財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析分析從息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率看公司營(yíng)利能力

發(fā)布時(shí)間：2020-01-14 08:07:00 瀏覽：912次收藏：22次評(píng)論：2條

息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率的計(jì)算公式如下：

息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-營(yíng)業(yè)費(fèi)用

息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)(1-企業(yè)實(shí)際所得稅稅率)

營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率=息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入100%

息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)反映一家公司通過(guò)營(yíng)業(yè)活動(dòng)獲取收益的絕對(duì)金額，營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率反映一家公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取收益的相對(duì)能力。兩者與毛利和毛利率一樣，在一定程度上反映公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

在標(biāo)準(zhǔn)利潤(rùn)表中，與營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率類似的指標(biāo)是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，但是標(biāo)準(zhǔn)利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)包括投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益等很多與公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)關(guān)的項(xiàng)目，導(dǎo)致該指標(biāo)反映公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲利能力的意義大打折扣。

對(duì)于一家有發(fā)展前景的公司，息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)應(yīng)該穩(wěn)步上升，營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率保持穩(wěn)定或者略有上升；反之，則表明公司發(fā)展前景堪憂。

以萬(wàn)華化學(xué)為例，其2006～2015年的相關(guān)數(shù)據(jù)如表9-16所示。

根據(jù)表9-16可知，萬(wàn)華化學(xué)的息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)呈波浪式上升，營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率則基本穩(wěn)定在20%～30%。

接下來(lái)由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析來(lái)淺論從息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率看公司營(yíng)利能力，堅(jiān)信大伙兒念完大自然心里有數(shù)。

從息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率看公司營(yíng)利能力：

從息稅前利潤(rùn)結(jié)構(gòu)看利潤(rùn)的質(zhì)量

資產(chǎn)帶來(lái)收入和利潤(rùn)。與資產(chǎn)劃分為金融資產(chǎn)、長(zhǎng)期股

權(quán)投資和經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)，利潤(rùn)包括金融資產(chǎn)收益、長(zhǎng)期股權(quán)投資收益和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

利潤(rùn)的質(zhì)量，是指利潤(rùn)的穩(wěn)定性和持續(xù)性。對(duì)于不同來(lái)源的利潤(rùn)，其質(zhì)量存在著差異。

金融資產(chǎn)收益包括公允價(jià)值變動(dòng)凈收益、利息收入、短期投資收益、匯兌收益和其他綜合收益。這些收益取決于公司的理財(cái)能力，但是總體而言風(fēng)險(xiǎn)較大，穩(wěn)定性不夠，經(jīng)常會(huì)大起大落，因此這部分收益的質(zhì)量不高。當(dāng)然，對(duì)于保險(xiǎn)公司，金融資產(chǎn)收益構(gòu)成了其利潤(rùn)的最重要部分。因此，投資能力是分析保險(xiǎn)公司價(jià)值的核心。巴菲特收購(gòu)保險(xiǎn)公司并且取得成功，是以其超常的投資能力為基礎(chǔ)的。

長(zhǎng)期股權(quán)投資收益主要是公司按照股權(quán)比例所享有的聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)凈利潤(rùn)的份額，取決于被投資企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量。一般而言，相對(duì)金融資產(chǎn)收益，長(zhǎng)期股權(quán)投資收益的穩(wěn)定性和持續(xù)性要更高一些，因此長(zhǎng)期股權(quán)投資收益的質(zhì)量高于金融資產(chǎn)收益。在一家公司中，如果長(zhǎng)期股權(quán)投資收益占了利潤(rùn)的主要部分，則該公司為投資型公司。

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)是一般工商企業(yè)最主要的利潤(rùn)來(lái)源。一般而言，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的穩(wěn)定性和持續(xù)性比金融資產(chǎn)收益和長(zhǎng)期股權(quán)投資收益要高，因此經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)構(gòu)成了一般工商企業(yè)的核心利潤(rùn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析分析從息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率看公司營(yíng)利能力。在會(huì)計(jì)假設(shè)中，持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)即是以一家公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)持續(xù)穩(wěn)定為前提的。

萬(wàn)華化學(xué)在2013～2015年的息稅前利潤(rùn)結(jié)構(gòu)如表9-18所示。

表9-18　萬(wàn)華化學(xué)的息稅前利潤(rùn)結(jié)構(gòu)

從息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率看公司營(yíng)利能力

從表9-18中可以看出，萬(wàn)華化學(xué)的息稅前利潤(rùn)以經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為主，占比在99%以上；股權(quán)投資收益為小額負(fù)數(shù)，對(duì)息稅前利潤(rùn)影響不大；金融資產(chǎn)收益雖然波動(dòng)性比較大，但是占比不到1%，因此對(duì)息稅前利潤(rùn)整體影響不大。萬(wàn)華化學(xué)的息稅前利潤(rùn)結(jié)構(gòu)非常符合一般工商企業(yè)的情況。

我認(rèn)為念完上文，您應(yīng)當(dāng)會(huì)了解從息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率看公司營(yíng)利能力了吧！財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析早已在上述文章專門(mén)教了大伙兒，堅(jiān)信諸位在看了以后應(yīng)該可以盡早學(xué)好，降低股票配資風(fēng)險(xiǎn)性尤為重要，還望大伙兒高度重視起來(lái)。

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評(píng)論時(shí)間：2020-01-14 08:38 牛轉(zhuǎn)錢坤

汽車類個(gè)股中，坤哥分析過(guò)的登云股份漲停了，現(xiàn)在的一直個(gè)股同樣是前期做過(guò)分享的常熟汽飾，創(chuàng)新高的機(jī)會(huì)，盤(pán)中個(gè)回調(diào)平臺(tái)與均線附近加倉(cāng)，目前的位置可以做入底倉(cāng)

評(píng)論時(shí)間：2020-01-14 08:54 股友

資金大點(diǎn)的還是建議去他們公司實(shí)地看一下就踏實(shí)了。我是去實(shí)地簽的合約，有一定的投資門(mén)檻。講真股莘才是真正的股票配資，這個(gè)第一排的也很到位

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