概率論中最簡(jiǎn)單的投資智慧：賭徒謬論 硬幣原理

一、概率論騙局和投資思考

有一個(gè)故事，講的是19世紀(jì)的歐洲，那個(gè)時(shí)候拳擊比賽在歐洲非常盛行，大量圍繞拳擊比賽的賭博也非常興旺。

有一名窮困潦倒的郵遞員在給各地發(fā)信送信的同時(shí)，也經(jīng)常推銷(xiāo)一些拳擊比賽的盤(pán)口資料，賺點(diǎn)小錢(qián)。有一天，他突發(fā)奇想：在兩個(gè)勢(shì)均力敵的拳手之間的比賽，要么輸要么贏(yíng)，那么預(yù)測(cè)成功率大概是50%，我能不能以此做點(diǎn)文章賺錢(qián)呢？

于是，他利用自己的身份，選出了1000名彼此距離較遠(yuǎn)但又熱衷于拳擊賭博的用戶(hù)，他給這1000名用戶(hù)寄出了信：聲稱(chēng)自己有歐洲重要拳賽的內(nèi)幕消息，可以完美的預(yù)測(cè)比賽的結(jié)果。而他在給這1000名用戶(hù)的第一場(chǎng)比賽預(yù)測(cè)結(jié)果中，對(duì)其中500名用戶(hù)推薦買(mǎi)A贏(yíng)，對(duì)另500名用戶(hù)推薦買(mǎi)A輸。過(guò)了一段時(shí)間，比賽結(jié)果出來(lái)了，這個(gè)郵遞員又為已經(jīng)推薦正確的500名用戶(hù)預(yù)測(cè)了下一場(chǎng)比賽，如法炮制后，第二次剩下了250名，第三次預(yù)測(cè)后剩下了125名。連續(xù)3次完全正確，于是剩下的人對(duì)這位郵遞員敬若神明，想著他一定有什么不為人知的內(nèi)幕消息，紛紛花大錢(qián)從他手里買(mǎi)消息，結(jié)果這個(gè)郵遞員的概率論騙局圓滿(mǎn)成功。

當(dāng)然，在信息發(fā)達(dá)的今天，郵遞員再想采用類(lèi)似的手法行騙肯定是行不通的了，但是類(lèi)似的概率論騙局在我們的生活中卻并不少見(jiàn)。而從這個(gè)故事中，我們可以得到這樣一個(gè)有趣的結(jié)論：那就是在生活中，人們往往在乎系列事實(shí)的結(jié)果，而不在乎產(chǎn)生事實(shí)的過(guò)程。

由這個(gè)結(jié)論也引發(fā)了兩點(diǎn)對(duì)于投資的思考（當(dāng)然還有更多，其他留給大家思考了）：

第一，判斷投資操作的好壞，不能單以結(jié)果論成敗，還要重點(diǎn)關(guān)注操作的過(guò)程。大部分人每周都在操作，到底一次操作是正確還是錯(cuò)誤，該以什么樣的標(biāo)準(zhǔn)去判斷是我們經(jīng)常遇到的問(wèn)題。有的人說(shuō)：“這還不簡(jiǎn)單嗎？賺錢(qián)了就是好的操作，虧損了就是差的操作，投資不就是為了賺錢(qián)嗎？”從單次操作看，這句話(huà)是有道理的，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資看卻不一定正確。

在平常的操作中，大家一定有過(guò)類(lèi)似的感受：有時(shí)候我們隨便的一次追漲或者抄底，結(jié)果股票當(dāng)日稀里糊涂的就大漲了，然后自己在這只股票上大賺，幾天都沉浸在喜悅之中?？墒窍乱淮螒{著這次成功操作的類(lèi)似感覺(jué)追漲或者抄底中，結(jié)果當(dāng)日卻被大套，后面連續(xù)幾天大虧，前面一次小小的成功反而導(dǎo)致后面更大的失?。?br />
其實(shí)好幾年前，也被此經(jīng)常困擾：為什么同樣的思路，同樣的操作，這次賺錢(qián)下次就大虧；為什么上次的錯(cuò)誤選擇這次又變成最正確最好的操作？這就是因?yàn)槲覀冊(cè)谕顿Y中總是“唯結(jié)果論”，沒(méi)有認(rèn)真剖析導(dǎo)致賺錢(qián)操作的過(guò)程和內(nèi)因，把很多單純運(yùn)氣的操作當(dāng)成了自己成功的經(jīng)驗(yàn)，這樣繼續(xù)操作又怎能不虧呢？

