有朋友問(wèn)：在盡可能控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力爭(zhēng)追求回報(bào)最大化，有何法子不？
這個(gè)還真有，名字就叫資產(chǎn)配置。
先來(lái)個(gè)概念普及：資產(chǎn)配置就是按你投資需求，把你的錢(qián)，在各種資產(chǎn)之間進(jìn)行合理分配的方法。
     
  一、先來(lái)個(gè)例子：知乎上網(wǎng)友問(wèn)題。       
問(wèn)題：除不動(dòng)產(chǎn)以外資產(chǎn)約1000W，計(jì)劃利用復(fù)利長(zhǎng)期投資實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。去年(2014年)投資信托、P2P及銀行理財(cái)產(chǎn)品，整體收益率8.4%。個(gè)人情況未婚，無(wú)貸款，可承擔(dān)20%本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)。目標(biāo)是25年后增值到一億元（不考慮通脹）
        
附：2015年投資業(yè)績(jī)，該問(wèn)題是15年3月編輯的，截至16年2月過(guò)去1年投資收益率已超過(guò)10%。具體投資品種如下：P2P配置3成(12%)，二級(jí)市場(chǎng)基金1成(目前虧損)，PE/VC2成(年報(bào)未出)，信托3成(10%)，銀行理財(cái)1成(6%)。
       
二、網(wǎng)友解答：1、嚴(yán)格意義來(lái)講，平均年收益率10%和年復(fù)合收益率10%不是同一個(gè)概念。如果以10年為一個(gè)周期，10年翻番，年均收益率是10%，但復(fù)合收益率是7.17%。
如果這10年的復(fù)合收益率是10%，那你的總回報(bào)是159%，兩者之間差別還是挺大的。
個(gè)人認(rèn)為7.17%的年復(fù)合收益率并不能大幅跑贏CPI，因此至少應(yīng)該以10%的年復(fù)合收益率為投資目標(biāo)。
       
2、如果你期望的年復(fù)合收益率是10%，那么單年度本金虧損20%的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)在是太高了。
如果可以承受20%資金回撤的風(fēng)險(xiǎn)，那期望的年復(fù)合收益率至少要在15%-25%這個(gè)區(qū)間。
理由很簡(jiǎn)單，如果你頭一年虧損20%，那么你下兩年投資收益10%，這三年的投資收益幾乎為零（年復(fù)合虧損1.1%）；如果你頭一年虧損20%，即使你下兩年投資收益都為15%，總體收益也僅為5.8%，這三年的復(fù)合收益率才2%不到；除非你下兩年投資收益率達(dá)到了30%，這三年的復(fù)合收益率才能達(dá)到10%出頭。但是一個(gè)年復(fù)合收益率期望值為10%的資產(chǎn)配置，連續(xù)兩年收益率達(dá)到30%的難度顯然是很大的，因此，20%的負(fù)向波動(dòng)是不應(yīng)該出現(xiàn)在這樣的資產(chǎn)配置中的。
       
所以，樓下有人提到過(guò)以證券類（包括股票、基金、私募、EFT）+信托的資產(chǎn)配置組合，單年的凈值虧損完全是有可能超過(guò)20%，除非你有更大的收益期望值，否則就應(yīng)該規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)。還有就是單一的指數(shù)基金，長(zhǎng)期而言它們的復(fù)合收益率確實(shí)是接近10%這個(gè)數(shù)字的，但是如果沒(méi)有其他的策略支撐，單年度的資金回撤實(shí)在是太大，也不太適合這種偏向穩(wěn)健的資產(chǎn)配置組合。
       
3、年復(fù)合10%的收益期望值，建議做傾向低風(fēng)險(xiǎn)乃至零風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)配置方案。當(dāng)然，在可以承擔(dān)一定本金虧損的前提下，也可以考慮采用2:2:6的資產(chǎn)配置，即用20%倉(cāng)位做證券類產(chǎn)品