷和各種類型的選股擇時(shí)方法，需要承擔(dān)相應(yīng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

使用T+0交易技巧時(shí)，對(duì)于融資融券的倉(cāng)位選擇，投資者需要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和投資能力量力而行。在操作中不能超過(guò)融資融券額度，特別是看漲股票的T+0流轉(zhuǎn)需要提前預(yù)留足夠的融券額度，防止這些交易技巧無(wú)法實(shí)施。