所以，在這里，想把自己的觀(guān)點(diǎn)提供給大家：“判斷一次操作的成敗，不應(yīng)該單純的以盈虧為標(biāo)準(zhǔn)，而是要看這次操作是否堅(jiān)持了自己的理念和計(jì)劃。”股市成功的核心在于長(zhǎng)期穩(wěn)定的盈利，而長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利的關(guān)鍵就在于每個(gè)投資者投資理念的成熟和對(duì)計(jì)劃的執(zhí)行。

有人肯定會(huì)說(shuō)：“我的水平不行，我堅(jiān)持了自己的理念和計(jì)劃，結(jié)果虧損了，難道這也是一次好的操作嗎？”沒(méi)錯(cuò)，在筆者眼里，一次操作只要堅(jiān)持了自己的理念和計(jì)劃，哪怕它是虧損的，也是一次好的，有意義的操作。

因?yàn)橥ㄟ^(guò)這次操作，我們可以看到自己理念中存在的不足，可以發(fā)現(xiàn)自己投資水平的缺陷，自己看不到，看不懂，把握不了的機(jī)會(huì)即使錯(cuò)過(guò)了又有什么可惜？如果能夠通過(guò)一次小小的虧損，促使自己的理念更加完善，模式更加有效，那這次操作就是非常成功，意義重大的！長(zhǎng)久的堅(jiān)持下去，你的理念會(huì)越來(lái)越正確，計(jì)劃會(huì)越來(lái)越完善，那么你離真正的成功也就不遠(yuǎn)了。

第二，在看結(jié)果的同時(shí)，深入的把握結(jié)果產(chǎn)生的原因，這樣才能讓我們打破慣性思維，培養(yǎng)正確獨(dú)立的投資思路。永遠(yuǎn)在別人的后面跟隨，你就難以取得真正的成功。股市里如果我們只是滿(mǎn)足于人云亦云，滿(mǎn)足于道聽(tīng)途說(shuō)，滿(mǎn)足于盲目跟風(fēng)，沒(méi)有自己獨(dú)立有效的思維，那么總是難以持久盈利的。為什么我們總是后知后覺(jué)，慢人一步？為什么我們總是霧里看花，不得要領(lǐng)？就是因?yàn)樘嗟娜丝偸菓T性思維，總是習(xí)慣于大眾化的，散戶(hù)化的思路。

而要培養(yǎng)自己的獨(dú)立思維就必須認(rèn)真的對(duì)待每一次操作，深入的把握每次操作結(jié)果產(chǎn)生的原因，這樣才能在不同的環(huán)境下靈活運(yùn)用，這樣才能先人一步，提前發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。就以逆向思維為例，大家都知道投資是需要一定的逆向思維的，但是什么是逆向思維呢？有人說(shuō)：“大家都看多的時(shí)候我做空，大家都看空的時(shí)候我做多，這就是逆向思維。”

但是筆者不這樣認(rèn)為，雖然每一次頂部都是在絕大多數(shù)人一致看多中不知不覺(jué)就產(chǎn)生的，每一次底部也是在絕大多數(shù)人一致看空中突然出現(xiàn)的。但是并不是說(shuō)大多數(shù)人看多就一定是頂部，大多數(shù)看空就一定是底部。像2015年上半年的大行情，從3400點(diǎn)以后看多的就站了主流，難道你從3400點(diǎn)就開(kāi)始做空？而08年8月2500點(diǎn)以下基本上看多的聲音就稀少了，難道你這個(gè)時(shí)候看多進(jìn)去抄底？所以股市有諺：“老股民死在抄底上”，如果不能真正的理解多空產(chǎn)生的原因和趨勢(shì)演化的方向，只憑自己的感覺(jué)和所謂的逆向思維，是難以成功的。逆向思維如此，其他思維也如此。

所以，筆者總是認(rèn)真的對(duì)待每一次操作的總結(jié)，總是深入研究產(chǎn)生這種結(jié)果的過(guò)程和原因。

一次操作盈利了，到底是因?yàn)槲业乃悸氛_，操作精準(zhǔn)還是因?yàn)槲疫\(yùn)氣好，瞎貓碰上死耗子？如果這次操作沒(méi)有很好的堅(jiān)持理念和計(jì)劃，只是因?yàn)檫\(yùn)氣的成分獲利，我一樣要批評(píng)自己，告誡自己下次不要如此操作。

一次操作虧損了，我也不會(huì)立刻否定，而是看看這次操作結(jié)果不好的原因，如果是我的理念和模式有缺陷，那么正好通過(guò)總結(jié)反省彌補(bǔ)，反而更有收獲。如果不是我的理念模式問(wèn)題，而是因?yàn)椴豢深A(yù)知的和運(yùn)氣的因素，導(dǎo)致虧損。那么即使這次結(jié)果不好，下一次我一樣要堅(jiān)持同樣的操作，因?yàn)檫@就是我的理念：我可以因?yàn)槔砟詈退降牟蛔愣潛p，但是不能因?yàn)檫`背理念和計(jì)劃的操作而賠錢(qián)。


二、拋硬幣原理和投資思考

大家小的時(shí)候應(yīng)該都玩過(guò)拋硬幣的游戲，把一個(gè)硬幣拋在空中，非正即反；反復(fù)拋出，任何組合都有可能出現(xiàn)。不過(guò)如此簡(jiǎn)單的游戲也有不少潛藏的重要原理，值得我們投資者思考和學(xué)習(xí)。

第一：從長(zhǎng)期看，生活中簡(jiǎn)單事件的發(fā)生概率無(wú)限趨近于一個(gè)常數(shù)。

何為簡(jiǎn)單事件？像投硬幣，抽簽，買(mǎi)彩票等都是簡(jiǎn)單事件。雖然投硬幣的正反組合無(wú)窮無(wú)盡，但是投的次數(shù)多了，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，正面和反面的比例總是無(wú)窮趨近于1比1的。而對(duì)于投資而言，讓我們拋開(kāi)大盤(pán)牛熊，心態(tài)變化，環(huán)境等因素，在一段時(shí)間里面，只要你的投資水平和能力沒(méi)有明顯增長(zhǎng)，那么一個(gè)人的選股成功率和操盤(pán)正確率應(yīng)該是一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的數(shù)字。

由此我們可以得到關(guān)于投資的方法論意義是：

（1）當(dāng)我們連續(xù)投資成功，不斷取得盈利的時(shí)候，必須要對(duì)自己的成功和盈利有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)，必須要學(xué)會(huì)止盈。大家在平常投資中總有這樣的感受，每年總有一段時(shí)間自己的投資順風(fēng)順?biāo)趺醋鲈趺蹿A(yíng)，甚至可能大盤(pán)當(dāng)時(shí)還不好，很多人都在虧損的時(shí)候，自己還可以不斷盈利。于是就開(kāi)始飄飄然，以為自己打通了任督二脈，以為自己掌握了股市秘籍，開(kāi)始幻想百萬(wàn)，千萬(wàn)了。但其實(shí)這些可能大多數(shù)只是歸結(jié)于你的運(yùn)氣，而你的水平并沒(méi)有什么實(shí)質(zhì)性的提高，就如同你拋硬幣一般，即使連續(xù)拋出7，8個(gè)正面也是很正常的。如果你不能及時(shí)止盈，不能認(rèn)識(shí)到自己運(yùn)氣可能的衰減，不能提高警惕發(fā)現(xiàn)環(huán)境的變化，那么虧損可能就會(huì)難以避免的來(lái)臨，好一點(diǎn)你就是坐一趟過(guò)山車(chē)，上去又下來(lái)；差一點(diǎn)，甚至連本金都要虧出去不少。

（2）當(dāng)我們手風(fēng)不順，連續(xù)虧損的時(shí)候，要敢于止損和空倉(cāng)，做好風(fēng)險(xiǎn)控制，防止本金的大幅回撤。筆者最近幾年雖然都能夠穩(wěn)定的盈利，但是每年總有一些時(shí)候喝涼水都塞牙，做什么錯(cuò)什么，感覺(jué)完全踩不準(zhǔn)節(jié)奏，兩邊挨巴掌。原來(lái)不懂這個(gè)原理的時(shí)候，我總是執(zhí)拗的死扛，總是想著通過(guò)下一次，下下次的操作把虧損快速?gòu)浹a(bǔ)回來(lái)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)很多時(shí)候事與愿違。